భారతదేశ ద్రవ్యోల్బణం అదుపులో, ప్రపంచ రిస్క్‌ల మధ్య వృద్ధి అంచనాలు బలంగా ఉన్నాయి.

ద్రవ్యోల్బణ ప్రశాంతత మరియు వృద్ధి ఇంజిన్

భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ అసాధారణమైన ప్రశాంత ద్రవ్యోల్బణ కాలంలో ప్రయాణిస్తోంది, డిసెంబర్ 2025 సగటు 1.3 శాతంగా ఉంది. ఈ సంఖ్య இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) 2-6 శాతం లక్ష్య పరిధి కంటే సౌకర్యవంతంగా తక్కువగా ఉండటమే కాకుండా, నిర్దేశిత పరిధిలో స్థిరమైన కాలాన్ని కూడా సూచిస్తుంది. ఆహార ధరలు నిరంతర అప్పులు (deflation) ఎదుర్కొంటున్నాయి, డిసెంబర్లో -2.71 శాతంగా నమోదయ్యాయి, ఇది వరుసగా ఏడు నెలలుగా కొనసాగుతున్న ధోరణి. ఈ అణిచివేయబడిన ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణం మెరుగైన సరఫరా-వైపు పరిస్థితులు మరియు వస్తువులు మరియు సేవల పన్ను (GST) రేట్ల హేతుబద్ధీకరణ యొక్క స్పష్టమైన ప్రభావంతో మద్దతు లభిస్తోంది, ఇది వినియోగదారుల ధరలను ప్రభావితం చేయడం ప్రారంభించింది. చారిత్రాత్మకంగా, ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ స్థాయిలు 1960 మరియు 2023 మధ్య భారతదేశ సగటు వార్షిక ద్రవ్యోల్బణ రేటు 7.37% కంటే చాలా భిన్నంగా ఉన్నాయి. 2024 బేస్ ఇయర్తో కొత్త వినియోగదారుల ధరల సూచిక (CPI) సిరీస్కు రాబోయే మార్పు, ఫిబ్రవరి 12 న షెడ్యూల్ చేయబడింది, అప్డేట్ చేయబడిన వినియోగ బాస్కెట్ను చేర్చడం ద్వారా ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను మరింత మెరుగుపరుస్తుందని భావిస్తున్నారు. ఆర్థిక సర్వే ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి ద్రవ్యోల్బణాన్ని సుమారు 2 శాతం వద్ద మరియు వచ్చే సంవత్సరానికి 4 శాతం కంటే మించకుండా ఉంటుందని అంచనా వేస్తుంది, ఇది IMF మరియు RBI వంటి అంతర్జాతీయ సంస్థల అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉంటుంది.

GST యొక్క ధర-తగ్గించే ప్రభావం

GST రేట్ల కొనసాగుతున్న హేతుబద్ధీకరణ ఒక ముఖ్యమైన ద్రవ్యోల్బణ శక్తిగా పనిచేస్తోంది. వినియోగదారు ఎలక్ట్రానిక్స్ మరియు ఆటోమొబైల్స్ వంటి రంగాలలో ధరల తగ్గుదలలు సర్దుబాట్లు మరింత తీవ్రమయ్యాయి, ఇక్కడ సెప్టెంబర్ మరియు డిసెంబర్ 2025 మధ్య సగటు ధరలు గణనీయంగా తగ్గాయి, ఇది మునుపటి సంవత్సరాలలో గమనించిన దానికంటే చాలా స్పష్టమైన పాస్-త్రూ. ఈ వ్యూహాత్మక పన్ను సంస్కరణ వినియోగాన్ని నేరుగా పెంచుతుందని అంచనా వేయబడింది, ఇది రాబోయే 4-6 త్రైమాసికాలలో GDP వృద్ధికి 100 నుండి 120 బేసిస్ పాయింట్లు జోడించగలదని మరియు ప్రధాన CPI ద్రవ్యోల్బణంపై సుమారు 30 బేసిస్ పాయింట్ల తగ్గుదల ఒత్తిడిని కలిగిస్తుందని అంచనా. ఆవశ్యక వస్తువులు మరియు వినియోగదారుల స్థిర వస్తువుల కోసం తక్కువ రేట్లపై దృష్టి సారించే సరళీకృత నిర్మాణం, డిమాండ్ను ఉత్తేజపరిచేందుకు మరియు గృహ ఆర్థిక భారాన్ని తగ్గించే లక్ష్యంతో, వినియోగ-ఆధారిత వృద్ధి నమూనాకు దోహదం చేస్తుంది.

ఆర్థిక ప్రమాదాల మారుతున్న స్వభావం

ద్రవ్యోల్బణం ఒక ప్రాథమిక ఆందోళనగా తగ్గినప్పటికీ, ఆర్థిక దృక్పథం పెరుగుతున్న ప్రపంచ అనిశ్చితులచే ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతోంది. బడ్జెట్-పూర్వ ఆర్థికవేత్తల పోల్, వాణిజ్య పరిరక్షణవాదం, ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థలలో వృద్ధి మందగించడం మరియు తీవ్రమైన భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలతో కూడిన ప్రపంచ అనిశ్చితిని రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరానికి ప్రధాన ప్రమాదంగా గుర్తించింది. ఈ బాహ్య కారకాలు మార్కెట్ అస్థిరతను పెంచుతాయని మరియు అంతరాయం కలిగిన సరఫరా గొలుసులు, తగ్గిన విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులు మరియు ముడి చమురు ధరలు పెరిగితే దిగుమతి చేసుకున్న ద్రవ్యోల్బణ షాక్ల ద్వారా ఆర్థిక వృద్ధిని ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేయగలవని తెలుసు. ప్రాంతీయ సంఘర్షణలు మరియు వాణిజ్య వివాదాలు వంటి భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు చారిత్రాత్మకంగా పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలకు దారితీశాయి మరియు పొడవైన, మరింత ఖరీదైన వాణిజ్య మార్గాల అవసరాన్ని పెంచుతాయి. విధాన నిర్ణేతలు ఈ బాహ్య ఒత్తిళ్లను తగ్గించడానికి ఆర్థిక బఫర్లను పునరుద్ధరించడం మరియు ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని కాపాడటంపై దృష్టి పెట్టాలని సలహా ఇస్తున్నారు.

ప్రపంచ సంక్షోభాల మధ్య బలమైన వృద్ధి అంచనాలు

అన్ని ప్రపంచ ప్రమాదాలు ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశ దేశీయ ఆర్థిక ప్రయాణం బలంగా కొనసాగుతోంది. FY2026 మరియు FY2027 లో GDP వృద్ధి అంచనాలు స్థిరంగా ప్రపంచ సగటులను మించి ఉన్నాయి. గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ వంటి సంస్థల అంచనాల ప్రకారం, 2026 లో భారతదేశ వాస్తవ GDP వృద్ధి సుమారు 6.7% మరియు 2027 లో 6.8% ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. BMI మరియు EY వంటి ఇతర అంచనాలు FY26 కోసం వృద్ధిని 7.4% మరియు 7.4% మధ్య ఉంచుతాయి. ఈ బలమైన పనితీరు దేశీయ వినియోగం, గణనీయమైన ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడులు మరియు కొనసాగుతున్న నిర్మాణాత్మక సంస్కరణల ద్వారా నడపబడుతుంది, ఇది భారతదేశాన్ని ప్రపంచంలోనే అత్యంత వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ఒకటిగా నిలబెడుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, ప్రపంచ వృద్ధి స్థిరంగా కానీ మరింత మితంగా ఉంటుందని అంచనా వేయబడింది, IMF 2026 కోసం 3.3% అంచనా వేసింది. ఎగుమతి-భారీ ఆర్థిక వ్యవస్థలతో పోలిస్తే, ప్రపంచ వాణిజ్య అంతరాయాలకు భారతదేశం యొక్క తక్కువ బహిర్గతం, దాని వృద్ధి స్థిరత్వాన్ని మరింత బలపరుస్తుంది.

ద్రవ్య విధాన మార్గం

నిరంతరాయంగా తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం మరియు బలమైన వృద్ధి దృక్పథం కలయిక నిరంతర అనుకూల ద్రవ్య విధానాన్ని సూచిస్తుంది. ఫిబ్రవరి 2025 ప్రారంభం నుండి పాలసీ రేటును 125 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించి 5.25% కి తీసుకున్న తర్వాత, ఆర్థికవేత్తలు FY27 లో మరిన్ని రేట్ తగ్గింపులను అంచనా వేస్తున్నారు, చాలా మంది బడ్జెట్ ప్రకటన తర్వాత ఫిబ్రవరి సమావేశంలో ఒక కదలికను ఆశిస్తున్నారు. ఈ ఈజింగ్ సైకిల్ ద్రవ్యోల్బణం RBI యొక్క సౌకర్యవంతమైన పరిధిలో ఉండటం మరియు గ్లోబల్ కమోడిటీ ధరల ఒత్తిళ్ల మధ్య కోర్ ద్రవ్యోల్బణ పథాన్ని దగ్గరగా పర్యవేక్షించడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.