భారత్ ఆర్థిక వృద్ధికి కొత్త ఊపు! పెట్రోల్ ధరల భయంతో ద్రవ్యోల్బణం ముప్పు?

బలమైన వృద్ధి అంచనాలతో భారత్

అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF) అంచనాల ప్రకారం, భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) వరకు ఏటా స్థిరంగా 6.5% వృద్ధిని కొనసాగించనుంది. ఇది ప్రపంచంలోనే అత్యంత వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థగా భారత్‌ను నిలుపుతుంది. IMF తన FY25 అంచనాలను **7.6%**కి పెంచింది. దేశీయంగా బలమైన డిమాండ్, కొనసాగుతున్న పాలసీ సంస్కరణలు, పటిష్టమైన స్థూల ఆర్థిక నిర్వహణ ఈ వృద్ధికి ఊతమిస్తున్నాయి. 2026లో ప్రపంచ ఆర్థిక వృద్ధి **3.1%**గా అంచనా వేస్తుండగా, యూరో జోన్ 0.9%, చైనా 4.4% వృద్ధిని నమోదు చేయనున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో భారత ఆర్థిక వృద్ధిని నిర్మాణాత్మకంగా భావిస్తున్నారు.

చమురు ధరల షాక్.. ద్రవ్యోల్బణ భయం

భారత్ బలమైన పునాదులు కలిగి ఉన్నప్పటికీ, పశ్చిమాసియాలో పెరుగుతున్న సంఘర్షణలు గణనీయమైన సవాళ్లను విసురుతున్నాయి. ముడి చమురు ధరలు నిరంతరాయంగా పెరిగితే, 2026లో ఇవి బ్యారెల్‌కు $130కి చేరే ప్రమాదం ఉంది. భారత్ తన చమురు అవసరాల్లో సుమారు 80-90% దిగుమతి చేసుకుంటుంది. దీంతో దిగుమతి ఖర్చులు భారీగా పెరిగే అవకాశం ఉంది. S&P గ్లోబల్ రేటింగ్స్ అంచనా ప్రకారం, చమురు ధరల్లో ప్రతి $10 పెరుగుదల కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD)ను GDPలో 0.4% పెంచుతుంది. ఈ అధిక ఇంధన వ్యయాల వల్ల FY27 నాటికి CAD GDPలో **1.8%**కి చేరవచ్చని అంచనా.

ఈ ఇంధన షాక్ ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను పెంచడానికి ప్రధాన కారణం. OECD అంచనాల ప్రకారం, FY27లో భారతదేశ ద్రవ్యోల్బణం **5.1%**కి చేరవచ్చు. IMF 2026లో 4.7%, 2027లో 4% ద్రవ్యోల్బణాన్ని అంచనా వేసింది. దిగుమతి చేసుకునే ఇంధనం, ఆహార ధరల వల్ల ఈ పరిస్థితి నెలకొంది. రూపాయి ఇప్పటికే పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ (capital outflows) కారణంగా రికార్డు కనిష్టానికి పడిపోయింది. పెట్టుబడిదారులు మరింత అప్రమత్తంగా మారడంతో రూపాయి మరింత బలహీనపడే అవకాశం ఉంది. పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం, విస్తరిస్తున్న CAD, కరెన్సీ ఒత్తిడి వంటివి క్లిష్టమైన స్థూల ఆర్థిక వాతావరణాన్ని సృష్టిస్తున్నాయి.

విధానకర్తలకు పరీక్షా సమయం

భారత విధానకర్తలు వృద్ధికి తోడ్పాటు అందిస్తూనే ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని కాపాడాల్సిన సవాలును ఎదుర్కొంటున్నారు. అధిక ఇంధన ధరల నుంచి వినియోగదారులను రక్షించడానికి తీసుకునే చర్యలు ప్రభుత్వ ఆదాయాన్ని దెబ్బతీసి, FY27కి నిర్దేశించిన 4.3% విత్త లోటు (fiscal deficit) లక్ష్యాన్ని ప్రభావితం చేయవచ్చు. దేశ విదేశీ మారక నిల్వలు $687 బిలియన్లకు పైగా ఉన్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక అంతరాయాలు ప్రమాదాలను తెచ్చిపెట్టవచ్చు. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రిస్తూనే ఆర్థిక వృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వాల్సిన అవసరం ఉంది. ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు గతంలో కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణం 5% దాటితే పాలసీలో మార్పులు అవసరం కావచ్చు.

భవిష్యత్తులో ఆర్థికపరమైన రిస్కులు

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ పునాదులు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, బాహ్య పరిణామాల వల్ల రిస్కులు పొంచి ఉన్నాయి. S&P గ్లోబల్ రేటింగ్స్, భారతదేశ సార్వభౌమ రేటింగ్‌ను స్థిరంగా BBBగా కొనసాగిస్తున్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలం పాటు అధిక ఇంధన ధరలు కొన్ని కంపెనీల క్రెడిట్ నాణ్యతను గణనీయంగా బలహీనపరుస్తాయని హెచ్చరించింది. 2026లో చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు $130గా ఉంటే, FY27లో కార్పొరేట్ EBITDA 15-25% తగ్గుతుందని, రుణ స్థాయిలు పెరిగే అవకాశం ఉందని S&P అంచనా వేసింది. చమురు దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే రిఫైనింగ్, ఎయిర్‌లైన్స్ వంటి రంగాలు, అలాగే సిమెంట్, మెటల్స్, స్టీల్ రంగాలు ప్రమాదంలో ఉన్నాయి. ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు పెరగడంతో కంపెనీల లాభాల మార్జిన్లు తగ్గుతాయి. ఇది వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తిపై, బ్యాంకింగ్ రంగంలో నిరర్థక ఆస్తుల (NPLs) పెరుగుదలకు దారితీయవచ్చు.