భారత్ ఆర్థిక లోటుకు కారణమిదే! పెరుగుతున్న ముడి చమురు ధరలు, యుద్ధ భయాలు బడ్జెట్ పై భారం

2026లో ఆర్థిక లోటు పెనుభారం

2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరంలో తొలి నెల ఏప్రిల్ నాటికే భారత ప్రభుత్వ ఆర్థిక లోటు (Fiscal Deficit) ₹3.62 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది వార్షిక బడ్జెట్ అంచనాలలో 21.4%. గతంతో పోలిస్తే ఇది గణనీయమైన పెరుగుదల. మధ్యప్రాచ్యంలో కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ సంక్షోభం, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన బడ్జెట్ అంచనాలను సమూలంగా మార్చేసింది.

ఇంధన ధరల అస్థిరత ప్రభావం

2026 ఆరంభంలో అమెరికా, ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు తీవ్రమవ్వడంతో, హార్మోజ్ జలసంధిలో కీలకమైన నౌకా రవాణా మార్గాలు అంతరాయానికి గురయ్యాయి. ఇంధన దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే భారతదేశం, బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు $100 ప్రతి బ్యారెల్‌ను దాటడంతో నిరంతర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. ఈ పరిస్థితుల్లో, ప్రపంచ ధరల పెరుగుదల నుండి దేశీయ వినియోగదారులను రక్షించడానికి ఆహారం, ఎరువులు, ఇంధన సబ్సిడీలపై అధిక వ్యయం చేయాల్సి వస్తోంది. ప్రభుత్వం తన విండ్‌ఫాల్ టాక్స్ (Windfall Tax) ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను ఉపయోగించుకున్నప్పటికీ—జూన్ 1 నుండి డీజిల్, విమాన టర్బైన్ ఇంధనం, పెట్రోల్‌పై ఎగుమతి సుంకాలను తిరిగి విధించడం—ఈ చర్యలు ఖజానాకు గణనీయమైన ఊపునివ్వడం కంటే, శుద్ధి మార్జిన్‌లను నిర్వహించడానికి, దేశీయ లభ్యతకు ప్రాధాన్యతనివ్వడానికి ఉపయోగపడతాయి.

ఆదాయం, వ్యయం మధ్య అసమతుల్యత

వ్యయం, ఆదాయం మధ్య వ్యత్యాసం ప్రాథమిక నిర్మాణ సవాలుగా మిగిలిపోయింది. ఏప్రిల్‌లో మొత్తం వ్యయం ₹5.75 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది మొత్తం బడ్జెట్ అంచనాలలో 10.8%. మరోవైపు, ఆదాయ వసూళ్లు ₹2.03 లక్షల కోట్లకు పరిమితమయ్యాయి, ఇది వార్షిక లక్ష్యంలో కేవలం 5.7% మాత్రమే. జాతీయ రుణాలపై వడ్డీ చెల్లింపులతో సహా, కట్టుబడి ఉన్న ఖర్చులు (committed expenditure) అప్పు-యేతర ఆదాయంలో గణనీయమైన భాగాన్ని వినియోగిస్తున్నాయి. ఇది బాహ్య షాక్‌ల మధ్య ప్రభుత్వానికి పరిమిత వశ్యతను మిగుల్చుతోంది.

ఆర్థిక వ్యవస్థకు దీర్ఘకాలిక నష్టాలు

రిస్క్-ఎవర్స్ (risk-averse) ఉన్న సంస్థాగత దృక్కోణం నుండి, ప్రస్తుత ఆర్థిక మార్గం జాగ్రత్తను కోరుతుంది. భారతదేశం క్రమశిక్షణతో కూడిన ఆర్థిక క్రమబద్ధీకరణ మార్గాన్ని విజయవంతంగా అనుసరిస్తున్నప్పటికీ—FY27కి GDPలో 4.3% లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నప్పటికీ—అధిక ఇంధన ధరల కొనసాగింపు ఈ అంచనాలను చెల్లుబాటు కాకుండా చేసే ప్రమాదం ఉంది. గతంలో కమోడిటీ ధరల షాక్‌లు తాత్కాలికంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత సంఘర్షణ-ఆధారిత అంతరాయం దీర్ఘకాలిక ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడిని సృష్టిస్తుంది మరియు ఇంధనం, లాజిస్టిక్స్‌పై అధిక వ్యయాన్ని బలవంతం చేస్తుంది. నౌకా మార్గాలు రాజీపడినా లేదా ముడి చమురు ధరలు ఎక్కువగా ఉన్నా, ప్రభుత్వం తన మూలధన వ్యయ లక్ష్యాలను (long-term growthకు కీలకమైనవి) నిలబెట్టుకోవడానికి కష్టపడవచ్చు. అంతేకాకుండా, ఆదాయ లోటులను పూడ్చడానికి భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) నుండి డివిడెండ్లపై ఆధారపడటం, ప్రపంచ ఆర్థిక మందగమనం నేపథ్యంలో ఈ పెరుగుతున్న ఖర్చులను భర్తీ చేయడానికి ప్రత్యక్ష పన్ను వృద్ధి సామర్థ్యం పరిమితంగా ఉందని తెలియజేస్తోంది.