భారత్ ఆర్థిక వృద్ధి @7%: అంచనాలు దూకుడు.. రిస్కులు కూడా!

ఆర్థిక వృద్ధిపై ఆశావాదం

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ తన జోరును కొనసాగించే అవకాశం ఉందని, FY27 లో 7% కంటే ఎక్కువ వృద్ధి సాధిస్తుందని చీఫ్ ఎకనామిక్ అడ్వైజర్ వి. అనంత నాగేశ్వరన్ అంచనా వేస్తున్నారు. దేశీయంగా బలమైన డిమాండ్, ప్రభుత్వ వ్యయం, సేవల రంగం (Services Sector) నుంచి వస్తున్న మద్దతు ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణాలని ఆయన తెలిపారు.

IMF కూడా FY27 కి India GDP వృద్ధిని 6.5% గా అంచనా వేసింది, ఇది మునుపటి అంచనా కంటే స్వల్పంగా ఎక్కువ. Nomura 6.8%, UN నివేదిక 6.4% (2026), 6.6% (2027) గా అంచనా వేస్తున్నాయి.

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, చమురు రిస్కులు

అయితే, పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ప్రధాన రిస్క్‌గా మారాయి. ముఖ్యంగా, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలపై ఈ ప్రభావం పడితే, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థపై తీవ్ర ప్రభావం పడనుంది. EY అంచనాల ప్రకారం, FY27 లో భారత క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు బ్యారెల్‌కు $120 కు చేరితే, GDP వృద్ధి 6% కి పడిపోవచ్చని, ద్రవ్యోల్బణం 6% వరకు చేరవచ్చని హెచ్చరించింది.

భారీ లాభాలు, మందకొడి పెట్టుబడులు

ఇక ఒక ముఖ్యమైన సమస్య ఏంటంటే.. కంపెనీలు భారీ లాభాలు (కోవిడ్ తర్వాత సగటున 30.8% వార్షిక వృద్ధి) ఆర్జిస్తున్నప్పటికీ, ప్రైవేట్ రంగంలో పెట్టుబడులు మాత్రం ఆశించిన స్థాయిలో పెరగడం లేదు. గత దశాబ్ద కాలంగా ప్రైవేట్ కార్పొరేట్ పెట్టుబడులు GDPలో 10-12% మధ్యనే ఉంటున్నాయి. ఇది దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి సవాలుగా మారింది.

కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) పై ఒత్తిడి

మరోవైపు, విదేశీ చెల్లింపుల ఖాతా (Balance of Payments) కూడా ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. పశ్చిమ ఆసియాలో యుద్ధ పరిస్థితుల కారణంగా కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) FY27 లో GDPలో సుమారు 2% కి చేరుకోవచ్చని అంచనాలున్నాయి. FY26 లో ఇది 1% కంటే తక్కువగా ఉంది. పెరిగిన దిగుమతి వ్యయాలు, ముఖ్యంగా చమురు దిగుమతులు, విదేశాల నుంచి వచ్చే రెమిటెన్స్‌లు తగ్గడం వంటివి దీనికి కారణాలని Crisil, HDFC Bank నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి.

ఇంధన దిగుమతులపై ఆధారపడటం

భారత్ తన అవసరాల్లో దాదాపు 88% క్రూడ్ ఆయిల్ ను దిగుమతి చేసుకుంటుంది, అందులో అధిక భాగం పశ్చిమ ఆసియా నుంచే వస్తుంది. దీంతో, భౌగోళిక రాజకీయపరమైన అవాంతరాలు, ధరల హెచ్చుతగ్గులకు దేశం గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ప్రతి $10 చమురు ధరల పెరుగుదల వల్ల దేశ వార్షిక దిగుమతి బిల్లు $13-14 బిలియన్లు పెరుగుతుంది, ఇది ద్రవ్యోల్బణం, వాణిజ్య లోటు, రూపాయి విలువపై ప్రభావం చూపుతుంది.

విదేశీ పెట్టుబడులు ఆకర్షణీయంగానే

అయితే, సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశానికి విదేశీ పెట్టుబడులు (FDI) మాత్రం బలంగా వస్తూనే ఉన్నాయి. FY26 లో $90 బిలియన్లకు పైగా FDI రాగలదని అంచనా. ప్రభుత్వ విధానాలు, గ్లోబల్ సప్లై చైన్ లో వస్తున్న మార్పులు, తయారీ రంగంలో ఆకర్షణ వంటివి దీనికి దోహదం చేస్తున్నాయి. PLI పథకాలు కూడా ఎలక్ట్రానిక్స్, గ్రీన్ హైడ్రోజన్ వంటి రంగాల్లో పెట్టుబడులను ప్రోత్సహిస్తున్నాయి.

ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళనలు

ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) ప్రస్తుతం నియంత్రణలోనే (మార్చి 2026 నాటికి సుమారు 3.4%) ఉన్నప్పటికీ, భవిష్యత్తులో ప్రమాదాలున్నాయి. రుతుపవనాలు బలహీనపడటం లేదా పెరిగిన వ్యయాలు వినియోగదారులపైకి బదిలీ అయితే స్వల్పకాలిక ఒత్తిళ్లు రావచ్చని CEA హెచ్చరించారు. FY27 కి ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు RBI ప్రకారం 4.6%, EY ప్రకారం 6% (అధిక చమురు ధరలుంటే), IMF ప్రకారం 4.7% గా ఉన్నాయి.

విధానపరమైన చర్యల అవసరం

FY27 లో భారతదేశ ఆర్థిక మార్గం జాగ్రత్తగా నిర్వహించాల్సిన అవసరం ఉంది. బలమైన దేశీయ పునాదులు బాహ్య షాక్‌ల నుండి కొంత రక్షణ కల్పిస్తాయి. అయితే, నిరంతరాయంగా అధిక ఇంధన ధరలు, పెట్టుబడి అంతరాన్ని పూడ్చడం, కరెంట్ అకౌంట్ సమతుల్యాన్ని నిర్వహించడం వంటివి కచ్చితమైన విధాన నిర్ణయాలను కోరుతున్నాయి. ఆర్థిక విశ్వసనీయతను పెంచడం, ఇంధన వనరులను వైవిధ్యపరచడం, ప్రైవేట్ పెట్టుబడులను ప్రోత్సహించే వాతావరణాన్ని సృష్టించడం వంటి చర్యలు భారతదేశ వృద్ధి వేగాన్ని కొనసాగించడానికి, గ్లోబల్ అనిశ్చితి ప్రభావాన్ని తగ్గించడానికి కీలకం.