భారత్ క్రెడిబిలిటీకి ముప్పు: ఆస్తుల అమ్మకాలు, FDIలో ఆలస్యం.. ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసంపై ప్రభావం?

విశ్వసనీయతపై ప్రశ్నార్థకం

ప్రస్తుతం భారత్ ఆర్థిక పరిస్థితి తీవ్రంగానే ఉన్నప్పటికీ, సంక్షోభం అంచున లేదని నిపుణులు అంటున్నారు. అయితే, కీలకమైన సమస్య ఏమిటంటే.. చిన్నపాటి సర్దుబాట్లతో సరిపెట్టే ధోరణి, వేగవంతమైన, నిర్ణయాత్మక చర్యలు తీసుకోకపోవడం. భారత్ ప్రస్తుత రుణ-GDP నిష్పత్తి (~56.1%) పెద్దగా ఆందోళన కలిగించకపోయినా, ఆస్తుల అమ్మకాలు (Asset Sales) మరియు విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులు (FDI) ఆకర్షించే ప్రణాళికలను ఎంత వేగంగా, క్రమశిక్షణతో అమలు చేస్తారనే దానిపైనే దేశం పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని నిలుపుకుంటుంది. ఈ జాప్యం.. భవిష్యత్తులో పెద్ద సమస్యలు తలెత్తినప్పుడు, దేశం కీలకమైన ఆర్థిక మార్పులు చేసుకునే సామర్థ్యాన్ని తగ్గిస్తుంది. S&P, Moody's, Fitch వంటి అంతర్జాతీయ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు ఈ పరిణామాలను నిశితంగా గమనిస్తున్నాయి.

ఆస్తుల మానిటైజేషన్: బిలియన్ల డాలర్ల అడ్డంకి

భారత్ వద్ద నేషనల్ అసెట్ మానిటైజేషన్ పైప్‌లైన్ (NAMP), ప్రతిపాదిత నేషనల్ ల్యాండ్ మానిటైజేషన్ కార్పొరేషన్ (NLMC) వంటి కార్యక్రమాల ద్వారా దాదాపు $180 బిలియన్ల నుండి $200 బిలియన్ల వరకు నిధులు సేకరించే అపారమైన సామర్థ్యం ఉంది. అయితే, అసలు సవాలు అమలులోనే ఉంది. అప్‌డేట్ చేయబడిన నేషనల్ మానిటైజేషన్ పైప్‌లైన్ 2.0 (NMP 2.0) రాబోయే ఐదేళ్లలో (FY26-30) ₹10 లక్షల కోట్లు సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇందులో ప్రైవేట్ పెట్టుబడుల ద్వారా ₹5.8 లక్షల కోట్లు కూడా ఉన్నాయి. గత NMP 1.0 తన లక్ష్యంలో 89% సాధించింది. దీనిని విజయవంతం చేయడానికి, ఈ ప్రాజెక్టులను కేబినెట్ సెక్రటేరియట్ స్థాయి నుంచి పర్యవేక్షించాల్సిన పెద్ద డీల్స్‌గా పరిగణించాలి. ఇది దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి లక్ష్యాలు, పరిశ్రమ నైపుణ్యం కలిగిన గ్లోబల్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఫండ్స్, సార్వభౌమ సంపద నిధులను (Sovereign Wealth Funds) ఆకర్షిస్తుంది. వచ్చిన డబ్బును అప్పులు తీర్చడానికి ఉపయోగించాలి తప్ప, రోజువారీ ఖర్చులకు వాడకూడదు. ఇది రుణ-GDP నిష్పత్తిని తగ్గించడంలో కీలకం. ఆస్ట్రేలియా, జపాన్ వంటి దేశాలు ఇలాంటి విధానాలతో విజయాలు సాధించాయి.

FDI: నిష్క్రియ నుంచి క్రియాశీల డీల్స్ వైపు

విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులను (FDI) ఆకర్షించడంలో భారత్ వ్యూహం, విస్తృత రంగాల లక్ష్యాల నుంచి నిర్దిష్ట డీల్స్‌ను చురుకుగా వెంబడించడం వైపు మారాలి. ఏప్రిల్-సెప్టెంబర్ 2025లో FDI ప్రవాహాలు 18% పెరిగి $35.18 బిలియన్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (FPIs) ₹2 లక్షల కోట్లకు పైగా నగదును ఉపసంహరించుకున్నారు. గ్లోబల్ ఆర్థిక అనిశ్చితి, ద్రవ్యోల్బణం భయాలు, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల కారణంగా ఈ నగదు ఉపసంహరణలు రూపాయిని బలహీనపరుస్తాయి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతాయి. సెమీకండక్టర్లు, రక్షణ తయారీ, గ్రీన్ హైడ్రోజన్ వంటి కీలక రంగాల్లో భారీ అవకాశాలున్నాయి. అయితే, ప్రతిదానికీ ప్రత్యేక ప్రభుత్వ మద్దతు, స్పష్టమైన పెట్టుబడి నిబంధనలు అవసరం. వీటిని పెట్టుబడి బ్యాంకింగ్ డీల్స్ మాదిరిగా నిర్వహించాలి. స్వేచ్ఛా వాణిజ్య ఒప్పంద (FTA) మార్గాలను FDI వేదికలుగా ఉపయోగించుకోవడం కూడా ముఖ్యం. DPIIT, Invest India వంటి సంస్థలు కేవలం సహాయం అందించడమే కాకుండా, డీల్స్ పూర్తి చేయడంపై దృష్టి సారించే మనస్తత్వాన్ని అలవర్చుకోవాలి.

భారత్ రుణ చిత్రం, పెట్టుబడిదారుల భయాలు

సాధారణంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లను (Emerging Markets) రుణ స్థాయిలు, ద్రవ్య నిర్వహణ ఆధారంగా పోలుస్తారు. భారత్ కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణ-GDP నిష్పత్తి సుమారు **55-56%**గా ఉంది, ఇది అభివృద్ధి చెందిన దేశాల కంటే తక్కువే. అయితే, రాష్ట్రాల రుణాలను కలిపితే మొత్తం ప్రభుత్వ రుణం సుమారు **82%**కు చేరుకుంటుంది. ఇది చైనా మినహా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల సగటు 73% లేదా 60% కంటే తక్కువగా ఉన్న వాటితో పోలిస్తే భారత్‌ను ప్రతికూల స్థానంలో నిలుపుతుంది. ద్రవ్య క్రమశిక్షణ బలహీనపడితే, క్రెడిట్ రేటింగ్ తగ్గే ప్రమాదం ఉంది, ముఖ్యంగా ఆగస్టు 2025లో S&P BBB రేటింగ్‌కు పెంచిన తర్వాత. ఇరాన్ యుద్ధం, చమురు ధరల పెరుగుదల వంటి భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలతో ముడిపడి ఉన్న FPIల నిరంతర ఉపసంహరణలు, రూపాయి స్థిరత్వానికి, పెట్టుబడిదారుల నమ్మకానికి ప్రత్యక్షంగా ముప్పు తెస్తున్నాయి. మూడీస్ ఇంధన ధరల షాక్‌ల కారణంగా 2026-2027కి భారత్ వృద్ధి అంచనాను **6%**కు తగ్గించింది. ఆస్తులను సమర్థవంతంగా విక్రయించడంలో, FDIని ఆకర్షించడంలో విఫలమైతే, ప్రభుత్వ అపరిమిత ఖర్చుల చక్రం ఏర్పడవచ్చు. ఇది భవిష్యత్తులో రుణాలు తీసుకోవడం చాలా ఖరీదైనదిగా మారుస్తుంది, వ్యూహాత్మక ఎంపికలను పరిమితం చేస్తుంది. భారత్ మొత్తం ప్రభుత్వ రుణం గణనీయంగా ఉంది, ఇటీవల వచ్చిన భారీ విదేశీ పెట్టుబడుల ప్రవాహాలను 2026 మేలో భారత స్టాక్ మార్కెట్ల నుంచి బయటకు వెళ్లిన $21 బిలియన్ల రికార్డు స్థాయి ఉపసంహరణలు మింగివేశాయి.

ముందడుగు: అమలులోనే కీలకమైనది

భారత్ ఆర్థిక నిర్వాహకులకు సామర్థ్యం ఉన్నప్పటికీ, సంక్షోభం లేకుండా అత్యవసరంగా పనిచేయడానికి వ్యవస్థలో అంతర్గతంగా ఉన్న ప్రతిఘటన ప్రధాన అవరోధం. ప్రస్తుత పరిస్థితి పరిపాలనా పనుల నుంచి చురుకైన డీల్-మేకింగ్ వైపు మారడాన్ని కోరుతుంది. ఇది గృహ బంగారం, విదేశీ మూలధనం, పట్టణ భూమి నుంచి అపారమైన సామర్థ్యాన్ని అన్‌లాక్ చేయగలదు, గణనీయమైన ఆర్థిక సౌలభ్యాన్ని అందిస్తుంది. NAMP, NLMC వంటి ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లను స్పష్టమైన పర్యవేక్షణతో, ప్రైవేట్ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడంపై దృష్టి సారించి పునరుద్ధరించడం చాలా ముఖ్యం. 2031 నాటికి రుణ-GDP నిష్పత్తిని సుమారు **50%**కి తగ్గించాలనే ప్రభుత్వ లక్ష్యం, ఈ ఆస్తుల అమ్మకాలు, పెట్టుబడి ప్రణాళికల వేగవంతమైన, క్రమశిక్షణతో కూడిన అమలుపైనే పూర్తిగా ఆధారపడి ఉంటుంది. భారత్ ఆర్థిక భవిష్యత్తు, తప్పనిసరి చర్యలను మరింత కష్టమైన సంభాషణ బలవంతం చేసే వరకు ఆలస్యం చేయడం కంటే, దాని బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను తెలివిగా ఉపయోగించుకోవడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.