భారత క్రెడిట్ మార్కెట్ జీడీపీలో కేవలం **65%** మాత్రమే ఉందని మాజీ సెబీ అధికారి అనంత నారాయణ్ ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు. ఫిక్స్డ్ ఇన్కమ్ పై అధిక పన్నులు, ఆర్బీఐ నిర్ణయాల వల్ల సామాన్యుల పొదుపు మొత్తాలు రిస్కీ ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ వైపు మళ్లుతున్నాయని ఆయన హెచ్చరించారు.
ముంబైలో జరిగిన 13వ ఎస్బీఐ బ్యాంకింగ్ అండ్ ఎకనామిక్స్ కాంక్లేవ్లో అనంత నారాయణ్ భారత ఆర్థిక రంగంలోని లోతైన సమస్యలను ఎత్తిచూపారు. గ్లోబల్ యావరేజ్ 140%, అమెరికాలో 95% తో పోలిస్తే, మన క్రెడిట్ మార్కెట్ 65% కే పరిమితం కావడం ఆందోళనకరమని ఆయన పేర్కొన్నారు.
అసలు సమస్య ఎక్కడ ఉందంటే?
ఫిస్కల్, మానిటరీ పాలసీల మధ్య సమన్వయం లేకపోవడమే ఈ పరిస్థితికి ప్రధాన కారణమని ఆయన వివరించారు. FY26 లో ఆర్బీఐ ₹8.8 లక్షల కోట్ల విలువైన ప్రభుత్వ బాండ్లను కొనుగోలు చేసింది, ఇది ప్రభుత్వ నెట్ బారోయింగ్లో దాదాపు 85%. మరోవైపు, ఫిక్స్డ్ డిపాజిట్లపై అధిక పన్నులు ఉండటంతో, ప్రజలు సురక్షితమైన మార్గాలను వదిలేసి, రిస్క్ ఉన్న ఈక్విటీ మార్కెట్ల వైపు పరుగులు తీస్తున్నారు.
డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లో ప్రమాద గంటలు
ఈక్విటీ వైపు మళ్లుతున్న మదుపరుల్లో 90% మంది ఇండెక్స్ ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్లో నష్టపోతున్నారని గణాంకాలు చెబుతున్నాయి. 35% మంది అసలు షేర్లే కొనకుండా, కేవలం ఊహాగానాల (Speculation) కోసమే ట్రేడింగ్ చేస్తున్నారు. ఎక్స్పైరీ రోజుల్లో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ క్యాష్ మార్కెట్ కంటే 700 నుంచి 1,000 రెట్లు ఎక్కువగా నమోదవుతున్నాయి, ఇది మార్కెట్ మానిప్యులేషన్ కు దారితీసే అవకాశం ఉందని ఆయన హెచ్చరించారు.
ఆయన చేసిన సూచనలు:
- ఫిక్స్డ్ ఇన్కమ్ ఉత్పత్తులపై పన్ను ప్రోత్సాహకాలను తిరిగి సమీక్షించాలి.
- ఆర్బీఐ ఎన్ఫోర్స్మెంట్ చర్యల కోసం సెబీలోని SAT (Securities Appellate Tribunal) తరహాలో స్వతంత్ర అప్పీలేట్ అథారిటీని ఏర్పాటు చేయాలి.
- ఇండియన్ బ్యాంక్స్ అసోసియేషన్ కేవలం లాబీయింగ్ కే పరిమితం కాకుండా, మార్కెట్ అక్రమాలను గుర్తించే వాచ్డాగ్గా వ్యవహరించాలి.