భారత ఇన్సాల్వెన్సీ కోడ్: పునరుద్ధరణకు బదులు మూసివేతలేనా? మార్కెట్ లో ఆందోళన

వ్యాపారాల పునరుద్ధరణ vs మూసివేతలు: అసలు కథేంటి?

భారతదేశ ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్ (IBC) అసలు లక్ష్యం.. కష్టాల్లో కూరుకుపోయిన కంపెనీలను ఆదుకుని, వాటిని తిరిగి గాడిలో పెట్టడమే. కానీ, ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (IBBI) నుంచి వచ్చిన తాజా గణాంకాలు ఒక వింత పరిస్థితిని వెల్లడిస్తున్నాయి. పునరుద్ధరణ ప్రణాళికల కంటే, మూసివేత (Liquidation) కేసులే అధికంగా నమోదవుతున్నాయి. దీంతో, IBC అనేది వ్యాపారాలను రక్షించే బదులు, వాటిని వేగంగా మూసివేసే యంత్రాంగంగా మారుతోందన్న విమర్శలు వెల్లువెత్తుతున్నాయి.

ఆలస్యమే అంతానికి కారణమా?

చాలా కంపెనీలు, ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియ (CIRP) లోకి అడుగుపెట్టేసరికి, వాటిని కాపాడే పరిస్థితి దాటిపోతోంది. కార్యకలాపాలు నిలిచిపోవడం, ఉద్యోగులు వెళ్లిపోవడం, కంపెనీ ఆస్తుల విలువ గణనీయంగా పడిపోవడం వంటివి జరుగుతున్నాయి. ఇలాంటి స్థితిలో ఉన్న వ్యాపారాన్ని పునరుద్ధరించడం దాదాపు అసాధ్యం. దీంతో, వాస్తవానికి అప్పటికే విఫలమైన వ్యాపారానికి, మూసివేత అనేది ఒక అధికారిక ప్రక్రియగా మిగిలిపోతోంది. అసలు IBC ఫ్రేమ్‌వర్క్ కంటే, ఇన్సాల్వెన్సీ ఫైలింగ్స్ సరైన సమయంలో జరగడమే కంపెనీ మనుగడకు కీలకమని ఈ పరిస్థితి సూచిస్తోంది.

కీలక పరిష్కారాలు.. కానీ వాయిదాల పర్వం

కొన్ని పెద్ద కంపెనీల విషయంలో IBC విజయవంతమైన పరిష్కారాలను (Resolutions) చూపించినప్పటికీ, ఆ ప్రక్రియలో తీవ్రమైన జాప్యం కనిపిస్తోంది. ఉదాహరణకు, ఎస్సార్ స్టీల్ ఇండియా లిమిటెడ్ (Essar Steel India Limited) ను ఆర్సెలార్ మిట్టల్ (ArcelorMittal) మరియు నిప్పాన్ స్టీల్ కార్పొరేషన్ (Nippon Steel Corporation) కొనుగోలు చేయడం, భుషణ్ పవర్ అండ్ స్టీల్ లిమిటెడ్ (Bhushan Power and Steel Limited) ను JSW స్టీల్ (JSW Steel) దక్కించుకోవడం వంటివి IBC సామర్థ్యాన్ని నిరూపించాయి. అయితే, ఈ కోడ్ యొక్క ముఖ్యమైన హామీ అయిన పరిష్కారాలను నిర్ణీత కాల వ్యవధిలో - మొదట 180 రోజులు, తర్వాత 330 రోజులకు పొడిగించినా - పూర్తి చేయడంలో తరచుగా విఫలమవుతోంది. దావా కేసుల వివాదాలు, బిడ్డర్ అర్హతలు, రెగ్యులేటరీ అడ్డంకులు, పన్ను సమస్యల వల్ల రెండు, మూడు సంవత్సరాల పాటు సాగే ఈ సుదీర్ఘ జాప్యాలు, కంపెనీ విలువను మరింతగా తగ్గించి, మరిన్ని కేసులను మూసివేత వైపు నెట్టివేస్తున్నాయి.

కోర్టు తీర్పులు, జాప్యాలు.. పరిష్కార బృందాల పాత్ర

సుప్రీం కోర్టు (Supreme Court) ఇచ్చిన స్విస్ రిబ్బన్స్ (Swiss Ribbons) కేసులో వ్యాపారాల పరిష్కారంపై దృష్టి పెట్టడం, ఘనశ్యామ్ మిశ్రా (Ghanashyam Mishra) కేసులో గత రుణాలపై స్పష్టత ఇవ్వడం వంటి కీలక తీర్పులు IBC పనితీరును ప్రభావితం చేశాయి. ఈ తీర్పులు స్పష్టతను తెచ్చినప్పటికీ, కొనసాగుతున్న న్యాయపరమైన పోరాటాలు గణనీయమైన జాప్యాలకు కారణమవుతున్నాయి. పరిష్కార నిపుణులు (Resolution Professionals) న్యాయపరమైన వివాదాలను తగ్గించి, ఆచరణీయమైన పునర్నిర్మాణ ప్రణాళికలపై దృష్టి సారించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తారు. వ్యాపారాలు మనుగడ సాగించే అవకాశాలను పెంచడానికి, వేగవంతమైన ప్రక్రియలు అత్యంత అవసరం.