భారతదేశంలో 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ల ఈల్డ్ సుమారు **6.9%** వద్ద స్థిరంగా ఉంది. దీంతో అమెరికా, బ్రిటన్, చైనాలతో పోలిస్తే ఇక్కడ రుణాల రేట్లు గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉంటున్నాయి. ప్రపంచ కరెన్సీలలో అస్థిరత కారణంగా విదేశీ అప్పులు ఖరీదైనవిగా మారడంతో, భారతీయ కంపెనీలు దేశీయ బ్యాంకు రుణాల వైపు భారీగా మొగ్గు చూపుతున్నాయి. ఇది కార్పొరేట్ రుణ వ్యూహంలో పెద్ద మార్పును సూచిస్తోంది.
భారతదేశంలో వినియోగదారులకు, వ్యాపారాలకు రుణాల ఖర్చు అనేది అమెరికా, బ్రిటన్, చైనా వంటి ప్రధాన ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలతో పోలిస్తే గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉంది. దేశంలో అధిక బెంచ్మార్క్ వడ్డీ రేట్లు దీనికి కారణం, ఇవి గృహ రుణాలు, వ్యక్తిగత రుణాలు, కార్పొరేట్ రుణాలపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి.
భారతదేశంలో 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్, ఇతర రుణాల ధరలను నిర్ణయించడానికి ఒక బెంచ్మార్క్గా ఉపయోగపడుతుంది, ప్రస్తుతం సుమారు 6.9% వద్ద ఉంది. ఇది రుణదాతలకు అధిక అడ్డంకిని సృష్టిస్తోంది. ప్రస్తుతం రిటైల్ గృహ రుణాల రేట్లు 7.5% నుండి 8.45% మధ్య, అనధికారిక వ్యక్తిగత రుణాల రేట్లు 10% నుండి 15% వరకు ఉన్నాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, చైనా స్థిరమైన లోన్ ప్రైమ్ రేట్ మద్దతుతో, గృహ రుణాలను సుమారు 3.1% వద్ద కొనసాగిస్తూ, మరింత అనుకూలమైన వడ్డీ రేటు వాతావరణాన్ని కలిగి ఉంది. యూకే, అమెరికాలో కూడా తక్కువ రుణ ఖర్చులు ఉన్నాయి, అమెరికాలో 30-సంవత్సరాల స్థిర గృహ రుణాల సగటు 6.65%.
కార్పొరేట్ రుణ వ్యూహంలో మార్పు
దేశీయంగా అధిక వడ్డీ రేట్లు కొనసాగడం, భారత రూపాయి విలువలో అస్థిరత (సుమారు ₹95.74 డాలర్కు) కారణంగా భారతీయ కార్పొరేషన్లు తమ రుణాలను ఎలా నిర్వహిస్తాయనే దానిపై ఇది ప్రాథమికంగా ప్రభావం చూపింది. గత సంవత్సరాల్లో, అనేక పెద్ద కంపెనీలు తక్కువ ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లను సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి ఎక్స్టర్నల్ కమర్షియల్ బారోయింగ్స్ (ECBs) అని పిలువబడే విదేశీ కరెన్సీ రుణాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడ్డాయి. అయితే, కరెన్సీ మార్పుల నుండి రక్షణ ఖర్చు పెరగడం, రూపాయి అస్థిరత కారణంగా ఈ ఆధారం గణనీయంగా తగ్గింది.
గత ఏడాది డేటా ప్రకారం, భారతీయ కంపెనీలు తమ విదేశీ కరెన్సీ రుణాలపై ఆధారపడటాన్ని ఏడాదికి 50% కంటే ఎక్కువగా తగ్గించాయి. బదులుగా, ఈ సంస్థలు ఎక్కువగా దేశీయ బ్యాంక్ క్రెడిట్ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నాయి. ఈ మార్పు HDFC బ్యాంక్, ICICI బ్యాంక్, కొటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ వంటి ప్రధాన ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకులకు బలమైన రుణ వృద్ధిని పెంచుతోంది, ఎందుకంటే అంతర్జాతీయ బాండ్ మార్కెట్లు గతంలో అందించిన డిమాండ్ను ఇవి తీరుస్తున్నాయి.
స్థూల ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు, RBI జోక్యం
ఈ రుణ ఖర్చులను ప్రభావితం చేసే అనేక అంశాలు ఉన్నాయి. మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, ఇరాన్తో కొనసాగుతున్న సంఘర్షణ కారణంగా తీవ్రమైన ప్రపంచ ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలు ప్రపంచవ్యాప్తంగా బాండ్ ఈల్డ్స్ను పెంచాయి. ఈ ఉద్రిక్తతలు సరఫరా గొలుసులు, ఇంధన ధరలను బెదిరిస్తున్నాయి, సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడానికి ప్రయత్నించకుండా ఆపుతున్నాయి.
ఆర్థిక వ్యవస్థను స్థిరీకరించడానికి, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఫారెక్స్ మార్కెట్లో చురుకుగా ఉంది. దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థను బాహ్య షాక్ల నుండి కాపాడటానికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఫారెక్స్ నిల్వలను నిర్వహిస్తోంది, FCNR(B) డిపాజిట్ల వంటి చర్యలను ఉపయోగిస్తోంది. ఈ చర్యలు స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడంలో సహాయపడినప్పటికీ, అవి రూపాయిని స్థిరంగా ఉంచడానికి ఉద్దేశించిన జాగ్రత్తతో కూడిన ద్రవ్య విధానాన్ని కూడా ప్రతిబింబిస్తాయి.
పెట్టుబడిదారులకు, ఈ అధిక వడ్డీ వాతావరణంలో కంపెనీలు తమ రుణాలను ఎలా నిర్వహిస్తాయనేది కీలకమైన పరిశీలన. దేశీయ బ్యాంకు రుణాలకు మారడం కరెన్సీ రిస్క్ను తగ్గించినప్పటికీ, స్థానిక నగదు ప్రవాహాలపై రుణ సేవ భారాన్ని మోపుతుంది. భవిష్యత్తులో, కార్పొరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్ల ఆర్థిక ఆరోగ్యం, భారతీయ ప్రైవేట్ బ్యాంకుల క్రెడిట్ వృద్ధి పథం ట్రాక్ చేయడానికి అవసరం, ఎందుకంటే ఈ కొలమానాలు ఆర్థిక వ్యవస్థ ఈ అధిక రుణ ఖర్చులను ఎంత సమర్థవంతంగా గ్రహిస్తుందో చూపుతాయి.