Whalesbook
ఆదాయంలో నిర్మాణపరమైన అంతరం
ప్రభుత్వం పాటిస్తున్న ఆర్థిక క్రమశిక్షణకు, అంతర్జాతీయంగా పెరుగుతున్న ముడి సరుకుల ధరల ఒత్తిడికి మధ్య ఘర్షణ నెలకొంది. FY26 లోటును ₹15.2 ట్రిలియన్లకు తగ్గించడంలో ప్రభుత్వం విజయవంతమైనప్పటికీ, FY27 కి సంబంధించిన అంచనాలు మాత్రం బలహీనంగా కనిపిస్తున్నాయి. వ్యక్తిగత ఆదాయపు పన్ను వసూళ్లలో 17.7% పెరుగుదలపై ఆధారపడటం చాలా దూకుడుతో కూడుకున్నది, ఎందుకంటే కార్పొరేట్ పన్నుల పనితీరు ఇటీవల కాలంలో అంతంతమాత్రంగానే ఉంది. ఆటోమోటివ్ ఇంధనాలపై ఎక్సైజ్ సుంకం తగ్గింపుతో పాటు, ఊహించని బాహ్య షాక్లను తట్టుకోవడానికి అవసరమైన వసూళ్లలో తగినంత స్థిరత్వం లేదు.
భౌగోళిక రాజకీయ చమురు పన్ను
మార్కెట్ భాగస్వాములు $95 డాలర్ల చమురు ధరను ఆర్థిక అస్థిరతకు ప్రధాన కారణంగా చూస్తున్నారు. పశ్చిమాసియా సంఘర్షణ కేవలం దౌత్యపరమైన సమస్య మాత్రమే కాదు, ఇది ప్రభుత్వ ఖజానాపై ప్రత్యక్ష భారం.
గతంలోలా కాకుండా, ఈ పెరిగిన ఖర్చులను వినియోగదారులకు బదిలీ చేసే ప్రభుత్వ సామర్థ్యం రాజకీయంగా పరిమితం చేయబడింది. ఫలితంగా, ఆయిల్ మార్కెటింగ్ కంపెనీలపై భారం పడుతుంది, ఇది వారి డివిడెండ్ చెల్లింపులను తగ్గించి, ప్రభుత్వానికి కార్పొరేట్ పన్ను ఆదాయాన్ని కూడా తగ్గిస్తుంది. ఇది ఒక విషవలయంలా మారుతుంది, ఎందుకంటే ప్రభుత్వానికి శక్తి సబ్సిడీలను పెంచాల్సిన అవసరం ఉన్నప్పుడు ఆదాయం తగ్గిపోతుంది.
సబ్సిడీల అంచనా
ఎరువులు, ఇంధన సబ్సిడీలకు సంబంధించిన లెక్కలు ప్రాథమిక బడ్జెట్ కంటే చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. విశ్లేషకులు ఇప్పుడు ఎరువుల అవసరాలు కేటాయింపులను కనీసం ₹0.5 ట్రిలియన్లకు మించి ఉంటాయని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ లోటును అదనపు రుణాలు లేదా అత్యవసర పునః కేటాయింపుల ద్వారా భర్తీ చేయాల్సి ఉంటుంది. ఎకనామిక్ స్టెబిలైజేషన్ ఫండ్ ₹1 ట్రిలియన్ బఫర్ను అందించినప్పటికీ, ఇది అంతర్లీన ఆర్థిక అసమతుల్యతకు శాశ్వత పరిష్కారం కాదని భావిస్తున్నారు. బంగారంతో సహా విలువైన లోహాలపై తాత్కాలిక కస్టమ్స్ డ్యూటీలను విధించడం ద్వారా పుస్తకాలను సమతుల్యం చేయడానికి ప్రయత్నిస్తున్నారు.
సంస్థాగత రిస్క్ ప్రొఫైల్
పెట్టుబడిదారులకు ప్రధాన ఆందోళన గత సంవత్సరం సాధించిన ఆర్థిక క్రమశిక్షణ నాణ్యత. నామమాత్రపు GDP గణాంకాలు, వ్యయాల తగ్గింపుపై ఆధారపడటం వల్ల, ఆర్థిక వృద్ధి నెమ్మదిస్తే ప్రభుత్వానికి ఆదుకునేందుకు పెద్దగా ఆస్కారం లేదు. చారిత్రాత్మకంగా, సబ్సిడీ అవసరాలు బడ్జెట్ కేటాయింపులను మించిన కాలాల్లో సార్వభౌమ బాండ్ దిగుబడి పెరిగి, రూపాయిపై ఒత్తిడి పెరిగింది. విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు భారతదేశ స్థూల ఆర్థిక స్థిరత్వంపై సున్నితంగా ఉన్నందున, 4.3% లక్ష్యాన్ని అధిగమిస్తే, సార్వభౌమ రిస్క్ రీ-ప్రైసింగ్ జరిగే అవకాశం ఉంది. ద్రవ్యోల్బణం ఆందోళనల కారణంగా సెంట్రల్ బ్యాంక్ అధిక వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువ కాలం కొనసాగించాల్సి వస్తే ఈ ఒత్తిడి మరింత పెరగవచ్చు.