భారత స్టాక్ మార్కెట్ ర్యాలీ: టెక్ షేర్ల జోరు.. భయాల మధ్య ఊరట!

మార్కెట్ లో అద్భుతమైన రికవరీ

ఏప్రిల్ 2, 2026 న, రోజు ప్రారంభంలో భారీ నష్టాలు చవిచూసిన మార్కెట్లు, చివరికి లాభాల్లో ముగిశాయి. Sensex ఇంట్రాడేలో 71,546 స్థాయికి పడిపోయినా, చివరికి 73,320 వద్ద ముగిసింది. ఇది దాదాపు 2.5% పెరుగుదల. అలాగే Nifty 50 కూడా 22,183 నుండి 22,713 కి చేరింది. ధరలు పడిపోయినప్పుడు జరిగిన వాల్యూ కొనుగోళ్లు, షార్ట్ కవరింగ్ ఈ పునరుద్ధరణకు ఊతమిచ్చాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా చర్యల వల్ల కావచ్చు, గత 12 ఏళ్లలో అతిపెద్ద రోజువారీ జంప్ తో బలపడిన రూపాయి కూడా ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని పెంచింది. ప్రపంచ అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ లో 2,000 పాయింట్లకు పైగా రికవరీ అవ్వడం దేశీయ పెట్టుబడిదారుల బలమైన మద్దతును సూచించింది.

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ఆర్థిక సవాళ్లు

అయితే, ఈ ర్యాలీ వెనుక కొన్ని ప్రతికూల అంశాలు కూడా ఉన్నాయి. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు పెరగడం, రాబోయే వారాల్లో ఇరాన్ పై సైనిక చర్యలు ఉండవచ్చనే హెచ్చరికలు, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $109.41 నుండి $111.02 కి దూసుకెళ్లడానికి కారణమయ్యాయి. ఇది దేశీయంగా ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళనలు పెంచింది. దేశీయంగా చూస్తే, మార్చి 2026 లో తయారీ రంగం (Manufacturing Sector) వృద్ధి దాదాపు 4 ఏళ్ల కనిష్టానికి పడిపోయింది. HSBC ఇండియా మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ PMI 53.9 కి చేరింది. పెరుగుతున్న ఖర్చులు, పోటీ, ప్రపంచ అనిశ్చితి తయారీ రంగం మందగమనానికి కారణమయ్యాయి. ప్రభుత్వం విమాన ఇంధనం, LPG ధరలు పెంచడం కూడా ద్రవ్యోల్బణ భయాలను రేకెత్తించింది.

రంగాల వారీగా పనితీరు, పెట్టుబడిదారుల కదలికలు

సెగ్మెంట్ల వారీగా చూస్తే, IT రంగం మాత్రం దుమ్ము దులిపేసింది. Nifty IT ఇండెక్స్ 2.6% ఎగిసింది. HCLTech, Tech Mahindra, Infosys, TCS వంటి స్టాక్స్ ఈ ర్యాలీలో కీలక పాత్ర పోషించాయి. గత 3 నెలల్లో 24% పడిపోయిన IT ఇండెక్స్, ప్రస్తుతం 17.8 టైమ్స్ ఫార్వార్డ్ ఎర్నింగ్స్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది 10 ఏళ్ల సగటు కంటే 16% తక్కువ. Nifty IT ఇండెక్స్ ప్రస్తుతం 20.6 టైమ్స్ ఎర్నింగ్స్ వద్ద ఉంది. మరోవైపు, ఫార్మా రంగం స్వల్పంగా పడిపోయింది. అమెరికా ప్రభుత్వం డ్రగ్ ధరలు తగ్గించని కంపెనీలపై సుంకాలు విధించవచ్చనే వార్తలు దీనికి కారణం. విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) మాత్రం అమ్మకాలు కొనసాగించారు, ఏప్రిల్ 2 న సుమారు ₹10,000 కోట్లు వెనక్కి తీసుకున్నారు. మార్చి 2026 లో రికార్డు స్థాయిలో ₹1.17 లక్షల కోట్ల FPI అవుట్ ఫ్లోస్ నమోదయ్యాయి. అయితే, దేశీయ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) మాత్రం భారీగా కొనుగోళ్లు జరిపాయి, మార్చిలో సుమారు ₹90,000 కోట్లను మార్కెట్ లోకి తెచ్చాయి. విదేశీ పెట్టుబడుల తగ్గుదలను భర్తీ చేయడంలో ఈ దేశీయ పెట్టుబడులు కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నాయి.

అంతర్లీనంగా ప్రమాదాలు

అయితే, ఈ ర్యాలీ వెనుక దాగి ఉన్న ప్రమాదాలు కూడా ఉన్నాయి. దీనికి ముందు వరుసగా 6 వారాల పాటు నష్టాల్లోనే ఉన్న Sensex, Nifty, మార్కెట్ లో బేరిష్ సెంటిమెంట్ ను సూచిస్తున్నాయి. ఆర్థిక సంవత్సరం 26 (FY26) లో FPIs ₹1.8 లక్షల కోట్ల మేర అమ్మకాలు జరపడం, గతంలో ఎన్నడూ లేనంత అత్యధిక వార్షిక అవుట్ ఫ్లో. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, బలహీనమైన రూపాయి, దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఆందోళనలు దీనికి కారణం. ముడి చమురు ధరలు $110 కి దగ్గరవ్వడం కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ ను పెంచి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, కంపెనీల లాభాలను తగ్గించవచ్చు. ఎందుకంటే చాలా భారతీయ కంపెనీలు ముడి చమురును దిగుమతి చేసుకుంటాయి. తయారీ రంగం మందగమనం, పెరుగుతున్న ఖర్చులు పారిశ్రామిక ఉత్పత్తికి గట్టి పోటీనిస్తున్నాయి. ఫార్మా రంగంలో అమెరికా సుంకాల భయం కూడా అనిశ్చితిని పెంచుతోంది. ఈ పరిణామాలన్నీ కలిసి మార్కెట్ కు సవాళ్లు విసురుతున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ఇలా మార్కెట్ పుంజుకున్నప్పటికీ, విశ్లేషకులు మాత్రం జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నారు. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ఆర్థిక సవాళ్లు కొనసాగుతుండటమే దీనికి కారణం. మార్కెట్ భవిష్యత్ ట్రెండ్ ప్రపంచ సంఘర్షణలు తగ్గడం, ఇంధన ధరలు స్థిరపడటంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మార్కెట్ విలువలు తగ్గినప్పటికీ, భారతదేశ దీర్ఘకాలిక వృద్ధి సామర్థ్యం బలంగానే ఉందని మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ పేర్కొంది. అయితే, FPIల అమ్మకాలు కొనసాగితే, దేశీయ ఆర్థిక మందగమనం తీవ్రమైతే, ఈ రికవరీకి ఆటంకాలు ఏర్పడవచ్చని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరం 27 (FY27) లో మార్కెట్ తిరిగి పుంజుకుంటుందని ఆశిస్తున్నారు.