India FDI: పెట్టుబడుల తరలింపుతో రూపాయి పతనం.. ఆర్థిక వ్యవస్థకు ప్రమాద ఘంటికలు!

భారత్ ఆర్థిక వ్యవస్థ ప్రస్తుతం ఒక కీలక మలుపులో ఉంది. దేశంలోకి వస్తున్న స్థూల విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులు (Gross FDI) ఆశాజనకంగానే ఉన్నప్పటికీ, బయటకు వెళ్తున్న నికర పెట్టుబడులు (Net FDI) ఆందోళనకరంగా మారాయి. విదేశీ సంస్థలు భారీ ఎత్తున తమ పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకోవడం, అదే సమయంలో భారత కంపెనీలు విదేశాల్లో పెట్టుబడులు పెంచడం అనే రెండు పరిణామాలు దేశ కరెన్సీపై (రూపాయి) తీవ్ర ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి. అంతేకాకుండా, దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి వాస్తవంగా వస్తున్న విదేశీ పెట్టుబడుల పరిమాణాన్ని ఇవి తక్కువ చేస్తున్నాయి.

పెట్టుబడుల తరలింపు ఊపందుకుంది

డిసెంబర్ 2025 నెలలో, విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు తమ పెట్టుబడుల రూపంలో $7.45 బిలియన్ల మొత్తాన్ని వెనక్కి తీసుకున్నారు. ఇది గత కాలాలతో పోలిస్తే దాదాపు 40% అధికం, చరిత్రలో ఇదే అత్యధికం. విదేశీ సంస్థలు తమ ఈక్విటీ వాటాలను తగ్గించుకోవడంతో పాటు, భారీగా పెట్టుబడులు ఉపసంహరించుకోవడం వల్ల నికర FDI లోటు గణనీయంగా పెరిగింది. 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరపు తొలి తొమ్మిది నెలల్లో, మొత్తం పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ $44.45 బిలియన్లకు చేరుకుంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 10% పెరుగుదల. ఈ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ ధోరణి గత కొన్నేళ్లుగా పెరుగుతూ వస్తోంది. 2024-25 ఆర్థిక సంవత్సరంలో నికర FDI కేవలం $0.96 బిలియన్లకు పడిపోగా, 2024లో ఇది $10.9 బిలియన్లు, 2021లో గరిష్టంగా $43.9 బిలియన్లుగా నమోదయ్యాయి.

భారత కంపెనీల ప్రపంచ విస్తరణ

అదే సమయంలో, భారతీయ కంపెనీలు విదేశాల్లో తమ పెట్టుబడులను (Outward FDI) గణనీయంగా పెంచాయి. డిసెంబర్‌లో, ఈ విదేశీ పెట్టుబడులు గత నెలతో పోలిస్తే 78% పెరిగి $2.75 బిలియన్లకు చేరాయి. 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరపు తొలి తొమ్మిది నెలల్లో, సింగపూర్, అమెరికా, యూఏఈ వంటి దేశాల్లోకి భారతీయ కంపెనీల పెట్టుబడులు మొత్తం $24.88 బిలియన్లకు చేరాయి. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 35% అధికం. మార్కెట్లను విస్తరించుకోవడం, వనరులను పొందడం వంటి కారణాలతో భారత కంపెనీలు విదేశాల్లో పెట్టుబడులు పెట్టడం పెరుగుతోంది. ఇది దేశంలోకి వచ్చే FDI ని ప్రత్యక్షంగా తగ్గిస్తూ, మొత్తం నికర FDI ని మరింత ప్రతికూలంగా మారుస్తోంది. 2025-26 నాటి ఆర్థిక సర్వే ప్రకారం, ఈ పెట్టుబడుల తరలింపు దేశీయ ఆకర్షణ తగ్గడం వల్ల కాదని, భారతీయ సంస్థల అంతర్జాతీయ విస్తరణను సూచిస్తుందని, ప్రపంచవ్యాప్తంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో భారతదేశం అగ్రగామి పెట్టుబడిదారులలో ఒకటిగా నిలుస్తుందని పేర్కొంది.

రూపాయిపై తీవ్ర ఒత్తిడి

విదేశీ ఇన్వెస్టర్ల భారీ ఉపసంహరణ, దేశీయ కంపెనీల విదేశీ పెట్టుబడులు కలసి, 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి నికర FDI ని కేవలం $4 బిలియన్ల దిగువకు కుదించాయి. ఈ మొత్తం కాలంలో స్థూల FDI 16% పెరిగి $73.31 బిలియన్లకు చేరినప్పటికీ, నికర గణాంకాలు బలహీనంగానే ఉన్నాయి. ఈ నిరంతర నికర FDI బలహీనతే, భారత రూపాయి విలువ తీవ్రంగా పడిపోవడానికి ప్రధాన కారణమైంది. రూపాయి విలువ ₹90, ₹91 మార్కులను దాటి, దశాబ్దాల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయింది. దీనికి తోడు, విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPI) కూడా భారత స్టాక్ మార్కెట్ల నుంచి నికరంగా $19 బిలియన్ల మేర తమ పెట్టుబడులను ఉపసంహరించుకున్నారు. ముఖ్యంగా, అమెరికా విధించిన సుంకాల (Tariffs) కారణంగా ఈ పరిస్థితి మరింత తీవ్రమైంది. మొదట 25% ఆ తర్వాత ఆగస్టు 2025లో 50% వరకు విధించిన పెనాల్టీ సుంకాలు, భారతదేశం నుంచి అమెరికాకు జరిగే ఎగుమతుల్లో 70% వరకు ప్రమాదంలో పడాయి. ఇది కరెంట్ అకౌంట్ లోటును (Current Account Deficit) పెంచి, రూపాయిపై మరింత ఒత్తిడి పెంచే అవకాశం ఉంది. ఫిబ్రవరి 2026లో కుదిరిన తాత్కాలిక వాణిజ్య ఒప్పందం (Interim Trade Agreement) కొంత స్థిరత్వాన్ని అందించినప్పటికీ, మూలధన ప్రవాహాలపై (Capital Flows) ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది.

భవిష్యత్తుపై ఆందోళనలు (The Bear Case)

నికర FDI అవుట్‌ఫ్లో దిశగా నిర్మాణపరమైన మార్పు ఆందోళన కలిగించే విషయం. భారతీయ కంపెనీలు విదేశీ పెట్టుబడులపై ఎక్కువగా ఆధారపడటం, ఇది ప్రపంచవ్యాప్త విస్తరణకు సంకేతమైనప్పటికీ, దేశీయ వృద్ధికి అందుబాటులో ఉన్న మూలధనాన్ని తగ్గిస్తుంది మరియు కరెన్సీ బలహీనతను పెంచుతుంది. ప్రపంచ వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదల, మరింత ఆకర్షణీయమైన మార్కెట్ల అన్వేషణ వంటి కారణాల వల్ల విదేశీ ఇన్వెస్టర్ల పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ మరింత తీవ్రమయ్యే అవకాశం ఉంది. 2024, 2025 ఆరంభంలో ప్రపంచవ్యాప్తంగా FDI తగ్గినా, భారతదేశంలో నికర గణాంకాలు మాత్రం ఆందోళనకరమైన మూలధన తరలింపును (Capital Flight) సూచిస్తున్నాయి. ఇది దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక స్థిరత్వానికి విఘాతం కలిగించవచ్చు. రూపాయిపై నిరంతర ఒత్తిడి దిగుమతి వ్యయాలను పెంచి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని (Inflation) పెంచి, కఠిన ద్రవ్య విధానాలకు (Monetary Policy) దారితీసి, దేశీయ పెట్టుబడులను అడ్డుకోవచ్చు. ఎగుమతుల నష్టాల కారణంగా కరెంట్ అకౌంట్ లోటు జీడీపీలో 1.5% వరకు పెరిగే అవకాశం ఉంది. విదేశీ మారక నిల్వలు (Forex Reserves) పుష్కలంగా ఉన్నప్పటికీ, నిరంతర మూలధన తరలింపు ఈ బఫర్‌ను పరీక్షించవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ఈ ప్రతికూలతల (Headwinds) మధ్య కూడా, జనవరి 2026లో భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) విడుదల చేసిన "State of the Economy" నివేదిక ప్రకారం, స్థూల FDI ప్రవాహాలు 2024-25లో నమోదైన $80.62 బిలియన్లను అధిగమించే అవకాశం ఉంది. అయితే, నికర గణాంకాలపైనే దృష్టి సారించాల్సిన అవసరం ఉంది. అమెరికాతో తాత్కాలిక వాణిజ్య ఒప్పందం సుంకాల వల్ల ఏర్పడిన ప్రతికూల సెంటిమెంట్‌ను తగ్గించేందుకు ప్రయత్నిస్తోంది. ఫిబ్రవరి ప్రారంభంలో విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు భారత ఈక్విటీలలో సుమారు $2 బిలియన్ల మేర కొనుగోళ్లు చేశారు. అయినప్పటికీ, స్థిరమైన, దీర్ఘకాలిక FDI ని ఆకర్షించడానికి, ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల ఆకర్షణను, ప్రపంచ మూలధన పునఃపంపిణీని (Global Capital Reallocation) ఎదుర్కోవడానికి, అంతర్గత అడ్డంకులను తొలగించి, స్థిరమైన విధానాల స్పష్టతను ప్రదర్శించాల్సి ఉంటుంది.