భారత ఆర్థిక వ్యవస్థలో జీడీపీ వృద్ధి, పండుగ సీజన్ అమ్మకాలు జోరుగా ఉన్నప్పటికీ, స్టాక్ మార్కెట్ మాత్రం గత 25 ఏళ్లలోనే చూడని పతనంతో సతమతమవుతోంది. పెరిగిన ఖర్చులు, కంపెనీల లాభాలు తగ్గడం వల్ల రియల్ ఎకానమీకి, షేర్ మార్కెట్ కు మధ్య ఒక పెద్ద గ్యాప్ కనిపిస్తోంది.
ప్రస్తుతం భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ ఒక విచిత్ర పరిస్థితిలో ఉంది. ఒకవైపు జీడీపీ వృద్ధి 7.8% కి చేరడం, జీఎస్టీ వసూళ్లు బలంగా ఉండటం వంటి పాజిటివ్ సంకేతాలు ఉన్నాయి. మరోవైపు, ఈక్విటీ మార్కెట్ మాత్రం గత 25 ఏళ్లలోనే అత్యంత దారుణమైన లాంగ్‌ రన్నింగ్ పతనాన్ని చూస్తోంది.
లాభాల మీద 'మార్జిన్' ప్రభావం
వినియోగదారులు బాగా ఖర్చు చేస్తున్నా, కంపెనీల నిర్వహణ వ్యయం (Cost of Doing Business) భారీగా పెరిగింది. క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, పెరిగిన రవాణా ఖర్చులు కంపెనీల ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లను దెబ్బతీస్తున్నాయి. గతంలా కాకుండా, ఇప్పుడు వస్తువుల ధరలు పెంచితే అమ్మకాలు పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది. దీనివల్ల HUL, ITC, Godrej Consumer వంటి దిగ్గజ సంస్థల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సెప్టెంబర్ 2026 నాటికి ఏకంగా ₹4 లక్షల కోట్ల వరకు కరిగిపోయింది.
ఎఫ్.పి.ఐ అమ్మకాల ఒత్తిడి
జీడీపీ వృద్ధికి అనుగుణంగా కార్పొరేట్ లాభాలు లేకపోవడంతో, ఇన్వెస్టర్లు నిరాశ చెందుతున్నారు. దీనికి తోడు, విదేశీ సంస్థాగత ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారీగా అమ్మకాలు జరుపుతున్నారు. 2026 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లోనే మార్కెట్ నుండి ₹3 లక్షల కోట్లు వెనక్కి తీసుకోవడంతో, షేర్ ధరలు పైకి లేవలేకపోతున్నాయి.
క్రెడిట్ ఆధారిత వినియోగంపై అనుమానాలు
ప్రస్తుత డిమాండ్‌లో కొంత భాగం పర్సనల్ లోన్లు, క్రెడిట్ కార్డుల వంటి అసురక్షిత అప్పులపై ఆధారపడి ఉంది. ఇది దీర్ఘకాలంలో ఎంతవరకు స్థిరంగా ఉంటుందనేది ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన కలిగిస్తోంది. రాబోయే క్వార్టర్లీ రిజల్ట్స్ కంపెనీలు తమ లాభాలను ఎలా కాపాడుకుంటాయో చూపిస్తాయి, అదే మార్కెట్ తదుపరి గమనాన్ని నిర్ణయిస్తుంది.