భారతదేశ IPOల జోరు: కొత్త స్టార్స్ వెలుగులోకి, పాత దిగ్గజాలు వెనుకబడుతున్నాయి – ఇదేనా కొత్త మార్కెట్ వాస్తవం?

భారతదేశ స్టాక్ మార్కెట్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్‌లలో (public offerings) అపూర్వమైన బూమ్‌ను చూస్తోంది, గత రెండేళ్లలో దాదాపు 180 కంపెనీలు ₹3 లక్షల కోట్లకు పైగా నిధులను సేకరించాయి. ఇది భారత మార్కెట్ చరిత్రలో అత్యధిక రెండేళ్ల నిధుల సేకరణ మొత్తం. ముఖ్యంగా, ఈ కొత్తగా లిస్ట్ అయిన అనేక సంస్థలు దీర్ఘకాలంగా స్థిరపడిన మార్కెట్ దిగ్గజాలకు సమానమైన లేదా అంతకంటే ఎక్కువ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌ను (market capitalization) సాధిస్తున్నాయి.
భారతీయ ఎక్స్ఛేంజీలలో లిస్ట్ అయిన సుమారు 6,500 కంపెనీలలో, 807 కంపెనీలు ఇప్పుడు కనీసం ₹5,000 కోట్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌ను కలిగి ఉన్నాయి. వీటిలో గణనీయమైన భాగం — 82 కంపెనీలు, లేదా పదింటిలో ఒకటి — జనవరి 2024 నుండి మార్కెట్లోకి ప్రవేశించాయి. సమిష్టిగా, ఈ కొత్తగా చేరినవి ₹26 లక్షల కోట్ల సమిష్టి మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌ను కలిగి ఉన్నాయి.
ఈ సంవత్సరం లిస్టింగ్‌లలో టాటా క్యాపిటల్ అగ్రస్థానంలో ఉంది, దీని విలువ ₹1.4 లక్షల కోట్లు, తర్వాత LG ఎలక్ట్రానిక్స్ ఇండియా ₹1.1 లక్షల కోట్లతో ఉంది. 2024 నాటి లిస్టింగ్‌ల కోసం, గత సంవత్సరం అక్టోబర్‌లో మార్కెట్లోకి వచ్చిన Hyundai Motor India, ₹1.9 లక్షల కోట్ల విలువతో అతిపెద్దదిగా నిలిచింది, Swiggy ₹1 లక్షల కోట్లతో దానికి దగ్గరగా ఉంది. BillionBrains Garage Venture మరియు Lenskart Solutions వంటి ఇతర ముఖ్యమైన కొత్త కంపెనీలు కూడా గణనీయమైన విలువలను సంపాదిస్తున్నాయి.
కొత్త కంపెనీల ఈ వేగవంతమైన ఆరోహణ, కొన్ని సాంప్రదాయ బ్లూ-చిప్ స్టాక్స్ వెనుకబడుతున్న సమయంలో జరుగుతోంది. Tata Consultancy Services, Asian Paints, Adani Enterprises, మరియు Hindustan Unilever వంటి ప్రముఖ షేర్లు గత రెండేళ్లలో 9% నుండి 17% వరకు తమ స్టాక్ ధరలలో తగ్గుదలను చూశాయి. మార్కెట్ నిపుణులు చాలా ముందుండి నడిచే కంపెనీల వృద్ధి రేట్లు నిర్మాణపరంగా బలహీనపడ్డాయని సూచిస్తున్నారు. ఉదాహరణకు, Hindustan Unilever గత దశాబ్దంలో సాధించిన 12–13% ఆదాయ వృద్ధిని కొనసాగించడానికి కష్టపడింది, దీనికి బ్రాండ్ ప్రయోజనాలు క్షీణించడం, పోటీ తీవ్రతరం కావడం మరియు మార్కెట్ విచ్ఛిన్నం వంటి కారణాలు దోహదపడ్డాయి.
3P ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్స్ వ్యవస్థాపకుడు మరియు CIO అయిన ప్రశాంత్ జైన్, మార్కెట్‌ను ఒక "పుష్-పుల్ డైనమిక్" అని వర్ణించారు, ఇక్కడ స్టాక్‌లకు స్థిరమైన డిమాండ్ మందగమనాన్ని నిరోధిస్తుంది, అయితే IPOల ప్రవాహం గణనీయమైన పైకి కదలికను పరిమితం చేస్తుంది. ఆయన హెచ్చరించారు IPOల ఈ జోరు దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు నిరాశను కలిగించవచ్చని, ఎందుకంటే అనేక కంపెనీలు సగటు లేదా బలహీనమైన ఫండమెంటల్స్‌తో మార్కెట్లోకి ప్రవేశిస్తున్నాయి, కానీ అధిక విలువలకు ఆఫర్ చేయబడుతున్నాయి, దీనివల్ల దీర్ఘకాలిక అంచనాలు నెరవేరడం కష్టం.
BSE IPO ఇండెక్స్, ఇది మార్కెట్లోకి వచ్చిన ఒక సంవత్సరం తర్వాత కొత్తగా లిస్ట్ అయిన కంపెనీలను ట్రాక్ చేస్తుంది, విస్తృత మార్కెట్ కంటే గణనీయంగా మెరుగ్గా పనిచేసింది. ఇది జనవరి 2024 నుండి 30% పెరిగింది, అదే కాలంలో సెన్సెక్స్ 18% పెరిగింది. ఇది ఇటీవలి లిస్టింగ్‌ల పట్ల బలమైన ప్రారంభ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని సూచిస్తుంది.
ప్రభావం: IPOల ఈ పెరుగుదల మరియు కొత్త, పాత కంపెనీల మధ్య విలువ నిర్ణయ డైనమిక్స్ నేరుగా పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్, మూలధన కేటాయింపు వ్యూహాలు మరియు భారతదేశంలో మొత్తం మార్కెట్ విలువ నిర్ణయ దృశ్యాన్ని ప్రభావితం చేస్తాయి. ఇది కొత్త, అధిక వృద్ధి సామర్థ్యం కలిగిన కంపెనీల వైపు నిధుల పునఃకేటాయింపుకు దారితీయవచ్చు, అదే సమయంలో మధ్యస్థ వృద్ధితో ఉన్న స్థిరపడిన కంపెనీల విలువలను తగ్గించవచ్చు. BSE IPO ఇండెక్స్ పనితీరు ఇటీవలి లిస్టింగ్‌లకు బలమైన ప్రారంభ రాబడిని సూచిస్తుంది, ఇది ఈ విభాగానికి మరింత మూలధనాన్ని ఆకర్షించే అవకాశం ఉంది.