IBC నెమ్మదిస్తే టెక్ రంగం ఢీ! ఇన్వెస్టర్ల భయాలు నిజమవుతాయా?

దేశంలో క్రెడిట్ డిసిప్లిన్ తీసుకురావడంలో ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్ (IBC) కీలక పాత్ర పోషించింది. ₹13.78 ట్రిలియన్ విలువైన 30,000 కి పైగా ప్రీ-అడ్మిషన్ సెటిల్‌మెంట్లు దీనికి నిదర్శనం. అయితే, నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్స్ (NCLTs) లో పేరుకుపోయిన కేసులు, సిబ్బంది కొరత వంటి సంస్థాగత సామర్థ్య లోపాల వల్ల రెజల్యూషన్ టైమ్‌లైన్స్ బాగా పెరిగిపోతున్నాయి.

ఒక కేసు పరిష్కారానికి సగటున 713 రోజులు పడుతుంటే, 2025 ఆర్థిక సంవత్సరంలో ముగిసిన కేసులకు ఇది 853 రోజులకు చేరింది. అసలు IBC లక్ష్యం 180 రోజుల్లో ప్రక్రియను పూర్తి చేయడం. కానీ, వాస్తవంలో రెండు సంవత్సరాలకు పైగా పడుతోంది. ఈ ఆలస్యం వల్ల ఫిన్‌టెక్, డిజిటల్ ప్లాట్‌ఫామ్స్, క్రిప్టో వంటి రంగాల్లోని ఆస్తుల విలువ వేగంగా పడిపోతోంది. ఇండియా డిజిటల్ ఎకానమీ, ముఖ్యంగా క్రిప్టో మార్కెట్ 41% పెరిగి ₹51,180 కోట్లకు ($6.14 బిలియన్లకు) చేరిన నేపథ్యంలో, ఈ నెమ్మదిగా సాగే ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియలు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి.

ఇటీవల WazirX పై జరిగిన తీవ్ర సైబర్ ఎటాక్, సుమారు $235 మిలియన్ల నష్టం, వేగవంతమైన పరిష్కారాల ఆవశ్యకతను తెలియజేసింది. WazirX పేరెంట్ సంస్థ Zettai Pte Ltd, సింగపూర్ కోర్ట్ ఆమోదించిన స్కీమ్ ప్రకారం రీస్ట్రక్చరింగ్ అయ్యింది. ఇది కేవలం 15 నెలల్లోనే పూర్తయి, దాదాపు 85 శాతం ఆస్తులను పునఃపంపిణీ చేసింది. ఇదే కేసు ఇండియాలో అయితే, విలువ మరింత తగ్గిపోయి, రికవరీ అవకాశాలు కూడా తగ్గిపోయేవి. సింగపూర్ లో కొన్ని డెట్ రీస్ట్రక్చరింగ్ కేసులు 6 నెలల్లోనే పూర్తవుతాయి, ఇది ఇండియా NCLT ప్రక్రియలకు పూర్తి విరుద్ధం.

ఈ సమస్యలను అధిగమించడానికి, IBC అమెండ్‌మెంట్ బిల్ 2025 లో కీలక మార్పులు ప్రతిపాదించారు. అప్పు, డిఫాల్ట్ రుజువైతే 14 రోజుల్లోనే ఇన్సాల్వెన్సీ అప్లికేషన్లను తప్పనిసరిగా అడ్మిట్ చేయాలని (మే నుండి ష్యూర్ గా), కోర్టు బయటే పరిష్కారాలు (CIIRP) ప్రారంభించే అవకాశం కల్పించారు. గ్రూప్, క్రాస్-బోర్డర్ ఇన్సాల్వెన్సీ కోసం కూడా నిబంధనలు చేర్చారు. అనవసరమైన కేసులను అడ్డుకోవడానికి ₹2 కోట్ల వరకు జరిమానాలు కూడా పెట్టారు.

అయినప్పటికీ, బిల్లులోని లక్ష్యాలు నెరవేరాలంటే సంస్థాగత సామర్థ్య లోపాలను అధిగమించడమే అతి పెద్ద సవాలు. ప్రస్తుతం ఉన్న బ్యాక్‌లాగ్, క్వాలిఫైడ్ ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రొఫెషనల్స్ కొరతతో కొత్త టైమ్‌లైన్స్ పాటించడం కష్టమవొచ్చు. ఈ ఆలస్యం ఫారిన్ ఇన్వెస్టర్ల నమ్మకాన్ని దెబ్బతీసే ప్రమాదం ఉంది. భారతదేశ GNPA రేషియో 2.1% కి తగ్గినప్పటికీ, ఇది కేవలం బ్యాంకుల బ్యాలెన్స్ షీట్ ఆరోగ్యాన్ని సూచిస్తుంది కానీ, ముఖ్యంగా డైనమిక్ టెక్ కంపెనీల వేగవంతమైన ఆస్తుల పరిష్కార సామర్థ్యాన్ని కాదు. WazirX కేస్ చూపిస్తున్నట్లుగా, క్లిష్ట పరిస్థితులు ఎదుర్కొంటున్న కంపెనీలు మరింత చురుకైన విదేశీ న్యాయస్థానాలను ఆశ్రయించే అవకాశం ఉంది.

IBC అమెండ్‌మెంట్ బిల్ 2025 విజయం దాని అమలుపై, NCLT వ్యవస్థ సామర్థ్యాన్ని పెంచడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. చట్టం వేగానికి, క్రెడిటర్ల నియంత్రణకు ప్రాధాన్యతనిచ్చినా, నిజమైన పరీక్ష అమలులోనే ఉంది. వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న ఇండియా డిజిటల్ ఎకానమీ పూర్తి సామర్థ్యాన్ని అందుకోవాలంటే, టెక్ వ్యాపారాల వేగానికి తగినట్లుగా ఇన్సాల్వెన్సీ వ్యవస్థ మారాలి. లేదంటే, ఆస్తుల విలువ కోల్పోవడమే కాకుండా, ఇన్వెస్టర్ల నమ్మకాన్ని, ఆవిష్కరణలకు భారతదేశ ఆకర్షణను కూడా దెబ్బతీస్తుంది.