భారత మార్కెట్లు సహేతుకంగానే కనిపిస్తున్నాయి, కానీ IPOల జోరు రాబడులను తగ్గించవచ్చు: నిపుణులు

మార్కెట్ సెంటిమెంట్ సర్వే

మార్కెట్ నిపుణులలో ఎక్కువ మంది ఇప్పుడు భారత ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్లను సహేతుకంగానే చూస్తున్నారు. సుమారు 60 మంది నిపుణులను సర్వే చేసిన ఇటీవలి మనీకంట్రోల్ మార్కెట్ పోల్‌లో, 70% మంది ఇటీవల జరిగిన ధరల సర్దుబాట్ల తర్వాత ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్లు సరసమైనవిగా ఉన్నాయని నమ్ముతున్నారు. మరో 4% మంది వీటిని ఆకర్షణీయంగా కూడా భావిస్తున్నారు. ఇది మునుపటి విస్తరించిన వాల్యుయేషన్ల అంచనాలకు విరుద్ధంగా ఉంది, యాక్సిస్ సెక్యూరిటీస్ వంటి రాజేష్ పల్వియా వంటి విశ్లేషకులు ధరల దిద్దుబాట్లు వాటిని మరింత ఆమోదయోగ్యంగా మార్చాయని పేర్కొన్నారు.

నిఫ్టీ ఔట్‌లుక్ మిశ్రమంగా

2026 చివరి నాటికి బెంచ్‌మార్క్ నిఫ్టీ ఇండెక్స్ కోసం అంచనాలు విభజిత దృక్పథాన్ని చూపుతున్నాయి. పోల్‌లో పాల్గొన్నవారిలో 52% మంది నిఫ్టీ 28,000-30,000 పరిధిలో ట్రేడ్ అవుతుందని భావిస్తున్నారు. మరో 31% మంది 26,000-28,000 పరిధిని ఆశిస్తున్నారు. అయితే, దీపక్ జసాని వంటి కొందరు విశ్లేషకులు జాగ్రత్తగా ఉన్నారు, ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ (earnings growth) పునరుద్ధరణ ఆలస్యం అవుతున్నందున, వాల్యుయేషన్లు ఇప్పటికీ చారిత్రక మధ్యస్థాలు మరియు పోటీ మార్కెట్లతో పోలిస్తే ఎక్కువగా ఉన్నాయని సూచిస్తున్నారు. 2026 చివరి నాటికి ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి 10% దిద్దుబాటు జరిగే అవకాశం ఉందని జసాని అంచనా వేస్తున్నారు.

IPO సరఫరా ఆందోళనలు

పోల్ నుండి వచ్చిన ఒక ముఖ్యమైన ఆందోళన, ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) పైప్‌లైన్ యొక్క సంభావ్య ప్రభావం. 51% నిపుణుల మెజారిటీ, కొత్త లిస్టింగ్‌ల భారీ సరఫరా సెకండరీ మార్కెట్ రాబడులపై భారం మోపగలదని నమ్ముతుంది. కొందరు ఈ ప్రభావాన్ని మార్కెట్ లోతు తగ్గిస్తుందని అంచనా వేస్తుండగా, మరికొందరు బలమైన దేశీయ లిక్విడిటీ (liquidity) IPO డిమాండ్‌కు మద్దతు ఇస్తూనే ఉంటుందని, దీనివల్ల పెట్టుబడిదారులు కొత్త ఆఫరింగ్‌లలోకి నిధులను మార్చడం ద్వారా పోర్ట్‌ఫోలియో రీబ్యాలెన్సింగ్ (rebalancing) జరుగుతుందని అంగీకరిస్తున్నారు. ఇటీవలి IPO పనితీరు బలహీనంగా ఉన్నందున, 2025తో పోలిస్తే 2026లో IPO జారీలో మందగమనం ఉంటుందని జసాని అంచనా వేస్తున్నారు.

ఎర్నింగ్స్ అంచనాలు

ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 కోసం ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ (earnings growth) అంచనాలు భిన్నంగా ఉన్నాయి. 34% మంది ప్రతిస్పందనదారులు నిఫ్టీ ఎర్నింగ్స్ 10% నుండి 12% మధ్య పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తున్నారు, అయితే 30% మంది 12% కంటే ఎక్కువ వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారు. మొత్తం 36% తక్కువ వృద్ధి రేట్లను ఆశిస్తున్నారు. వినియోగ పునరుద్ధరణ (consumption revival) మరియు ద్రవ్యోల్బణ స్థాయిలు (inflation levels) భవిష్యత్ లాభదాయకతకు కీలక నిర్ధారకాలుగా ఉంటాయని విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు, కొందరు విస్తృత మార్కెట్‌లో మిడ్-టీన్ వృద్ధిని (mid-teen growth) చూస్తున్నారు.