భారతదేశం FY27 వృద్ధి అంచనాలు: 6.8% GDP.. అయినా రిస్క్ లున్నాయ్!

ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 వృద్ధిపై నోమురా అంచనాలు: సవాళ్లు-అవకాశాలు

భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY27) ఒక మిశ్రమ వృద్ధి పథాన్ని ప్రదర్శించవచ్చని నోమురా అంచనా వేస్తోంది. మొదటి అర్ధ భాగంలో (H1 FY27) వృద్ధి కొంచెం మందగించి, 6.3% నుండి 6.7% మధ్య ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు. దీనికి సరఫరా వైపు (Supply-side) ఉన్న అడ్డంకులు, తయారీ, సేవల రంగాలపై ప్రభావం చూపవచ్చని అంచనా. అయితే, దేశీయ వినియోగం (Domestic Demand) బలంగా కొనసాగడం, ప్రభుత్వ విధానాల మద్దతుతో ఆర్థిక వ్యవస్థ రెండో అర్ధ భాగంలో (H2 FY27) పుంజుకుని 7.1% నుండి 7.2% వృద్ధిని సాధించవచ్చని నోమురా సూచిస్తోంది. దీంతో, పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) మొత్తం GDP వృద్ధి 6.8% గా అంచనా వేయబడింది.

ఇతర సంస్థల అంచనాలు & చమురు ధరల ప్రభావం

నోమురా ఇచ్చిన 6.8% వృద్ధి అంచనా, ఇతర కీలక సంస్థల అంచనాలతో పోలిస్తే మధ్యస్థంగా ఉంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మరియు ఆసియాన్ డెవలప్‌మెంట్ బ్యాంక్ (ADB) 6.9% వృద్ధిని అంచనా వేయగా, ప్రపంచ బ్యాంక్ 6.6%, మూడీస్ రేటింగ్స్ 6%, UNESCAP 6.4%, స్టాండర్డ్ చార్టర్డ్ 6.4%, డెలాయిట్ 6.6% మరియు 6.9% పరిధిలో అంచనా వేశాయి. క్రిసిల్ మాత్రం, పశ్చిమ ఆసియాలో సంఘర్షణలు తీవ్రతరం కాకపోతే 7.1% వృద్ధిని ఆశిస్తోంది. భారతదేశం తన ముడి చమురు అవసరాలలో సుమారు 85% దిగుమతులపై ఆధారపడటంతో, అంతర్జాతీయంగా చమురు ధరల అస్థిరత తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. గతంలో $111 వద్ద ఉన్నప్పుడు (2012-2014) వృద్ధి 5.7% గా ఉండగా, $85 వద్ద ఉన్నప్పుడు (2023-2025) 7.4%-7.2% గా నమోదైంది. ప్రస్తుతం పెరిగిన చమురు ధరలు, హాఫ్తర్ వాణిజ్య మార్గాలలో అంతరాయాలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) ను పెంచుతున్నాయి. నోమురా FY27 ద్రవ్యోల్బణాన్ని 4.5% కి, CAD ని 1.6% కి పెంచగా, ప్రపంచ బ్యాంక్ అంచనాలు ద్రవ్యోల్బణం 4.9%, CAD 1.8% గా ఉన్నాయి. ప్రభుత్వాలు ఇంధన ఎక్సైజ్ డ్యూటీ తగ్గింపు, ఎగుమతిదారులకు మద్దతు వంటి చర్యల ద్వారా ఈ ప్రతికూలతలను తగ్గించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నాయి.

గ్లోబల్ రిస్క్ లు, MSME లపై ప్రభావం

పశ్చిమ ఆసియాలో కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధికి అతిపెద్ద ముప్పుగా మారాయి. చమురు ధరలు గణనీయంగా పెరిగితే, అది ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు దారితీయవచ్చు, తద్వారా వృద్ధి మందగిస్తుంది. నోమురా హెచ్చరిక ప్రకారం, ప్రతి $10 చమురు ధరల పెరుగుదల ద్రవ్యోల్బణాన్ని సుమారు 0.5% పెంచుతుంది. $100 కంటే ఎక్కువ చమురు ధరలు భారత రూపాయిపై, ఈక్విటీ మార్కెట్లపై ఒత్తిడి పెంచుతాయి. March 2026 లో కీలక మౌలిక రంగం 0.4% క్షీణించడం, సరఫరా గొలుసు అంతరాయాలను సూచిస్తుంది. ముఖ్యంగా, సూక్ష్మ, చిన్న, మధ్య తరహా పరిశ్రమలు (MSMEs) పెరుగుతున్న ఇంధన, రవాణా ఖర్చుల వల్ల తీవ్రంగా నష్టపోతున్నాయి. ఇంధన-ఆధారిత పరిశ్రమలలో ఉత్పత్తి కోతలు, కార్మిక అస్థిరత, ఉద్యోగ నష్టాలు సంభవించవచ్చు. ప్రభుత్వ చర్యలు ఈ ప్రపంచ షాక్ లను ఎంతవరకు తట్టుకుంటాయో చూడాలి. ఈ సంఘర్షణలు దీర్ఘకాలం కొనసాగితే, ప్రభుత్వ ఆర్థిక లోటు కూడా పెరిగే ప్రమాదం ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశ దేశీయ డిమాండ్ వృద్ధికి ప్రధాన చోదక శక్తిగా కొనసాగుతుందని భావిస్తున్నారు. ప్రభుత్వ సంస్కరణలు, మౌలిక సదుపాయాల కల్పన, తయారీ రంగాన్ని ప్రోత్సహించే ప్రొడక్షన్-లింక్డ్ ఇన్సెంటివ్ (PLI) పథకాలు వంటివి దీర్ఘకాలిక వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని 7% కి పెంచాయి. అయితే, మొత్తం ఆర్థిక ప్రయాణం మాత్రం, భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాల తీరు, ప్రపంచ చమురు ధరలు, సరఫరా గొలుసుల స్థిరత్వంపైనే ఆధారపడి ఉంటుంది.