భారత్ GDP వృద్ధి **7.7%**: ఆర్థిక వ్యవస్థ వాస్తవమెంత? రిస్కులు పెరుగుతున్నాయా?

వృద్ధికి చోదక శక్తి

FY 2025-26లో భారత్ GDP 7.7% వృద్ధి సాధించడం, మహమ్మారి తర్వాత దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ పుంజుకుందని చెప్పడానికి ఒక స్పష్టమైన నిదర్శనం. జనవరి-మార్చి త్రైమాసికంలో 7.8% వృద్ధి నమోదైంది. ఇందులో ముఖ్యంగా వాణిజ్యం, ఆతిథ్యం, రవాణా రంగాల్లో 12.5% పెరుగుదల కనిపించింది. GST 2.0, హేతుబద్ధీకరించిన పన్ను నిర్మాణాలు, మౌలిక సదుపాయాలపై నిరంతర పెట్టుబడులు వంటి దీర్ఘకాలిక విధాన మార్పుల ఫలితంగా ఈ వృద్ధి నమోదైంది. డిజిటల్ పాలన, అధికారికీకరణపై దృష్టి సారించడం దేశీయ మార్కెట్ ఆర్థిక పునాదిని బలోపేతం చేసింది.

అంచనాల్లో వైవిధ్యం

సంవత్సరం చివరి నాటికి బలమైన డేటా వచ్చినప్పటికీ, స్థూల ఆర్థిక వాతావరణం సవాళ్లతో నిండి ఉంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) FY27 వృద్ధి అంచనాలను **6.6%**కి తగ్గించింది. ఇది గతంలో అంచనా వేసిన 6.9% కంటే తక్కువ. పశ్చిమాసియా సంఘర్షణల కారణంగా ముడి చమురు దిగుమతి బిల్లులు పెరగడం, వాణిజ్య లోటు తీవ్రమవడం వంటి బాహ్య ఒత్తిళ్లు దీనికి కారణమవుతున్నాయి. తయారీ రంగం నాలుగో త్రైమాసికంలో 7.3% వృద్ధి సాధించినప్పటికీ, ఇంధన వనరులకు సంబంధించిన సమస్యలు ఎదురవుతున్నాయి. ప్రస్తుత వృద్ధి వేగాన్ని కొనసాగించాలంటే, దేశీయ డిమాండ్, అంతర్జాతీయంగా అస్థిరంగా ఉన్న భౌగోళిక రాజకీయ వాతావరణం మధ్య సమతుల్యం పాటించాల్సిన అవసరం ఉందని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు.

నిర్మాణాత్మక సమస్యలు (Structural Bear Case)

ప్రస్తుత వృద్ధి తీరుపై విమర్శకులు, GDP గణాంకాలకు, సామాన్య ప్రజల వాస్తవ పరిస్థితులకు మధ్య అంతరం పెరుగుతోందని ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. ఇటీవలి వృద్ధి 'K-ఆకారంలో' ఉందని, అంటే అధిక-విలువ సేవలలో లాభాలు కేంద్రీకృతమై ఉండగా, శ్రమ-ఆధారిత రంగాలు నాణ్యమైన ఉపాధిని కల్పించడంలో ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటున్నాయని పరిశోధనలు సూచిస్తున్నాయి. అంతేకాకుండా, ప్రభుత్వ వ్యయంపై ఆధారపడటం ఆర్థిక వ్యవస్థను ద్రవ్య ఒత్తిళ్లకు గురిచేస్తోంది. ముఖ్యంగా ఎరువులపై సబ్సిడీ భారం ఎక్కువగా ఉంది. రూపాయి పతనం, ద్రవ్యోల్బణంపై దాని ప్రభావం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచడం లేదా రుణ ఖర్చులను తగ్గించడం మధ్య విధాన రూపకర్తలకు ఒక సందిగ్ధతను సృష్టిస్తోంది.

భవిష్యత్ మార్గదర్శకం

'విక్షిత్ భారత్' 2047 లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడానికి, వృద్ధిని పెంచడం కంటే ఉత్పాదకతను మెరుగుపరచడంపై దృష్టి పెట్టాలి. ఆర్థిక వ్యవస్థ దాదాపు పూర్తి సామర్థ్యంతో పనిచేస్తున్నందున, భవిష్యత్ లాభాలు కేవలం విధానాల శుద్దీకరణతోనే హామీ ఇవ్వబడవు. రాష్ట్ర-స్థాయి నియంత్రణ సడలింపులు, మానవ వనరుల మెరుగుదల వంటి తదుపరి తరం సంస్కరణల అమలు విజయాన్ని నిర్ధారిస్తుంది. ప్రస్తుత ఊపు స్వల్పకాలిక షాక్‌లకు వ్యతిరేకంగా బలమైన బఫర్‌ను అందిస్తున్నప్పటికీ, ప్రైవేట్ రంగం పెట్టుబడుల ప్రధాన ఇంజిన్‌గా మారగల సామర్థ్యం, భారత్ దీర్ఘకాలిక అభివృద్ధి లక్ష్యాలను స్థిరంగా చేరుకుంటుందా లేదా ప్రపంచ చక్రం యొక్క అనివార్యమైన చల్లబడే ప్రభావాలను ఎదుర్కొంటుందా అని నిర్ణయిస్తుంది.