భారత్ క్యాపెక్స్ లో కొత్త ట్రెండ్: ఎనర్జీ, మైనింగ్ వైపు మళ్లీ.. సర్వీసుల పెట్టుబడులకు బ్రేక్!

FY27 నాటికి, మొత్తం ప్రైవేట్ క్యాపిటల్ ఎక్స్‌పెండిచర్‌లో (Capex) దాదాపు 82% కేవలం టాప్ 5 రంగాల నుంచే రానున్నాయని అంచనా. ఇది FY25 లో 80% గా ఉండేది. మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ (Manufacturing) రంగం ప్రధానంగానే ఉన్నా, దాని వాటా కొద్దిగా తగ్గుముఖం పట్టింది. అయితే, ఎనర్జీ (Energy) రంగంలో పెట్టుబడులు విపరీతంగా పెరగనున్నాయి. విద్యుత్ (Electricity), గ్యాస్ (Gas), యుటిలిటీస్ (Utilities) రంగాల షేర్ FY25 లో 5.9% నుంచి FY27 నాటికి ఏకంగా 12.7% కి చేరనుంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న కమోడిటీ, ఎనర్జీ డిమాండ్‌తో మైనింగ్ (Mining) రంగం కూడా పుంజుకుంటోంది.

మరోవైపు, సర్వీస్-ఓరియెంటెడ్ (Service-oriented) సెక్టార్లలో పెట్టుబడులు గణనీయంగా తగ్గుతున్నాయి. ఒకప్పుడు పెట్టుబడులకు పెద్దపీట వేసిన ఇన్ఫర్మేషన్ అండ్ కమ్యూనికేషన్ (Information and Communication) రంగం వాటా FY25 లో 23.3% నుంచి FY27 నాటికి కేవలం 15.6% కి పడిపోనుంది. ఇది ఈ రంగాల్లో ఆర్థిక కార్యకలాపాలు మందగించే అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది.

పెట్టుబడుల మళ్లింపునకు కారణాలు:

ఈ పెట్టుబడుల మళ్లింపునకు ప్రధాన కారణాలు.. ప్రపంచవ్యాప్తంగా కమోడిటీ ధరల ఒడిదుడుకులు, ఎనర్జీ సెక్యూరిటీపై పెరుగుతున్న దృష్టి, ప్రభుత్వ విధానాలు. 'మేక్ ఇన్ ఇండియా' (Make in India), ప్రొడక్షన్ లింక్డ్ ఇన్సెంటివ్ (PLI) స్కీమ్స్, పీఎం గతిశక్తి (PM Gati Shakti) వంటి పథకాలు.. మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్, కోర్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్, వనరుల ఆధారిత పరిశ్రమలను ప్రోత్సహిస్తున్నాయి. నేషనల్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పైప్‌లైన్ (NIP) కూడా ఈ రంగాలపైనే దృష్టి సారించింది.

నిధులు, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు:

కార్పొరేట్ ఇండియా తమ పెట్టుబడులకు అవసరమైన నిధులను అంతర్గత ఆదాయాల (Internal Accruals) నుంచే ఎక్కువగా సమకూర్చుకుంటోంది. FY26 లో 65% పైగా పెట్టుబడులు ఇలానే జరిగాయి. దీంతో కంపెనీల బ్యాలెన్స్ షీట్లు బలపడి, అప్పులు తగ్గాయి. అయితే, FY27 కోసం ప్రైవేట్ క్యాపెక్స్ పై అంచనాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. కొన్ని సర్వేలు స్వల్ప పెరుగుదలను సూచిస్తుండగా, మరికొన్ని మాత్రం మాంద్యాన్ని లేదా తగ్గుదలను అంచనా వేస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, పెద్ద మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ కంపెనీలు FY27 లో తమ క్యాపెక్స్‌ను 8% తగ్గించుకోవాలని చూస్తున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో, ప్రభుత్వ పెట్టుబడుల (Public Capital Expenditure) పాత్ర మరింత కీలకమవుతుంది.

రిస్కులు, భవిష్యత్ అంచనాలు:

పెట్టుబడులు కేవలం కొన్ని రంగాలకే పరిమితం కావడం వల్ల.. దాని ప్రయోజనాలు ఆర్థిక వ్యవస్థ అంతటా సమానంగా విస్తరించకపోవచ్చు. FY27 లో ప్రైవేట్ పెట్టుబడుల ప్రణాళికలు గణనీయంగా తగ్గుతాయని, FY26 స్థాయిల నుంచి దాదాపు 16.5% తగ్గే అవకాశం ఉందని అంచనాలున్నాయి. ఏఐ (AI) వంటి కొత్త టెక్నాలజీల ప్రభావంతో ఐటీ సర్వీసెస్ (IT Services) రంగం కూడా కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. గత దశాబ్ద కాలంగా, ప్రైవేట్ క్యాపెక్స్ జీడీపీలో 12% వద్ద స్తంభించిపోయింది. భవిష్యత్ వృద్ధి, ప్రభుత్వ వ్యయాలపైనే ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంది. గ్రీన్ ఎనర్జీ, రోబోటిక్స్ వంటి కొత్త రంగాలు ప్రారంభ పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తున్నా, విస్తృత ఆర్థిక ఊపు కోసం మరిన్ని వైవిధ్యభరితమైన పెట్టుబడులు అవసరం.