Whalesbook
ఆర్థిక వ్యవస్థ బలం ఏపాటిది?
2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరంలో నమోదైన 7.7% వృద్ధి, దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థ బలాన్ని తెలియజేస్తుంది. ముఖ్యంగా చివరి త్రైమాసికంలో 7.8% వృద్ధి నమోదు కావడం ఆశాజనకంగా ఉంది. మార్కెట్ అంచనాలను మించి ఈ వృద్ధి నమోదైనప్పటికీ, ప్రస్తుత వృద్ధి వేగం బయటి సరఫరా గొలుసులో (Supply Chain) అంతరాయాలు తీవ్రమయ్యే ముందున్నదే. 2022-23 ధరల ప్రకారం చూస్తే, ఈ వృద్ధి ₹323.12 లక్షల కోట్లకు చేరింది. ఇది గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో నమోదైన 7.1% వృద్ధి కంటే స్పష్టమైన పెరుగుదల. అయితే, పెరుగుతున్న ఉత్పత్తి ఖర్చులు (Input Costs), చమురు ధరల అస్థిరత నేపథ్యంలో ఈ స్థాయి వృద్ధిని కొనసాగించడం కష్టమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
RBI వ్యూహంలో మార్పు?
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన తాజా ద్రవ్య విధాన కమిటీ (Monetary Policy Committee) సమావేశంలో ఒక ఆచరణాత్మకమైన నిర్ణయం తీసుకుంది. రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచడం ద్వారా, కేంద్ర బ్యాంకు తటస్థ వైఖరిని అవలంబించింది. అయితే, అంతర్లీనంగా RBIలో ఆందోళన కనిపిస్తోంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి వృద్ధి అంచనాలను 6.9% నుంచి **6.6%**కి తగ్గించడం కేవలం అంచనాల మార్పు కాదు. ఇది ఇంధన ధరల పెరుగుదల వల్ల ఏర్పడే ప్రభావాలను ఎదుర్కోవడానికి తీసుకుంటున్న ముందు జాగ్రత్త చర్య. దీంతో పాటు, ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను **5.1%**కి పెంచింది. ఇది ప్రపంచ ఇంధన ధరలు దేశీయ పారిశ్రామిక, రిటైల్ రంగాలపై చూపే ప్రభావాన్ని సూచిస్తుంది.
బాహ్యపరమైన ముప్పులు
గత ఆర్థిక చక్రాలతో పోలిస్తే, ప్రస్తుత భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థకు బయటి నుంచి వచ్చే ముప్పులు ఎక్కువగా ఉన్నాయి. పశ్చిమ ఆసియాలో జరుగుతున్న సంఘర్షణలు, హార్మోజ్ జలసంధిలో (Strait of Hormuz) ఏర్పడిన అంతరాయాలు కీలకమైన సరఫరా మార్గాలపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. ముఖ్యంగా భారతదేశం దిగుమతి చేసుకునే ఇంధనంలో దాదాపు 90% వరకు ఈ జలమార్గాలపైనే ఆధారపడి ఉంది. దీంతో ఈ ముప్పు తాత్కాలికం కాదని, దీర్ఘకాలికమైనదని విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు. RBI ఇటీవల తీసుకున్న లిక్విడిటీ చర్యలు, ఫారెక్స్ స్వాప్స్, ప్రభుత్వ బాండ్ల కోసం ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్ (Fully Accessible Route) విస్తరణ వంటివి ఈ ఒత్తిడిని తట్టుకోవడానికి సహాయపడతాయి. ప్రపంచవ్యాప్తంగా అనిశ్చితి నెలకొన్న ఈ సమయంలో, విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడం ద్వారా రూపాయిని స్థిరీకరించడానికి ఈ ప్రయత్నాలు దోహదపడతాయి.
భవిష్యత్ అంచనాలు
ప్రస్తుతం దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ మునుపటి సంక్షోభాల కంటే బలంగా ఉన్నప్పటికీ, తప్పులకు ఆస్కారం బాగా తగ్గిపోయింది. రాబోయే రోజుల్లో తగినంత వర్షపాతం లేకపోవడం (Monsoon Patterns), మునుపటి అంచనాల కంటే ఎక్కువగా ఉండే ముడి చమురు ధరలు రాబోయే త్రైమాసికాలకు కష్టతరమైన మార్గాన్ని సూచిస్తున్నాయి. ప్రభుత్వ విధానాలు ఇప్పుడు వృద్ధిని పెంచడం కంటే, రక్షణపై ఎక్కువ దృష్టి సారించాయి. కేంద్ర బ్యాంకు 'గ్రోత్ ఎట్ ఆల్ కాస్ట్స్' (growth-at-all-costs) కంటే, బాహ్య అఘాతాలను (External Shocks) నిర్వహించడంపై ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. ద్రవ్యోల్బణం అంచనాల నుంచి తప్పించుకుంటే, సంవత్సరం చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు.