Whalesbook
ఆర్థిక ప్రయాణంపై స్పష్టమైన అడుగులు
దేశ ఆర్థిక ప్రయాణానికి ఒక బలమైన పునాది వేసే దిశగా 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) బడ్జెట్ను కేంద్ర ప్రభుత్వం రూపొందించింది. రాబోయే ఐదేళ్ల కోసం నిర్మాణపరమైన మార్పులపై దృష్టి సారిస్తూ, ప్రపంచ ఆర్థిక పోకడలకు అనుగుణంగా దేశాభివృద్ధిని నడిపించాలని ప్రభుత్వం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఎన్నికల ప్రచార ఆర్భాటాలకు పోకుండా, స్థిరత్వం, దీర్ఘకాలిక వృద్ధిపై ఆర్థిక మంత్రి సమయం వెచ్చించారు.
ఆర్థిక స్థిరత్వం, వృద్ధి మార్గం
FY27కి గాను 4.3% GDP లోటు లక్ష్యాన్ని ప్రభుత్వం నిర్దేశించుకుంది. ఇది FY26 సవరించిన అంచనా 4.4% కంటే స్వల్పంగా మెరుగుపడింది. ఈ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడానికి 10% నామినల్ GDP వృద్ధి రేటు అంచనా వేస్తున్నారు. FY27 నాటికి అప్పు-GDP నిష్పత్తిని **55.6%**కి తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు, ఇది FY26లో **56.1%**గా ఉంది. మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధికి పెద్దపీట వేస్తూ, FY27లో మూలధన వ్యయానికి (Capital Expenditure) ₹12.2 లక్షల కోట్లు కేటాయించారు. మొత్తం మార్కెట్ రుణాలు (Gross Market Borrowings) ₹17.2 ట్రిలియన్లుగా, నికర రుణాలు (Net Market Borrowings) ₹11.7 ట్రిలియన్లుగా అంచనా వేశారు.
భవిష్యత్ రంగాలు, ఉత్పాదకత పెంపు
ప్రపంచ మార్కెట్లలో పోటీ పడేలా బయోఫార్మా, ఎలక్ట్రానిక్స్ తయారీ, అరుదైన భూ లోహాలు (Rare Earth Metals), సెమీకండక్టర్స్ వంటి భవిష్యత్ రంగాలపై బడ్జెట్ ప్రత్యేక దృష్టి సారించింది. సూక్ష్మ, చిన్న, మధ్య తరహా పరిశ్రమలకు (MSMEs) మద్దతు కొనసాగిస్తూనే, పట్టణాభివృద్ధి, నైపుణ్య శిక్షణ కార్యక్రమాల ద్వారా ఆవిష్కరణలు, ఉత్పాదకతను పెంచడంపై ప్రధానంగా దృష్టి పెట్టారు. దేశ భౌగోళిక రాజకీయ ప్రాముఖ్యతను ప్రతిబింబిస్తూ, రక్షణ రంగ వ్యయంలో వ్యూహాత్మక పెట్టుబడులు పెంచారు. పర్యాటకం, సృజనాత్మక రంగాల అభివృద్ధి ద్వారా వృద్ధి అవకాశాలను విస్తరించాలని యోచిస్తున్నారు.
బాండ్ మార్కెట్ సంస్కరణలు, పెట్టుబడిదారుల స్పందన
స్థిర ఆదాయ మార్కెట్లలో (Fixed Income Markets) లిక్విడిటీని, సౌలభ్యాన్ని పెంచేందుకు చర్యలు తీసుకున్నారు. కార్పొరేట్ బాండ్లపై టోటల్ రిటర్న్ స్వాప్స్ (TRS) ను పరిచయం చేయడం ద్వారా మార్కెట్ లోతును, రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ సాధనాలను మెరుగుపరచాలని చూస్తున్నారు. మౌలిక సదుపాయాల ఫైనాన్సింగ్కు మద్దతుగా పెద్ద మునిసిపల్ బాండ్ జారీలకు ప్రోత్సాహకాలు ప్రతిపాదించారు. అయితే, అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లలో అధిక రాబడులు, భౌగోళిక అనిశ్చితుల కారణంగా విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (FPIs) కొంత జాగ్రత్తగా ఉన్నారు. బ్లూమ్బెర్గ్ గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ ఇండెక్స్లో భారతదేశం చేరిక 2026 మధ్య వరకు వాయిదా పడటం కూడా ఒక అంశంగా మారింది.
మార్కెట్ రియాక్షన్, వ్యూహాత్మక అంచనాలు
ఫిబ్రవరి 1, 2026న బడ్జెట్ విడుదలైన వెంటనే మార్కెట్లు ఒడిదుడుకులకు లోనయ్యాయి. ముఖ్యంగా ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) కాంట్రాక్టులపై సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT) ను గణనీయంగా పెంచడం (ఫ్యూచర్స్పై 0.02% నుండి **0.05%**కి, ఆప్షన్స్పై 0.1% నుండి **0.15%**కి) సెన్సెక్స్, నిఫ్టీ వంటి సూచీలలో స్వల్పకాలిక పతనానికి దారితీసింది. అయితే, ఆ తర్వాత సూచీలు కోలుకున్నాయి. ఇది పెట్టుబడిదారులు డెరివేటివ్ టాక్స్ మార్పులకు అతీతంగా బడ్జెట్ దీర్ఘకాలిక ప్రభావాలను అంచనా వేస్తున్నారని సూచిస్తోంది. భారతీయ ఈక్విటీలలో విదేశీ వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారుల పరిమితులను కూడా పెంచారు.
'కొనసాగింపు బడ్జెట్' - నిపుణుల అభిప్రాయం
మైరా అసెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ హెడ్ ఆఫ్ ఫిక్స్డ్ ఇన్కమ్ బసంత్ బఫ్నా మాట్లాడుతూ, బడ్జెట్ ప్రధాన లక్ష్యం కొనసాగింపు, స్థిరత్వం అని, ఇది స్వల్పకాలిక లాభాల కంటే నిర్మాణపరమైన మార్పులపై దృష్టి సారించిన దీర్ఘకాలిక దృష్టిని సూచిస్తుందని అభిప్రాయపడ్డారు. ఈ వ్యూహం ద్వారా ఆర్థిక స్థితిస్థాపకతను పెంపొందించడం, పోటీతత్వాన్ని మెరుగుపరచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నట్లు ఆయన పేర్కొన్నారు. STT పెంపుపై మార్కెట్ యొక్క తక్షణ ప్రతిస్పందన, నిలకడైన, క్రమశిక్షణతో కూడిన వృద్ధిపై బడ్జెట్ యొక్క అంతర్లీన ఉద్దేశ్యానికి భిన్నంగా ఉందని ఆయన తెలిపారు.