2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో తొలి రెండు నెలల్లో భారత్ ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ **9.6%** పెరిగింది. దీనికి ప్రధాన కారణం సబ్సిడీ ఖర్చులు **47%** పెరగడం, జీఎస్టీ వసూళ్లు **12.2%** తగ్గడం. ఏడాదికి **4.3%** జీడీపీ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడం ప్రభుత్వానికి సవాలుగా మారింది.
అసలేం జరిగింది?
కంట్రోలర్ జనరల్ ఆఫ్ అకౌంట్స్ (CGA) విడుదల చేసిన డేటా ప్రకారం, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) ఏప్రిల్, మే నెలల్లో కేంద్ర ప్రభుత్వ ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ ₹1.62 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 9.6% ఎక్కువ. ఆదాయం, ఖర్చుల మధ్య అంతరం పెరగడానికి ప్రధానంగా సబ్సిడీల చెల్లింపులు భారీగా పెరగడం, పరోక్ష పన్నుల వసూళ్లలో మందగమనం కారణమయ్యాయి.
ఖర్చుల ఒత్తిడి & సబ్సిడీల భారం
ఈ రెండు నెలల కాలంలో ప్రభుత్వ మొత్తం ఖర్చు ₹8.81 లక్షల కోట్లకు చేరింది. ఇందులో పెట్టుబడి వ్యయం (Capital Spending) కింద ₹2.51 లక్షల కోట్లు కేటాయించారు. ఈ పెరిగిన ఖర్చులకు ముఖ్య కారణం ఆహారం, ఎరువులు, ఇంధన సబ్సిడీలపై 47% పెరుగుదల. అధిక సబ్సిడీ అవసరాలు ప్రభుత్వ ఆర్థిక వనరులపై ఒత్తిడి తెస్తాయి.
పన్ను వసూళ్ల తీరు
ఈ సమయంలో పన్ను ఆదాయ వృద్ధికి ఆటంకాలు ఏర్పడ్డాయి. నికర పన్ను వసూళ్లు ₹3.48 లక్షల కోట్లుగా నమోదయ్యాయి. ముఖ్యంగా, గూడ్స్ అండ్ సర్వీసెస్ టాక్స్ (GST) ఆదాయంలో 12.2% క్షీణత మొత్తం వసూళ్లపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపింది. కార్పొరేట్ ఆదాయపు పన్ను వంటి ప్రత్యక్ష పన్ను వసూళ్లు 10.5% పెరిగినప్పటికీ, జీఎస్టీలో పతనం కారణంగా మొత్తం పరోక్ష పన్ను ఆదాయం 7.5% తగ్గింది. రాష్ట్రాలకు పన్నుల కేటాయింపు 7.4% పెరగడం కూడా కేంద్ర ప్రభుత్వ నికర ఆదాయాన్ని తగ్గించి, తొలి త్రైమాసికానికి ఆర్థికంగా కొంత ఇబ్బందిని కలిగించింది.
డెఫిసిట్ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడం
FY27కి గాను ప్రభుత్వం 4.3% జీడీపీ ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించుకుంది. ప్రస్తుత డేటాను బట్టి చూస్తే, రాబోయే నెలల్లో ఆదాయ వసూళ్లు ఎలా పుంజుకుంటాయనే దానిపై ఈ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడం ఆధారపడి ఉంటుంది. ICRA వంటి మార్కెట్ విశ్లేషకులు, గ్లోబల్ ఎనర్జీ ధరలు, పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక పరిస్థితులు భారతదేశ దిగుమతి ఖర్చులపై, సబ్సిడీ అవసరాలపై ప్రభావం చూపుతాయని పేర్కొన్నారు. తుది డెఫిసిట్ కొద్దిగా లక్ష్యాన్ని దాటినా, వినియోగ సరళి, గ్లోబల్ కమోడిటీ ధరలకు ఫిస్కల్ లెక్కలు ఎంత సున్నితంగా ఉంటాయో ఈ తొలి నెలల గణాంకాలు తెలియజేస్తున్నాయి.
పెట్టుబడిదారులు ఏం గమనించాలి?
పెట్టుబడిదారులు, మార్కెట్ భాగస్వాములు రానున్న నెలల్లో ఫిస్కల్ ద్రవ్యోల్బణం (Fiscal Trajectory) పై స్పష్టమైన అవగాహన కోసం ఎదురుచూడాలి. ఆర్థిక వ్యవస్థలో వినియోగ ఆరోగ్యాన్ని ప్రతిబింబించే జీఎస్టీ వసూళ్ల నెలవారీ ధోరణిని గమనించాలి. అలాగే, గ్లోబల్ ఎనర్జీ ధరలలో ఏదైనా అస్థిరత ఉంటే, అది ప్రభుత్వ ఇంధన, ఎరువుల సబ్సిడీ భారాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది కాబట్టి దానిని దగ్గరగా పరిశీలించాలి. చివరిగా, ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ వృద్ధి-ఆధారిత వ్యయంపై ప్రభుత్వ నిబద్ధతను అర్థం చేసుకోవడానికి మూలధన వ్యయ అమలు వేగం ఒక ప్రాథమిక కొలమానంగా ఉంటుంది.