భారత్‌లో FDIకి బ్రేక్! పెరుగుతున్న ఆయిల్ ధరలతో ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఆందోళనలు

గ్లోబల్ అనిశ్చితి వేళ విదేశీ పెట్టుబడుల ఆకర్షణ

ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో నెలకొన్న అనిశ్చితి, అధిక ఇంధన ధరల నేపథ్యంలో, ఆసియా డెవలప్‌మెంట్ బ్యాంక్ (ADB) చీఫ్ ఎకానమిస్ట్ ఆల్బర్ట్ పార్క్ సూచనల ప్రకారం, భారత్ విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి మరింత కృషి చేయాలి. దీనికోసం ఫ్రీ ట్రేడ్ అగ్రిమెంట్లు (FTAs), సుంకాల తగ్గింపు వంటి చర్యలు తీసుకోవాలని ఆయన సూచించారు. అయితే, ఈ సలహాలు వస్తున్న సమయంలోనే, నెట్ ఎఫ్‌డీఐ తగ్గుముఖం పట్టడం, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, అధిక ఇంధన ధరలతో ప్రపంచ ఆర్థిక పరిస్థితులు సంక్లిష్టంగా మారడం భారత్ ఆర్థిక వ్యూహానికి పెద్ద సవాలుగా మారింది.

గ్రాస్ ఇన్‌ఫ్లోస్ బలంగా ఉన్నా.. నెట్ ఎఫ్‌డీఐ ఎందుకు తగ్గుతోంది?

గతంతో పోలిస్తే భారత్‌లోకి వస్తున్న నెట్ ఎఫ్‌డీఐ గణనీయంగా పడిపోయింది. FY2022లో $38.6 బిలియన్లు ఉన్న నెట్ ఎఫ్‌డీఐ, FY2025 నాటికి కేవలం $1 బిలియన్లకు చేరుతుందని అంచనా. అయితే, ఈ తగ్గుదల వెనుక ఒక సంక్లిష్టమైన చిత్రం ఉంది. గ్రాస్ ఎఫ్‌డీఐ ఇన్‌ఫ్లోస్ మాత్రం బలంగానే ఉంటూ, జనవరి 2026 నాటికి సుమారు $90.8 బిలియన్లతో బహుళ సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయిని తాకింది. అయినప్పటికీ, నెట్ ఎఫ్‌డీఐ భారీగా తగ్గడానికి కారణం.. విదేశీ కంపెనీలు తమ లాభాలను సొంత దేశాలకు ఎక్కువగా తరలించుకుపోవడం (Profit Repatriation), అలాగే భారతీయ కంపెనీలు విదేశాల్లో ఎక్కువగా పెట్టుబడులు పెట్టడం. జనవరి 2026 నాటికి నెట్ ఎఫ్‌డీఐ కేవలం $0.5 బిలియన్లకు పడిపోవడం, గ్రాస్ ఇన్‌ఫ్లోస్‌తో పోలిస్తే పెద్ద తగ్గుదలను సూచిస్తోంది. దీని అర్థం, దేశం మొత్తం మీద ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారత్‌లో పెట్టుబడులపై వచ్చే నికర రాబడి (Net Returns) విషయంలో మరింత జాగ్రత్త వహిస్తున్నారని లేదా రీ-ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ విషయంలో వెనకడుగు వేస్తున్నారని తెలుస్తోంది. ఆర్థిక సంక్షోభం తర్వాత అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో జీడీపీలో ఎఫ్‌డీఐ వాటా సాధారణంగానే తగ్గింది, భారత్ కూడా ఈ ధోరణిలో భాగమైంది.

అధిక ఆయిల్ ధరలు.. ద్రవ్యోల్బణం, వాణిజ్య లోటుపై భయం

మధ్యప్రాచ్యంలో నెలకొన్న సంక్షోభం కారణంగా బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు అధికంగానే కొనసాగుతున్నాయి. 2026లో సగటున బ్యారెల్‌కు $96, 2027లో $79 గా ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు, మరికొన్ని అంచనాలు ఇంకా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. భారత్ తన చమురు అవసరాల్లో దాదాపు 85-87% దిగుమతి చేసుకుంటుంది కాబట్టి, ఈ నిలకడైన ధరల స్థాయి దేశానికి పెద్ద ప్రమాదకరం. గతంలో చమురు ధరల పెరుగుదల నేరుగా ద్రవ్యోల్బణం (Inflation), కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD), కరెన్సీపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపింది. ఉదాహరణకు, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల్లో ప్రతి $10 పెరుగుదల, దేశ కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్‌ను జీడీపీలో 0.4-0.5% వరకు పెంచుతుంది. మధ్యప్రాచ్య ఘర్షణను ప్రాంతీయ స్థిరత్వానికి అతిపెద్ద ముప్పుగా భావిస్తున్నారు, ఇది దీర్ఘకాలం పాటు అధిక ఇంధన, ఆహార ధరలకు దారితీయవచ్చు.

అనిశ్చిత ఆర్థిక పరిస్థితులు.. వృద్ధి అంచనాలకు సవాలు

భారత్ దేశీయ డిమాండ్ ఒక కీలక బలంగా కొనసాగుతోంది. ADB అంచనాల ప్రకారం, FY2026లో జీడీపీ వృద్ధి 6.9%, FY2027లో 7.3% గా ఉండవచ్చు. అయితే, ఈ అంచనాలు బాహ్య ఒత్తిళ్లను సమర్థవంతంగా ఎదుర్కోగలవనే ఊహపై ఆధారపడి ఉన్నాయి. తగ్గుముఖం పడుతున్న నెట్ ఎఫ్‌డీఐ, అధిక ఇంధన ధరల కలయిక అస్థిరమైన వాతావరణాన్ని సృష్టిస్తోంది. భౌగోళిక రాజకీయపరమైన రిస్కులు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో ఎఫ్‌డీఐని నిరుత్సాహపరుస్తాయి. అంతర్జాతీయ విధానపరమైన అనిశ్చితి ఎఫ్‌డీఐ పెరుగుదల అవకాశాలను తగ్గిస్తుంది. అధిక చమురు దిగుమతి ఖర్చుల వల్ల రూపాయి బలహీనపడటం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, దిగుమతులను మరింత ఖరీదైనదిగా మారుస్తుంది. విశ్లేషకుల్లో భిన్నాభిప్రాయాలున్నాయి: OECD ద్రవ్యోల్బణం 5.1% (FY27), జీడీపీ వృద్ధి 6.1% గా అంచనా వేస్తుండగా, Morgan Stanley FY2027కి 6.7% వృద్ధిని అంచనా వేసి, ఆర్థిక స్థిరత్వానికి రిస్కులను హెచ్చరించింది. Goldman Sachs మాత్రం 2026లో 6.9% బలమైన వృద్ధిని అంచనా వేసింది. ఈ భిన్నమైన అంచనాలు భారత్ ఆర్థిక ప్రయాణంలో నెలకొన్న అనిశ్చితిని స్పష్టం చేస్తున్నాయి.

నిర్మాణపరమైన బలహీనతలు, విధానపరమైన పరిమితులు

లాభాల తరలింపు, దేశీయ సంస్థల విదేశీ పెట్టుబడులు పెరగడం వల్ల నెట్ ఎఫ్‌డీఐ నిరంతరాయంగా బయటకు వెళ్లడం దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఒక నిర్మాణపరమైన బలహీనతను సృష్టిస్తోంది. భారతీయ కంపెనీలు విదేశాల్లో పెట్టుబడులు పెట్టడం వాటిని దీర్ఘకాలంలో ప్రపంచవ్యాప్తంగా బలోపేతం చేసినా, ప్రస్తుతానికి పెట్టుబడి ప్రవాహాలను పరిమితం చేస్తుంది. భారత్ చమురు దిగుమతులపై అధికంగా ఆధారపడటం, సరఫరా అంతరాయాలు, భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనల వల్ల ధరల హెచ్చుతగ్గులకు గురయ్యేలా చేస్తుంది. చారిత్రాత్మకంగా, అధిక చమురు ధరలు నెమ్మది వృద్ధితో పాటు ద్రవ్యోల్బణం పెరిగే 'స్టాగ్‌ఫ్లేషన్' (Stagflation) కు దారితీశాయి. జీడీపీలో యూనిట్ వినియోగానికి చమురు వాడకం మెరుగుపడి, దశాబ్ద కాలంతో పోలిస్తే జీడీపీలో చమురు దిగుమతి ఖర్చు తగ్గినా, దిగుమతుల పరిమాణం ఎక్కువగా ఉండటం వల్ల అధిక ధరలు విదేశీ మారక నిల్వలను, రూపాయిని దెబ్బతీస్తాయి. ద్రవ్యోల్బణం RBI లక్ష్యం (ADB అంచనాల ప్రకారం FY2026కి 4.5%) దాటితే, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడం, వృద్ధిని ప్రోత్సహించడం మధ్య కష్టమైన నిర్ణయాలు తీసుకోవాల్సి వస్తుంది. ఇప్పటికే, ఏప్రిల్ 2026 నాటికి హోల్‌సేల్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (WPI) 8.3% కి పెరిగింది, ఇందులో ఇంధనం, విద్యుత్ ఖర్చులు 24.71% మేర పెరగడం, ధరల ఒత్తిడిని స్పష్టం చేస్తోంది.

విధానపరమైన చురుకుదనం ముఖ్యం

దేశీయంగా పెట్టుబడులను ఆకర్షించడంతో పాటు, దీర్ఘకాలం పాటు అధిక చమురు ధరల ప్రభావం ద్రవ్యోల్బణం, వృద్ధిపై పడకుండా నిరోధించడంలో భారత్ సామర్థ్యాన్ని పరీక్షించనుంది. ప్రభుత్వ ఆర్థిక వ్యవహారాలు, కరెన్సీ స్థిరత్వం, ద్రవ్యోల్బణ నియంత్రణ వంటి అంశాలలో తెలివైన విధానపరమైన నిర్ణయాలు చాలా కీలకం. బలమైన వృద్ధి చోదక శక్తిగా భారత్ స్థానం, ప్రపంచ ఇంధన మార్కెట్ల సవాళ్లు, మారుతున్న అంతర్జాతీయ పెట్టుబడి ధోరణుల వల్ల పరీక్షించబడుతోంది. రాబోయే కొన్ని త్రైమాసికాలు, భారత్ ప్రాథమిక మెరుగుదలలు ఈ నిరంతర సమస్యలను అధిగమించడానికి సరిపోతాయా, లేక దేశం నెమ్మది వృద్ధి, అధిక ద్రవ్యోల్బణం వంటి కష్టమైన కాలాన్ని ఎదుర్కొంటుందా అనేది తేల్చి చెబుతాయి.