భారతదేశంలోనే కాకుండా ప్రపంచవ్యాప్తంగా కార్పొరేట్ సంస్థల పెట్టుబడులు (Capex) నిలిచిపోయాయి. పెట్టుబడులన్నీ వ్యాపార విస్తరణ నుంచి రియల్ ఎస్టేట్ వైపు మళ్లుతున్నాయి. ఈ పరిస్థితుల్లో ఇన్వెస్టర్లు కేవలం గ్రోత్ మీద కాకుండా, కంపెనీల 'క్యాపిటల్ ఎఫిషియన్సీ' మీద దృష్టి పెట్టడం చాలా ముఖ్యం.
భారతీయ కార్పొరేట్ రంగంలో భారీ పెట్టుబడుల (Capex) వెల్లువ లేదనే చర్చ చాలా కాలంగా నడుస్తోంది. కానీ, ఇది కేవలం మన దేశానికే పరిమితం కాదు. అమెరికా, బ్రిటన్, జర్మనీ వంటి అభివృద్ధి చెందిన దేశాల్లో కూడా కార్పొరేట్ పెట్టుబడులు జీడీపీలో 12% నుంచి 14% మధ్యే ఊగిసలాడుతున్నాయి. అంటే, ఇది ఒక గ్లోబల్ ట్రెండ్ అని అర్థం చేసుకోవాలి.
పెట్టుబడి మారుతున్న బాట
భారతదేశంలో మొత్తం పెట్టుబడులు జీడీపీలో 33% తో ఆరోగ్యకరంగానే ఉన్నా, నిధులు వెళ్తున్న మార్గం మాత్రం మారింది. పదేళ్ల క్రితంతో పోలిస్తే, కార్పొరేట్ రంగం వాటా 50% నుంచి **45%**కి పడిపోయింది. ఆ లోటును రియల్ ఎస్టేట్ రంగానికి చెందిన హౌస్‌హోల్డ్ సెక్టార్ భర్తీ చేస్తోంది. ఇప్పుడు మొత్తం పెట్టుబడుల్లో 42% నుంచి 43% రియల్ ఎస్టేట్ లోనే ఉన్నాయి.
వాల్యూమ్ కాదు, ఎఫిషియన్సీ ముఖ్యం
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన కీలక విషయం ఏంటంటే, కంపెనీలు తమ దగ్గర ఉన్న మూలధనాన్ని ఎంత సమర్థవంతంగా వాడుకుంటున్నాయి? ఆర్థిక పరిభాషలో దీనిని 'ఇంక్రిమెంటల్ క్యాపిటల్-అవుట్‌పుట్ రేషియో' (ICOR) అంటారు. భారత్ లో ఈ రేషియో 4.8 వద్ద ఉంది, ఇది ఇతర వేగంగా వృద్ధి చెందుతున్న దేశాల సగటు 3.5 కంటే ఎక్కువ. అంటే, ఒక యూనిట్ వృద్ధిని సాధించడానికి మనం ఎక్కువ డబ్బు ఖర్చు చేయాల్సి వస్తోంది.
డెలీవరేజింగ్ (Deleveraging) బాటలో కంపెనీలు
గత పదేళ్లుగా భారతీయ కంపెనీలు అప్పులను తగ్గించుకోవడం (Deleveraging)పైనే దృష్టి పెట్టాయి. 2011-12లో జీడీపీలో 70% ఉన్న కార్పొరేట్ అప్పులు, ఇప్పుడు **50%**కి తగ్గాయి. కొత్త అప్పులు చేసి వ్యాపారాన్ని విస్తరించడం కంటే, ఉన్న అప్పులను తీర్చి, ఉన్న ఆస్తుల నుంచి గరిష్ట లాభాలను రాబట్టడమే కంపెనీల ప్రధాన లక్ష్యంగా కనిపిస్తోంది.
ముందుముందు ఇన్వెస్టర్లు కంపెనీల రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) మరియు రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయీడ్ (ROCE) వంటి గణాంకాలను పరిశీలించడం ద్వారా, ఏ కంపెనీలు ఈ క్లిష్ట సమయంలో రాణిస్తున్నాయో సులభంగా పసిగట్టవచ్చు.