ఇండియా GDP డేటాలో లోపం! పాత WPI వాడకంతో నిజమైన వృద్ధిని అంచనా వేయలేకపోతున్నారా?

డేటా కచ్చితత్వంపై ప్రశ్నలు

ఆర్థిక వ్యవస్థ పనితీరును అర్థం చేసుకోవడానికి కచ్చితమైన డేటా చాలా ముఖ్యం. అయితే, ఇండియా ఇటీవల అప్‌డేట్ చేసిన నేషనల్ అకౌంట్స్ స్టాటిస్టిక్స్ (NAS) సిరీస్, దీనికి 2022-23 బేస్ ఇయర్‌గా ఉంది, ఒక పెద్ద సవాలును ఎదుర్కొంటోంది. ఈ సిరీస్‌లో దాదాపు సగం లెక్కల కోసం 2011-12 నాటి పాత హోల్‌సేల్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (WPI)పైనే ఆధారపడుతోంది. 2011-12 బేస్ ఇయర్‌తో ఉన్న ఈ WPI, వస్తువుల ఫిక్స్‌డ్ బాస్కెట్‌ని వాడుతుంది, కాబట్టి ప్రస్తుత ధరల వాస్తవాలకు ఇది దూరంగా ఉంటోంది. ఈ వ్యత్యాసం నిజమైన ఆర్థిక వృద్ధిని తప్పుగా లెక్కించేలా చేస్తుంది మరియు ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను (inflationary pressures) కప్పిపుచ్చుతుంది.

తాజాదనం కోల్పోయిన WPI

ప్రపంచవ్యాప్తంగా, అనేక దేశాలు తాజా ధరల సూచీలను (price gauges) ఉపయోగిస్తున్నాయి. చాలా దేశాలు వేర్వేరు బేస్ ఇయర్లతో GDP డిఫ్లేటర్లను ఉపయోగిస్తుండగా, ఉత్పత్తిదారుల ధరల సూచీ (Producer Price Index - PPI) వైపు మొగ్గు చూపుతున్నాయి. ఉదాహరణకు, అమెరికా 1978లోనే WPI నుండి PPIకి మారింది, ఎందుకంటే PPI పరిశ్రమలను బాగా కవర్ చేస్తుంది మరియు వినియోగదారుల ధరలలో మార్పులను సూచిస్తుంది. ఇండియా ప్రస్తుత WPI, దీని 2011-12 బేస్ తో, ఉత్పత్తి, వినియోగం లేదా టెక్నాలజీలోని మార్పులను ప్రతిబింబించడంలో విఫలమవుతోంది. దీనివల్ల వృద్ధి రేట్లు తక్కువగా అంచనా వేయబడవచ్చు. 2015-16 నుండి వచ్చిన డేటాను పరిశీలిస్తే, GDP డిఫ్లేటర్, WPIతో తరచుగా విభేదించింది. ఇది క్యాపిటల్, కన్స్యూమర్ గూడ్స్ వంటి కీలక రంగాలలో ద్రవ్యోల్బణాన్ని తక్కువగా అంచనా వేసినట్లు సూచిస్తుంది. ఇటీవలి 2025-26 ఏప్రిల్-ఫిబ్రవరి డేటాలో, విస్తృత ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, అనేక WPI వస్తువులలో పెద్దగా ద్రవ్యోల్బణం కనిపించలేదు.

పాలసీ, పెట్టుబడులపై రిస్క్

కచ్చితమైన ధరల డిఫ్లేటర్లు సెంట్రల్ బ్యాంకులు మరియు పాలసీ మేకర్లకు చాలా కీలకం. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ వంటి సంస్థలు మానిటరీ పాలసీని, వడ్డీ రేట్లను నిర్ణయించడానికి ద్రవ్యోల్బణం, GDP డిఫ్లేటర్ డేటాను ఉపయోగిస్తాయి. తప్పుడు డిఫ్లేటర్ వల్ల తప్పుడు పాలసీ నిర్ణయాలు తీసుకోవచ్చు. వాస్తవ GDP వృద్ధిని, ద్రవ్యోల్బణాన్ని తక్కువగా అంచనా వేయడం వల్ల, అవసరమైన వడ్డీ రేట్ల పెంపును ఆలస్యం చేయవచ్చు లేదా ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుతున్నప్పుడు నామమాత్రపు వృద్ధి మందగించడాన్ని సంకోచంగా (contraction) తప్పుగా అర్థం చేసుకోవచ్చు. ఇది తప్పుదారి పట్టించే సంకేతాలకు ప్రతిస్పందించే పెట్టుబడిదారుల వల్ల మూలధనం దుర్వినియోగం కావడానికి కూడా దారితీయవచ్చు. ప్రస్తుతం, రియల్ GDP వృద్ధి నామమాత్రపు (Nominal) GDP వృద్ధి కంటే స్వల్పంగా తక్కువగా, డిఫ్లేటర్ 1% కంటే తక్కువగా నివేదించబడింది. ఈ చిన్న గ్యాప్, ఈ గణాంకాలు నిజమైన అంతర్లీన ధరల డైనమిక్స్‌ను ఎంతవరకు ప్రతిబింబిస్తున్నాయనే దానిపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతుంది.

ఇండియా ఆర్థిక డేటాను బలోపేతం చేయడం

పాత WPIపై ఆధారపడటం ఇండియా ఆర్థిక డేటా వ్యవస్థలో ఒక నిర్మాణాత్మక బలహీనత. నామమాత్రపు, వాస్తవ GDP వృద్ధి మధ్య స్వల్ప వ్యత్యాసం, బలహీనమైన డిఫ్లేటర్ వల్ల ఏర్పడుతుంది. ఇది ఆర్థిక స్థిరత్వం లేదా అత్యవసర పరిస్థితిపై తప్పుడు అభిప్రాయాన్ని సృష్టించే ప్రమాదం ఉంది. వ్యాపారాలు, పెట్టుబడిదారులు వాస్తవ ధర స్థాయిలను సరిగ్గా ప్రతిబింబించని వృద్ధి గణాంకాల ఆధారంగా కీలక నిర్ణయాలు తీసుకుంటే, అది పెట్టుబడి వ్యూహాలు, వనరుల కేటాయింపులో లోపాలకు దారితీయవచ్చు. సెంట్రల్ బ్యాంకులు ఆర్థిక వ్యవస్థను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడానికి, డీఫ్లేషన్ వంటి సమస్యలను నివారించడానికి విశ్వసనీయమైన ద్రవ్యోల్బణ డేటాను కలిగి ఉండాలి. నిపుణులు వెంటనే కొత్త WPI సిరీస్‌ను అమలు చేయాలని లేదా, వీలైతే, సమగ్ర PPIని స్వీకరించాలని సూచిస్తున్నారు. అటువంటి మార్పు ఇండియా ఆర్థిక సూచికల కచ్చితత్వాన్ని, విశ్వసనీయతను పెంచుతుంది, మారుతున్న ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో పాలసీ, పెట్టుబడి నిర్ణయాలకు మరింత ఆధారపడదగిన పునాదిని అందిస్తుంది. అప్పటివరకు, NAS సిరీస్ నిజమైన ఆర్థిక చిత్రాన్ని పూర్తిగా సంగ్రహించకపోవచ్చు.