రూపాయిని కాపాడే క్రమంలో RBI భారీ డాలర్ల అమ్మకం
ఫిబ్రవరి నెలలో రికార్డు స్థాయిలో $728.494 బిలియన్ గా ఉన్న భారత విదేశీ మారకద్రవ్య నిల్వలు, మార్చి 27, 2026తో ముగిసిన వారంలో ఏకంగా $10.288 బిలియన్ తగ్గి, $688.058 బిలియన్ కు చేరాయి. అంతర్జాతీయంగా పెరుగుతున్న అస్థిరత, భారత రూపాయి (INR) విలువ పడిపోకుండా నిరోధించడానికి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) చురుగ్గా మార్కెట్లలో జోక్యం చేసుకుని, భారీ మొత్తంలో డాలర్లను అమ్మకానికి పెట్టడమే ఈ భారీ తగ్గుదలకు ప్రధాన కారణం. మార్చి 2026 నెలలో, రూపాయి విలువ US డాలర్ తో పోలిస్తే 83 నుంచి 84 మధ్య ట్రేడ్ అయ్యింది. ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితి, భారత మార్కెట్ల నుంచి పెట్టుబడులు తరలిపోవడం వంటి అంశాలు ఈ ఒత్తిడికి ఆజ్యం పోశాయి.
ఎందుకీ తగ్గుదల? కమోడిటీ ధరలు, బంగారం మాయం
ఈ ఫారెక్స్ రిజర్వులు తగ్గడానికి RBI మార్కెట్ జోక్యాలతో పాటు, ఆస్తుల విలువల్లో మార్పులు కూడా కారణమయ్యాయి. రిజర్వుల్లో అత్యధికంగా ఉండే విదేశీ కరెన్సీ ఆస్తులు (Foreign Currency Assets) $6.622 బిలియన్ తగ్గాయి. ఇది RBI రూపాయిని నిలబెట్టడానికి డాలర్లను అమ్మినట్లు స్పష్టంగా సూచిస్తోంది. అదే సమయంలో, బంగారం నిల్వలు కూడా గణనీయంగా, అంటే $3.666 బిలియన్ తగ్గాయి. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో బంగారం ధరల్లో వచ్చిన మార్పులు కూడా దీనికి పాక్షికంగా కారణం. పశ్చిమాసియాలో పెరుగుతున్న సంఘర్షణల వల్ల వస్తున్న అస్థిరతను ఎదుర్కొంటున్న ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాల పరిస్థితే ఇది. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు కమోడిటీ ధరలను, ముఖ్యంగా ముడి చమురు ధరలను పెంచుతున్నాయి. ఇది భారతదేశ దిగుమతుల వ్యయాన్ని పెంచి, వాణిజ్య లోటును (Trade Balance) మరింత దిగజార్చుతోంది. గతంలో సంక్షోభ సమయాల్లో భారత్ తన రిజర్వులను వాడుకున్నప్పటికీ, ఈసారి రికార్డు స్థాయిల నుంచి ఇంత వేగంగా తగ్గడం, రూపాయిని కాపాడటానికి అవుతున్న ఖర్చు ఎక్కువగా ఉందని సూచిస్తోంది.
భారమైన రూపాయి రక్షణ: ఆందోళనలు
ఎంత పెద్ద మొత్తంలో ఫారెక్స్ రిజర్వులు ఉన్నప్పటికీ, నిరంతరంగా ఇవి క్షీణిస్తుండటం, భవిష్యత్తులో రాబోయే సంక్షోభాలను ఎదుర్కోవడానికి, రుణ చెల్లింపులకు అవసరమైన ఈ ఆర్థిక కవచాన్ని RBI ఎంతకాలం కాపాడుకోగలదనే ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. పెద్ద మొత్తంలో డాలర్లను అమ్మడం ప్రస్తుతానికి కరెన్సీని స్థిరీకరించినా, భవిష్యత్ అవసరాలకు ఉపయోగపడే నిల్వలను తగ్గిస్తుంది. ఇప్పటికే భారత్ ఎదుర్కొంటున్న కరెంట్ అకౌంట్ లోటు, పెరుగుతున్న దిగుమతి వ్యయాల వల్ల మరింత దిగజారుతోంది. RBI ఇంత తీవ్రంగా మార్కెట్లలో జోక్యం చేసుకోవడం, రూపాయిపై బలమైన ఒత్తిడి ఉందని స్పష్టం చేస్తోంది. బంగారం విలువ తగ్గడం, మొత్తం తగ్గుదలకు దోహదపడటంతో పాటు, వివిధ ఆస్తులపై ఉన్న రిస్క్ లను కూడా చూపిస్తోంది. కరెన్సీ స్థిరత్వాన్ని కాపాడుకోవడమా లేక అత్యవసర నిల్వలను కాపాడుకోవడమా అనే కఠినమైన ఎంపికను RBI ఎదుర్కోవాల్సి వస్తుందనే ఆందోళనలు పెరుగుతున్నాయి.
భారత్ ఫారెక్స్ రిజర్వుల భవిష్యత్తు?
భారతదేశ RBI ఇప్పుడు రెండు పనుల మధ్య నలిగిపోతోంది: ఒకవైపు రూపాయి విలువను కాపాడటం, మరోవైపు ఆర్థిక స్థిరత్వానికి కీలకమైన ఫారెక్స్ రిజర్వులను సంరక్షించుకోవడం. భవిష్యత్తులో రిజర్వులు ఎలా ఉంటాయనేది, అంతర్జాతీయ రాజకీయాలు, కమోడిటీ ధరలు, RBI విధానాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రస్తుత జోక్యం కొనసాగితే, భారత్ తన మూలధన ప్రవాహాలను (Capital Inflows) మరింత కఠినంగా నియంత్రించాల్సి రావచ్చు లేదా తన రిజర్వులను కాపాడుకోవడానికి రూపాయి విలువను క్రమంగా తగ్గనివ్వాల్సి రావచ్చు. మరోవైపు, భారత స్టాక్ మార్కెట్లు, నిఫ్టీ 50, BSE సెన్సెక్స్ వంటివి ప్రస్తుతం 22-25 మధ్య ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్ (P/E) నిష్పత్తులతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం ఆర్థిక స్థిరత్వం, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలపై ఆధారపడి ఉందని, వీటన్నింటినీ కరెన్సీ, రిజర్వుల స్థాయిలు ప్రభావితం చేస్తాయని సూచిస్తోంది.