Whalesbook
ఈ పతనం కేవలం కొద్దిపాటి లాభాల స్వీకరణ (profit booking) మాత్రమే కాదు, ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువల్లో (valuations) అంతర్గతంగా ఉన్న కొన్ని బలహీనతలను కూడా బయటపెట్టింది.
అమ్మకాల హోరు
బుధవారం ట్రేడింగ్ లో, సెన్సెక్స్ 701 పాయింట్లు కుదేలై 83,033 వద్ద, నిఫ్టీ50 227 పాయింట్లు పడిపోయి 25,592 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. బ్యాంకింగ్, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, లార్జ్-క్యాప్ విభాగాల్లో భారీ అమ్మకాలు కనిపించాయి.
లాభాల స్వీకరణ vs సురక్షిత పెట్టుబడులు
ఇటీవలి ర్యాలీల తర్వాత ఇన్వెస్టర్లు తమ లాభాలను సొంతం చేసుకోవడానికి ప్రయత్నించడం (profit-taking) కూడా ఈ పతనానికి ఒక కారణం. అయితే, సంప్రదాయ సురక్షితమైన పెట్టుబడులైన బంగారం ధరలు గత 12 నెలల్లో దాదాపు 44% పెరిగి, 2025 ఫిబ్రవరి నాటికి 69.90% వార్షిక వృద్ధిని చూపించాయి. మరోవైపు, భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల (government bonds) రాబడిలో మిశ్రమ ధోరణి కనిపించింది.
గ్లోబల్ అనిశ్చితి నీడలు
ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions), ఆర్థిక వృద్ధిపై అనిశ్చితి, వడ్డీ రేట్లపై స్పష్టత లేకపోవడం వంటి అంశాలు మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను దెబ్బతీస్తున్నాయి. ఉక్రెయిన్-రష్యా యుద్ధం, మధ్యప్రాచ్య దేశాల్లో ఘర్షణలు వంటివి గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని తగ్గించి, భారతదేశం వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుంచి పెట్టుబడుల ఉపసంహరణకు (capital flight) దారితీస్తాయి.
FIIల అవుట్ ఫ్లో, ఫెడ్ నిర్ణయాలు
అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (US Federal Reserve) తీసుకుంటున్న వడ్డీ రేట్ల నిర్ణయాలు కూడా పెట్టుబడుల ప్రవాహాన్ని ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. డాలర్ బలహీనపడితే, సాధారణంగా భారతదేశం వంటి గ్రోత్ మార్కెట్లలోకి FIIల పెట్టుబడులు పెరగాలి. కానీ, 2025 ఫిబ్రవరిలో FIIలు $13 బిలియన్లకు పైగా పెట్టుబడులను ఉపసంహరించుకోవడం, ప్రపంచ సెంటిమెంట్ ఇంకా బలహీనంగానే ఉందని సూచిస్తోంది.
వాల్యుయేషన్స్ పై ఆందోళన
ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువలను పరిశీలిస్తే, BSE సెన్సెక్స్ P/E నిష్పత్తి 22.870 గా, నిఫ్టీ50 P/E నిష్పత్తి 22.6 గా ఉంది. గత ఐదేళ్లుగా భారతదేశంలో సగటు P/E నిష్పత్తి సుమారు 21.84 గా నమోదైంది. 2025 ఫిబ్రవరిలో BSE500 స్టాక్స్లో 66% వాటి గరిష్టాల నుంచి 30% పడిపోయినప్పటికీ, ప్రస్తుత స్థాయిలు పెట్టుబడిదారులకు ఆందోళన కలిగించే అంశంగా మారవచ్చు, ముఖ్యంగా కార్పొరేట్ ఆదాయ వృద్ధి అంచనాలకు తగ్గట్టుగా లేకపోతే.
గతంలో ఇలాగే..
గతంలో 2025 ఫిబ్రవరిలో కూడా మార్కెట్లు పెద్ద కరెక్షన్ను చూశాయి. అప్పుడు BSE సెన్సెక్స్, NSE నిఫ్టీ నెలవారీగా 5.5%, 5.8% మేర పడిపోగా, మిడ్క్యాప్, స్మాల్క్యాప్ ఇండెక్స్లు మరింత ఎక్కువగా 10.5%, 13.7% పడిపోయాయి. ఆ సమయంలో FIIలు $4.5 బిలియన్లకు పైగా అమ్మకాలు జరపడం మార్కెట్ పతనానికి దోహదపడింది.
విశ్లేషకుల హెచ్చరిక
విశ్లేషకులు (Analysts) ప్రస్తుతం జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నారు. దేశీయ వృద్ధి అవకాశాలు బాగున్నప్పటికీ, స్వల్పకాలంలో ఆర్థిక వృద్ధి నెమ్మదించడం, యూఎస్ బాండ్ల రాబడి పెరగడం, FIIల పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ వంటి అంశాలు ప్రతికూలంగా మారాయి. నిఫ్టీ50 25,950–26,000 స్థాయిల్లో రెసిస్టెన్స్ (resistance), 25,800–25,700 స్థాయిల్లో సపోర్ట్ (support) ఎదుర్కోవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.
అంతర్గత బలహీనతలు
బ్యాంకింగ్ రంగం NIFTY50 లో కీలకమైనది. NPAలు తగ్గడం, FY25 లో లాభాలు మెరుగుపడటం వంటి సానుకూలతలు ఉన్నప్పటికీ, రుణ వృద్ధి నెమ్మదించడం, అధిక వడ్డీ రేట్లు కారణంగా మార్జిన్లపై ఒత్తిడి కనిపిస్తోంది. నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్లు (NIMs) 21 bps తగ్గగా, ఆస్తులపై రాబడి (RoA) కూడా తగ్గింది.
గ్లోబల్ రిస్క్ ప్రభావం
భారత మార్కెట్లు గ్లోబల్ క్యూస్ (global cues), విదేశీ పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్పై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటాయి. 2025 ఫిబ్రవరిలో $13 బిలియన్లకు పైగా FIIల అమ్మకాలు దీనికి నిదర్శనం. భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి, ముఖ్యంగా యూఎస్ ఫెడ్ పాలసీలో మార్పులు, పెట్టుబడులలో అస్థిరతకు కారణమవుతాయి. డాలర్ బలహీనపడినా, భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్ వ్యూహం (geopolitical risk perception) డాలర్తో భారత రూపాయి విలువను ప్రభావితం చేస్తుంది.
సెక్టార్ల ఒత్తిడి, టెక్నికల్స్
2025 ఫిబ్రవరిలో IT, ఆటో, టెలికాం వంటి రంగాలు అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. సాంకేతికంగా (technically) చూస్తే, Nifty50 షార్ట్-టర్మ్ ఇండికేటర్లు 'స్ట్రాంగ్ సెల్' (Strong Sell) సంకేతాలు చూపిస్తున్నాయి. కీ సపోర్ట్ లెవెల్ 25,700 ను బ్రీచ్ చేస్తే మరింత అమ్మకాలు జరగవచ్చు.
భవిష్యత్ అంచనాలు
మార్కెట్లకు అనిశ్చితి అంటే ఇష్టం ఉండదు. అమ్మకాల ఒత్తిడి కొనసాగితే, గ్లోబల్ సంకేతాలు ప్రతికూలంగా ఉంటే, స్వల్పకాలంలో అస్థిరత (volatility) కొనసాగవచ్చు. దేశీయ అంశాలు మార్కెట్లకు బలాన్నిస్తున్నా, బయటి శక్తుల ప్రభావం, ప్రస్తుత విలువలను బట్టి జాగ్రత్తగా వ్యవహరించడం మంచిది.