2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను జీడీపీలో **4.3%** ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడంలో భారత్ కు సవాళ్లు ఎదురవుతున్నాయి. పెరుగుతున్న గ్లోబల్ ఆయిల్ ధరలు, రుతుపవనాలపై అనిశ్చితి, అధిక సబ్సిడీలు, వడ్డీ చెల్లింపుల భారం ప్రభుత్వ బడ్జెట్ పై ఒత్తిడి పెంచుతున్నాయి. ఈ పరిస్థితులు దీర్ఘకాలిక మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులపై ప్రభుత్వ వ్యయాన్ని ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి.
FY27 లక్ష్యానికి ఎదురొస్తున్న సవాళ్లు
2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను స్థూల దేశీయోత్పత్తి (GDP)లో 4.3% ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ ను లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న కేంద్ర ప్రభుత్వానికి ఇప్పుడు అనేక సవాళ్లు ఎదురవుతున్నాయి. అంతర్జాతీయంగా అమెరికా, ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు పెరగడం వల్ల గ్లోబల్ ఆయిల్ మార్కెట్లలో అస్థిరత చోటుచేసుకుంది. దీనివల్ల ఇంధన ధరలు పెరిగే అవకాశం ఉండటంతో పాటు, సరఫరా వ్యవస్థలో అంతరాయాలు ఏర్పడే ప్రమాదం ఉంది. ఇటువంటి అనిశ్చితి నెలకొన్న తరుణంలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా వడ్డీ రేట్లు కూడా పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, ప్రభుత్వం అప్పులు తీసుకునే సామర్థ్యంపై ఒత్తిడి పెరుగుతోంది.
పెరుగుతున్న సబ్సిడీలు, వడ్డీ భారం ప్రభావం
ఏప్రిల్, మే నెలల్లోనే బడ్జెట్ లోటు (Fiscal Deficit) ₹1.62 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది గణనీయమైన పెరుగుదల. రెవెన్యూ వ్యయం 20% పెరగగా, ఇందులో ఇంధన, ఎరువుల సబ్సిడీల చెల్లింపులు ఏకంగా 47% పెరిగాయి. ఆహార, ఎరువుల సబ్సిడీలపై ప్రభుత్వం ఆశించిన ఆదా ఇంకా కార్యరూపం దాల్చకపోవడంతో, ఖజానాపై అదనపు భారం పడుతోంది. అంతేకాకుండా, మొత్తం రెవెన్యూలో సుమారు 40% కేవలం వడ్డీ చెల్లింపులకే ఖర్చయిపోతోంది. దీంతో అభివృద్ధి, మూలధన వ్యయాల కోసం నిధుల లభ్యత తగ్గిపోతోంది.
ఆర్థిక వృద్ధి, ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఇటీవల విడుదల చేసిన అంచనాల ప్రకారం, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి వృద్ధి రేటును **6.6%**కి తగ్గించి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని **5.1%**కి పెంచింది. ఒకవేళ రుతుపవనాలు ఆశించినంత బలంగా లేకపోతే, ఆహార ద్రవ్యోల్బణం పెరిగే ప్రమాదం ఉంది. అప్పుడు ప్రభుత్వం బలహీన వర్గాలకు అండగా నిలవడానికి మరింత వ్యయం చేయాల్సి వస్తుంది. ఈ నష్టాలను ఎదుర్కోవడానికి ప్రభుత్వం మార్చిలో ₹1 లక్ష కోట్లతో 'ఎకనామిక్ స్టెబిలైజేషన్ ఫండ్' ను ఏర్పాటు చేసినప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి అవసరమైన మూలధన వ్యయాన్ని కొనసాగిస్తూనే, కఠినమైన ద్రవ్య క్రమశిక్షణను పాటించడం ప్రభుత్వానికి కష్టంగా మారింది.
ఇన్వెస్టర్లకు భవిష్యత్ సూచనలు
ఇన్వెస్టర్లు, ప్రభుత్వం ప్రస్తుత ఖర్చుల ఒత్తిడిని, మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడుల అవసరాన్ని ఎలా సమతుల్యం చేసుకుంటుందో గమనించాలి. రెవెన్యూలో అధిక వాటా వడ్డీ చెల్లింపులకు వెళుతున్నందున, భవిష్యత్తులో డిజిన్వెస్ట్మెంట్ (Disinvestment) లేదా సబ్సిడీల నిర్వహణలో మార్పుల వంటి రుణేతర ఆదాయ వనరులపై ప్రకటనలు కీలకం కానున్నాయి. అంతర్జాతీయ ముడి చమురు ధరల ధోరణులు, రుతుపవనాల విజయం, అవసరమైన మౌలిక సదుపాయాల వృద్ధిని తగ్గించకుండా సబ్సిడీల చెల్లింపులను ప్రభుత్వం ఎలా నిర్వహిస్తుందనే దానిపై ఈ సంవత్సరం తుది ద్రవ్య లోటు అంచనాలు ఆధారపడి ఉంటాయి.