Whalesbook
సర్వేపై ప్రశ్నల వర్షం
2025-26 ఆర్థిక సర్వే ప్రకారం, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ కళకళలాడుతోంది. వరుసగా నాలుగో సంవత్సరం కూడా అత్యధిక వృద్ధి సాధిస్తున్న ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థగా ఇండియా నిలుస్తుందని సర్వే అంచనా వేసింది. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY26) 7.4% నిజ జీడీపీ వృద్ధి, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY27) 6.8-7.2% మధ్య వృద్ధి రేటు నమోదవుతుందని అంచనాలున్నాయి. ఈ వృద్ధికి ప్రధానంగా దేశీయ డిమాండ్ (Domestic Demand) ఊతం ఇస్తోంది. ఇక ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) కూడా ఊహించని విధంగా అదుపులో ఉంది, ఏప్రిల్ నుంచి డిసెంబర్ 2025 మధ్యకాలంలో సగటున 1.7% మాత్రమే నమోదైంది. విదేశీ మారక నిల్వలు (Forex Reserves) సైతం 701.4 బిలియన్ డాలర్ల స్థాయికి చేరుకొని, దిగుమతులకు (Imports) భరోసా ఇస్తూ, అంతర్జాతీయ అప్పుల భారాన్ని తగ్గించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నాయి.
కార్మిక మార్కెట్ లోని తేడాలు
అయితే, ఈ మెరిసే అంకెల వెనుక కార్మిక మార్కెట్ (Labor Market) పరిస్థితి ఆందోళనకరంగానే ఉందని విమర్శకులు అంటున్నారు. సర్వేలో నిరుద్యోగిత (Unemployment) **4.9%**కి తగ్గిందని, కార్మిక భాగస్వామ్యం (Labor Force Participation) స్వల్పంగా పెరిగిందని పేర్కొన్నప్పటికీ, అసలు సమస్యలు మాత్రం అలాగే ఉన్నాయని వారు చెబుతున్నారు. యువతలో నిరుద్యోగం దాదాపు 16% వద్దే కొనసాగుతోంది. అంతేకాకుండా, ఉపాధిలో ఎక్కువ భాగం స్వయం ఉపాధి (Self-employment) మరియు అనధికారిక రంగం (Informal Sector)లోనే ఉంది. తక్కువ ఆదాయాలు, ఉద్యోగ భద్రత లేకపోవడం వంటి అల్పా ఉపాధి (Underemployment) సమస్యలు విస్తృతంగా ఉన్నాయని, అధిక జీడీపీ వృద్ధి.. స్థిరమైన, అధికారిక ఉద్యోగాలను మాత్రం సృష్టించడంలో విఫలమవుతోందని నివేదికలు విశ్లేషిస్తున్నాయి.
రూపాయిపై ఒత్తిడి, పెట్టుబడుల తరలింపు
రూపాయి విలువ పడిపోవడం, భారత్ ఆర్థిక పునాదులను ప్రతిబింబించట్లేదన్న సర్వే వాదనలను తాజా గణాంకాలు ప్రశ్నిస్తున్నాయి. రూపాయి విలువ సుమారు 92 డాలర్ల వద్ద చారిత్రాత్మక కనిష్టాలకు పడిపోవడం, ఆసియాలో బలహీనంగా నిలవడం, అదే సమయంలో విదేశీ పెట్టుబడుల ప్రవాహం (Capital Outflow) కూడా కొనసాగుతోంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడులు (FPI) సుమారు 3.9 బిలియన్ డాలర్లు బయటకు వెళ్లిపోయాయి. FY26 మొదటి అర్ధభాగంలో చెల్లింపుల శేషం (Balance of Payments) 6.4 బిలియన్ డాలర్ల లోటుతో ఉంది. ఈ అంశాలు మారకపు రేటు (Exchange Rate) నిర్వహణను, ద్రవ్య విధానాన్ని (Monetary Policy) క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి, కానీ సర్వే వీటిని పెద్దగా పట్టించుకోనట్లు కనిపిస్తోంది.
మందకొడి డిమాండ్, ద్రవ్య లెక్కలు
ద్రవ్యలోటును (Fiscal Deficit) GDPలో **4.4%**కి పరిమితం చేయాలనే లక్ష్యంతో ఉన్నప్పటికీ, వినియోగ సూచికలు (Consumption Indicators) మాత్రం డిమాండ్ మందకొడిగానే ఉందని సూచిస్తున్నాయి. ఏప్రిల్ నుంచి డిసెంబర్ 2025 మధ్యకాలంలో వస్తువులు, సేవల పన్ను (GST) వసూళ్లు గత ఏడాదితో పోలిస్తే కేవలం 6.7% మాత్రమే పెరిగాయి. నామమాత్రపు జీడీపీ వృద్ధి రేటుతో పోలిస్తే ఇది చాలా బలహీనమైన పనితీరు. ఇది విస్తృతమైన డిమాండ్ కాదని, కేవలం కొద్దిమందికే పరిమితమైన వినియోగం పునరుద్ధరణ అని స్పష్టమవుతోంది. అలాగే, 'ఉచిత పథకాల' (Freebies)పై సర్వే చేసిన విశ్లేషణ కూడా సంపూర్ణంగా లేదని విమర్శలున్నాయి. రాష్ట్రాల పథకాలపై హెచ్చరికలున్నప్పటికీ, కేంద్రం అందిస్తున్న రాయితీలు (Subsidies), పన్ను మినహాయింపులపై (Tax Expenditures) అలాంటి విశ్లేషణ లేదని అభిప్రాయాలున్నాయి. బలహీనమైన వినియోగం ఉన్న సమయంలో సామాజిక వ్యయాల్లో కోతలు.. డిమాండ్ను మరింత తగ్గించడంతో పాటు అసమానతలను పెంచుతాయి.
నిర్లక్ష్యం చేయబడిన పంపిణీ, మానవ వనరులు
మరోవైపు, మానవ వనరుల (Human Capital) అభివృద్ధిపై దృష్టి తక్కువగా ఉందని తెలుస్తోంది. 15-29 ఏళ్ల వయసున్న వారిలో కేవలం 5% మందికి మాత్రమే అధికారిక శిక్షణ (Formal Training) అందుతోంది. మౌలిక సదుపాయాలపైనే (Infrastructure) ఆధారపడితే, ఉత్పాదకత (Productivity) పెరగదు, నైపుణ్యాభివృద్ధి (Skills Development) వెనుకబడితే కష్టమే. బహుశా, అతిపెద్ద లోపం ఆదాయ పంపిణీ (Income Distribution), అసమానతలు (Inequality) వంటి అంశాలపై నిరంతరాయంగా దృష్టి సారించకపోవడం. ఇవి ఆర్థిక స్థిరత్వానికి, వినియోగ డిమాండ్కు, ఏ వృద్ధి నమూనాకైనా రాజకీయ మద్దతుకు కీలకం. ఈ సర్వే.. ఆర్థిక వ్యవస్థ స్థిరంగా ఉందని, కానీ సమతుల్యంగా లేదని నిర్ధారిస్తోంది. ఆర్థిక పురోగతికి సంబంధించిన ఒక కీలకమైన అంశాన్ని మాత్రం పరిశీలనలోకి తీసుకోలేదు.