గత దశాబ్ద కాలంగా భారత్ ఆర్థిక వ్యవస్థలో చేపట్టిన సంస్కరణలు స్థిరత్వాన్ని తెచ్చాయి. కానీ, ప్రస్తుతం గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లు ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI), సెమీకండక్టర్లలో దూసుకుపోతున్న మార్కెట్లపైనే ఎక్కువ ఆసక్తి చూపుతున్నారు. ఈ హై-గ్రోత్ రంగాల్లోకి పెట్టుబడులు మళ్లుతున్న నేపథ్యంలో, ప్రపంచ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి భారత్ తన రీసెర్చ్ & డెవలప్మెంట్ (R&D) ఖర్చులను పెంచాలా వద్దా అనే చర్చ జరుగుతోంది.
అసలేం జరిగింది?
గత పదేళ్లలో, భారత్ గూడ్స్ అండ్ సర్వీసెస్ టాక్స్ (GST), ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్ (IBC) వంటి కీలకమైన నిర్మాణ రంగ సంస్కరణలపై దృష్టి సారించింది. ఈ చర్యల ద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థను మరింత పారదర్శకంగా, అధికారికంగా, వ్యాపారాలకు సులభంగా మార్చాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. భారత్ తన బ్యాలెన్స్ షీట్లను, నియంత్రణ వ్యవస్థను సక్రమంగా తీర్చిదిద్దుతున్న సమయంలో, అమెరికా వంటి అభివృద్ధి చెందిన దేశాలు, అలాగే తైవాన్, దక్షిణ కొరియాల వంటి టెక్ హబ్స్ ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI), సెమీకండక్టర్లు, డీప్ టెక్నాలజీల్లో భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టాయి. ఈ వ్యత్యాసం, భారత్ యొక్క కంప్లైయన్స్-ఫస్ట్ విధానం గ్లోబల్ ఇన్నోవేషన్ లీడర్షిప్ విషయంలో నష్టాన్ని కలిగించిందా అనే చర్చకు దారితీసింది.
పెట్టుబడుల మార్పు (Capital Flow Trade-Off)
ప్రపంచ మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు అత్యధిక వృద్ధి అవకాశాలున్న చోటుకే ప్రవహిస్తాయి. ప్రస్తుత ట్రెండ్ ప్రకారం, గ్లోబల్ ఇన్వెస్ట్మెంట్స్ AI, సెమీకండక్టర్ బూమ్ను ప్రత్యక్షంగా అందిస్తున్న మార్కెట్ల వైపు ఎక్కువగా మొగ్గు చూపుతున్నాయి. భారత్ ఒక స్థిరమైన వృద్ధి మార్కెట్గా కొనసాగుతున్నప్పటికీ, ప్రస్తుతం గ్లోబల్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్లను నడిపిస్తున్న డీప్-టెక్ కంపెనీలు అంతగా లేవు. దీంతో, సాఫ్ట్వేర్ సేవలపై ఎక్కువగా దృష్టి సారించే మార్కెట్ల కంటే, హార్డ్వేర్, అధునాతన టెక్ సిస్టమ్స్ ఉన్న మార్కెట్లకు కొన్ని విదేశీ పెట్టుబడిదారులు తమ నిధులను కేటాయించే విధానంలో మార్పు వచ్చింది.
ఆవిష్కరణలలో అంతరం (Innovation Gap)
ప్రభుత్వ, ప్రైవేట్ రంగాల పరిశోధన, అభివృద్ధి (R&D) ఖర్చుల్లోని అంతరం ప్రధాన ఆందోళనలలో ఒకటి. పరిశ్రమ గణాంకాల ప్రకారం, 2020-21 కాలంలో భారత్ యొక్క గ్రాస్ ఎక్స్పెండిచర్ ఆన్ రీసెర్చ్ అండ్ డెవలప్మెంట్ (GERD) సుమారుగా GDPలో **0.64%**గా నమోదైంది. గ్లోబల్ పీర్స్తో పోలిస్తే - దక్షిణ కొరియా 5% కంటే ఎక్కువ, అమెరికా 3% కంటే ఎక్కువ, చైనా 2.5% కంటే ఎక్కువ ఖర్చు చేస్తుండగా - ఈ అంతరం స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. ఇన్ఫోమెరిక్స్ రేటింగ్స్ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ మనోరంజన్ శర్మ హైలైట్ చేసినట్లుగా, భారత్ యొక్క కంప్లైయన్స్, స్థిరత్వంపై పెట్టినంత దృష్టి పేటెంట్ ఆమోదాలు లేదా అప్లైడ్ రీసెర్చ్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్పై చూపలేదు. ఇవి దీర్ఘకాలిక టెక్ కాంపిటీటివ్నెస్కు కీలకం.
లాభాలే పెట్టుబడులను నడిపిస్తాయి
అయితే, అందరు విశ్లేషకులు దీన్ని విధానపరమైన వైఫల్యంగా చూడటం లేదు. జియోజిత్ ఇన్వెస్ట్మెంట్స్ చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ డాక్టర్ వీకే విజయకుమార్ ప్రకారం, గ్లోబల్ క్యాపిటల్ ప్రధానంగా లాభాల అంచనాల (Earnings Potential) ద్వారా నడపబడుతుంది. పెట్టుబడిదారులు భారత్ను నిర్లక్ష్యం చేస్తున్నారని కాదు; వారు తైవాన్, దక్షిణ కొరియా, అమెరికా దేశాల AI, చిప్ తయారీ రంగాలలో ప్రస్తుతం కనిపిస్తున్న అసాధారణ లాభాల వృద్ధిని వెంబడిస్తున్నారు. ఈ కోణం నుంచి చూస్తే, పెట్టుబడుల కదలిక అనేది భారత్ యొక్క ఆర్థిక వ్యవస్థను తిరస్కరించడం కంటే, ఎక్కడైతే తక్షణ అత్యధిక రాబడి వస్తుందో అక్కడికి వెళ్లడం ఒక హేతుబద్ధమైన ప్రతిస్పందన.
ఇన్వెస్టర్లు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?
భారత్ యొక్క బలం దాని శక్తివంతమైన స్టార్టప్ ఎకోసిస్టమ్, భారీ IT సేవల ఎగుమతి రంగం. ఇవి ఆసక్తిని ఆకర్షిస్తూనే ఉన్నాయి. అయితే, అధిక-విలువైన హార్డ్వేర్ వైపు అడుగులు ఇంకా ప్రారంభ దశలోనే ఉన్నాయి. ఈ అంతరాన్ని దేశం ఎలా పూరిస్తుందో పెట్టుబడిదారులు గమనించవచ్చు, ముఖ్యంగా ప్రభుత్వ సెమీకండక్టర్ మిషన్, డీప్-టెక్ రీసెర్చ్ను ప్రోత్సహించే విధానాల అభివృద్ధిని పర్యవేక్షించవచ్చు. విధాన-ఆధారిత కంప్లైయన్స్ విజయాన్ని, పెద్ద ఎత్తున, ప్రపంచ ఆధిపత్య టెక్నాలజీ ఉత్పాదకతను పెంపొందించే వాతావరణంగా భారత్ మార్చగలదా అనేది కీలకమైన పాయింట్.