Whalesbook
గ్లోబల్ టెక్ ర్యాలీ దెబ్బ: MSCI EM ఇండెక్స్లో భారత్ వెయిటేజ్ తగ్గుదల
ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI), సెమీకండక్టర్ల వంటి టెక్నాలజీ రంగాల్లో పెట్టుబడులు వెల్లువెత్తడంతో, MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఇండెక్స్లో (MSCI EM Index) భారత్ ప్రాధాన్యత తగ్గుతోంది. జనవరి 2026 చివరి నాటికి, భారత మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ఆధారిత వెయిటేజ్ 13.34% కి క్షీణించి, చైనా, తైవాన్, దక్షిణ కొరియాల తర్వాత నాలుగో స్థానానికి పడిపోయింది. ప్రపంచంలో ఐదో అతిపెద్ద ఈక్విటీ మార్కెట్ అయినప్పటికీ, భారత్కు ఈ హై-గ్రోత్ టెక్నాలజీ థీమ్స్లో తక్కువ ఎక్స్పోజర్ ఉండటమే దీనికి ప్రధాన కారణం.
ఈ టెక్నాలజీ లీడ్ ఉన్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే, భారత్ వెనుకబడటానికి మరికొన్ని కారణాలున్నాయి. జనవరి 2025 నుండి విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) $21.4 బిలియన్ మేర నిధులను ఉపసంహరించుకున్నారు. గత ఆరు నెలల్లో భారత రూపాయి విలువ కూడా 3% క్షీణించింది. ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, ఈ కాలంలో బెంచ్మార్క్ నిఫ్టీ 50 కేవలం 2% లాభాలను మాత్రమే నమోదు చేసింది.
ప్రస్తుతం, MSCI EM ఇండెక్స్ కూర్పు టెక్నాలజీ దిగ్గజాల ఆధిపత్యాన్ని స్పష్టంగా చూపిస్తోంది. తైవాన్ సెమీకండక్టర్ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ కంపెనీ (TSMC) వంటి సంస్థల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ $1.72 ట్రిలియన్ కు చేరుకుంది. ఫిబ్రవరి 2026 ప్రారంభంలో TSMC షేర్ P/E నిష్పత్తి సుమారు 30.59 ఉండగా, దాని గణనీయమైన పెరుగుదల తైవాన్ ఇండెక్స్ వెయిటేజీని సుమారు 21.04% కి చేర్చింది. అదేవిధంగా, దక్షిణ కొరియా మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ జనవరి 2026 చివరి నాటికి సుమారు $3.25 ట్రిలియన్ కి చేరింది, దాని KOSPI సూచీ P/E నిష్పత్తి సుమారు 22.46గా ఉంది. MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ ఇండెక్స్లో తైవాన్ వాటా 58.87%, దక్షిణ కొరియా వాటా 29.04% ఉంటే, భారత్ వాటా కేవలం 4.28% గా ఉంది.
ఈ టెక్నాలజీ ఫోకస్ కారణంగానే పనితీరులో తీవ్రమైన వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది. గత ఆరు నెలల్లో, దక్షిణ కొరియా KOSPI 50% కంటే ఎక్కువగా, తైవాన్ TAIEX 25.1%, చైనా షాంఘై కాంపోజిట్ 16% (డాలర్లలో) పెరిగాయి. దీంతో పోలిస్తే, నిఫ్టీ 50 యొక్క 2% వృద్ధి చాలా తక్కువగా కనిపిస్తోంది. గతంలో, సెప్టెంబర్ 2022 నాటికి, భారత్ తైవాన్ను అధిగమించి MSCI EM ఇండెక్స్లో రెండో అతిపెద్ద భాగంగా ఉండేది. 2020-2025 మధ్య కాలంలో, భారత ఈక్విటీలు MSCI EM ఇండెక్స్ను 70% కంటే ఎక్కువగా అధిగమించాయి, వాటి ఇండెక్స్ వెయిటేజ్ 18% కి రెట్టింపు అయ్యింది. అయితే, AI, సెమీకండక్టర్ల అభివృద్ధికి ప్రాధాన్యతనిస్తున్న ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులు పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యతలను మారుస్తున్నాయి.
భవిష్యత్ అంచనాల ప్రకారం, వేగవంతమైన ఆదాయాలు, వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు అవకాశాలు, AI-ఆధారిత డిమాండ్ వంటి కారణాలతో 2026లో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు (Emerging Markets) మరింత వృద్ధి చెందుతాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ముఖ్యంగా, సెమీకండక్టర్, హార్డ్వేర్ ఉత్పత్తికి కీలక కేంద్రంగా ఉన్న దక్షిణ కొరియా AI బూమ్లో కీలక పాత్ర పోషిస్తుందని అంచనా. ప్రస్తుతం భారత్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, టెక్నాలజీ-భారీ ఇండెక్స్లలో తక్కువ ప్రాతినిధ్యం కారణంగా, సమీప భవిష్యత్తులో ప్రపంచ ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ పోర్ట్ఫోలియోలలో దాని సాపేక్ష పనితీరు, వెయిటేజ్పై ప్రభావం చూపవచ్చు.