భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ: వృద్ధి జోరులో ఉన్నా.. చమురు ధరలతో ముప్పు!

Morgan Stanley నివేదిక ప్రకారం, FY27లో భారత GDP వృద్ధి 6.7%, FY28లో 7% గా నమోదయ్యే అవకాశం ఉంది. ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణాలు దేశీయంగా పెరుగుతున్న వినియోగం (domestic demand), పట్టణ ప్రాంతాల్లోని కొనుగోళ్లు (urban spending), ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు (government investment) అని అంచనా. ముఖ్యంగా మౌలిక సదుపాయాలు, రక్షణ రంగాల్లో ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు ఊతం ఇస్తాయి. ఈ సానుకూలతలు ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న కమోడిటీ ధరలు, సరఫరా సమస్యల (supply chain issues) ప్రభావాన్ని కొంతవరకు తగ్గిస్తాయి. ఇతర పెద్ద మార్కెట్లతో పోలిస్తే, భారతదేశం బలమైన రెసిలెన్స్ (resilience) చూపుతుందని Moody's Ratings కూడా పేర్కొంది. ప్రభుత్వ సంస్కరణలు, బలమైన ఫారెక్స్ నిల్వలు (forex reserves), వైవిధ్యమైన ఆర్థిక వ్యవస్థ దీనికి కారణాలు.

అయితే, ఈ అంచనాలపై ముడి చమురు ధరల (crude oil prices) పెరుగుదల పెద్ద సవాలుగా మారింది. మధ్యప్రాచ్యంలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతల (Middle East conflict) వల్ల చమురు ధరలు 2026, 2027 వరకు అధికంగానే ఉండే అవకాశం ఉంది. దీనివల్ల భారతదేశ కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (Current Account Deficit) GDPలో **1.8%**కి పెరగవచ్చని Morgan Stanley అంచనా వేస్తోంది. గత ఏడాది Q4 2025లో ఇది $13.2 బిలియన్ల (సుమారు ₹1,090 కోట్లు)గా నమోదైంది. భారతదేశం తన ముడి చమురులో 85% దిగుమతులపైనే ఆధారపడటం, ముఖ్యంగా హార్మోజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) వంటి కీలక మార్గాల గుండా రవాణా జరగడం ఈ సమస్యను మరింత తీవ్రతరం చేస్తుంది. గతంలో చమురు ధరల షాక్‌లు భారత పారిశ్రామిక ఉత్పత్తిపై తీవ్ర ప్రభావం చూపాయి. CPI ద్రవ్యోల్బణం (inflation) ఏప్రిల్ 2026 నాటికి **3.48%**కి చేరింది. ఆహార ధరలు, కరెన్సీ బలహీనపడే అవకాశాలు కూడా ముప్పుగా మారాయి.

ఈ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) వడ్డీ రేట్లను (interest rates) యథాతథంగా కొనసాగించే అవకాశం ఉందని ఎక్కువమంది భావిస్తున్నారు. FY27లో వడ్డీ రేట్లలో ఎటువంటి మార్పు ఉండకపోవచ్చని అంచనా. ఏప్రిల్ 2026లో RBI MPC రెపో రేటును 5.25% వద్ద ఉంచి, తటస్థ వైఖరిని (neutral stance) సూచించింది. అయితే, పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం (inflation) దృష్ట్యా, HSBC వంటి కొన్ని సంస్థలు FY27లో రెండుసార్లు వడ్డీ రేట్లను **5.75%**కి పెంచవచ్చని కూడా అంచనా వేస్తున్నాయి.

ఈ సానుకూల వృద్ధి అంచనాలకు మరోవైపు పలు రిస్కులున్నాయి. ఇంధన వినియోగాన్ని తగ్గించాలనే ప్రభుత్వ పిలుపు, దేశీయ డిమాండ్‌కు ఆటంకం కలిగించవచ్చు. ఇప్పటికే ప్రభుత్వ విధానాల వల్ల, అధిక ఇంధన ధరల వల్ల ప్రభుత్వ రంగ ఇంధన రిటైలర్లు రోజుకు సుమారు ₹1,000 కోట్ల నష్టాన్ని చవిచూస్తున్నారని అంచనా. మధ్యప్రాచ్య ఇంధనంపై ఆధారపడటం, భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరతలు (geopolitical instability) నిరంతరాయంగా భారతదేశానికి ముప్పు కలిగిస్తున్నాయి. అంతేకాకుండా, బలహీనమైన రుతుపవనాలు, పెరుగుతున్న ఉష్ణోగ్రతలు ఆహార ధరలను మరింత పెంచి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని తీవ్రతరం చేయవచ్చు.

వివిధ సంస్థలు భారతదేశ FY27 GDP వృద్ధిపై భిన్నమైన అంచనాలు విడుదల చేశాయి. Morgan Stanley 6.7%, RBI 6.9%, World Bank 6.6% అంచనా వేయగా, OECD 6.1%, Deloitte 6.6% నుండి 6.9% మధ్య అంచనా వేసింది. Goldman Sachs 2026లో 6.9%, 2027లో 6.8% వృద్ధిని అంచనా వేసింది. మరోవైపు, ఆసియా అభివృద్ధి బ్యాంక్ (ADB) మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ, వాణిజ్య అనిశ్చితుల వల్ల 2026-27లో ప్రాంతీయ వృద్ధి **5.1%**కి తగ్గుతుందని అంచనా వేసినప్పటికీ, భారతదేశ వృద్ధి మాత్రం బలంగానే ఉంటుందని పేర్కొంది. ముడి చమురు ధరల్లో హెచ్చుతగ్గులు, భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు వంటి బాహ్య అంశాలు ఈ అంచనాలను ప్రభావితం చేసే అవకాశం ఉంది.