మార్చి 2024 భారత స్టాక్ మార్కెట్ కు చాలా కీలకమైన నెల. ఒకవైపు పశ్చిమ ఆసియాలో ఉద్రిక్తతలు పెరగడంతో, దేశీయ సూచీలైన నిఫ్టీ 50, సెన్సెక్స్ 10% పడిపోయాయి. ఇది మార్చి 2020 తర్వాత ఇదే అత్యంత ఘోరమైన నెలవారీ పనితీరు. నిఫ్టీ 50 అయితే ఏకంగా 11.36% క్షీణించింది. ఈ అనిశ్చితికి తోడు, ఇండియా VIX (మార్కెట్ అస్థిరత సూచిక) నాలుగు సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయి 27.75 కి చేరడం, పెట్టుబడిదారుల్లో ఆందోళన పెరిగిందని సూచిస్తోంది.
ఈ గందరగోళ పరిస్థితుల్లో, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారత మార్కెట్ నుంచి భారీగా నిధులు వెనక్కి తీసుకున్నారు. మార్చిలో రికార్డు స్థాయిలో ₹1.18 లక్షల కోట్లను భారత ఈక్విటీల నుంచి ఉపసంహరించుకున్నారు. నెలలోని ప్రతి ట్రేడింగ్ రోజున వీరు అమ్మకాల ఒత్తిడిని పెంచారు. 2024 క్యాలెండర్ సంవత్సరంలో ఇప్పటివరకు FPIల అవుట్ఫ్లోలు ₹1.31 లక్షల కోట్లను దాటాయి. ఆర్థిక సంవత్సరం 2023-24 మొత్తంలో సుమారు ₹1.8 ట్రిలియన్ల అవుట్ఫ్లోలతో, ఇది 1992 తర్వాత అత్యధికం.
అయితే, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల అమ్మకాలు కొనసాగుతున్నప్పటికీ, దేశీయ రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు మాత్రం మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు చురుగ్గా కొనుగోళ్లు చేశారు. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) క్యాష్ సెగ్మెంట్లో సగటు రోజువారీ టర్నోవర్ (ADT) 19 నెలల గరిష్ట స్థాయి అయిన ₹1.25 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) లో కూడా ఇదే తరహాలో 8% వృద్ధి కనిపించింది. ఇది రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల చురుకైన భాగస్వామ్యాన్ని తెలియజేస్తుంది.
ఈ అమ్మకాలకు, మార్కెట్ పతనానికి ప్రధాన కారణాలు పశ్చిమ ఆసియా ఘర్షణలు, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు పెరగడం (బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ మార్చిలో 40% పెరిగి $110 కు చేరువ అవ్వడం), మరియు బలహీనపడిన రూపాయి. వీటితో పాటు, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల నిరంతర అమ్మకాలు, పెరుగుతున్న US ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ కూడా మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను దెబ్బతీశాయి.
మార్కెట్ అనలిస్టుల ప్రకారం, ఈ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ పెరుగుదల బలమైన బుల్లిష్ విశ్వాసం కంటే, పోర్ట్ఫోలియో సర్దుబాటు అవసరాల వల్ల వచ్చి ఉండవచ్చు. రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు జాగ్రత్తగా, విలువ కనిపించే నిర్దిష్ట స్టాక్స్ను ఎంచుకుంటున్నారు. అయితే, స్మాల్-క్యాప్ సెగ్మెంట్లో వారి అధిక భాగస్వామ్యం ఒక ప్రమాదకర అంశంగా మారింది. ఈ సెగ్మెంట్ స్టాక్స్ మరింత అస్థిరంగా ఉంటాయి.
మార్చిలో జరిగిన ఈ భారీ కరెక్షన్ వల్ల భారత స్టాక్స్ వాల్యూయేషన్స్ పరంగా మరింత ఆకర్షణీయంగా మారాయి. నిఫ్టీ 50 ట్రెయిలింగ్ P/E రేషియో 19.62 కి పడిపోయింది, ఇది మార్చి 2020 తర్వాత కనిపించని స్థాయి. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, ఇలాంటి భారీ దిద్దుబాట్ల తర్వాత మార్కెట్లు గణనీయంగా పుంజుకున్న సందర్భాలున్నాయి. అయినప్పటికీ, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాలు, అధిక చమురు ధరలు, విదేశీ పెట్టుబడుల నిరంతర ప్రవాహం వంటివి సవాళ్లుగానే మిగిలిపోయాయి. రాబోయే Jio, NSE వంటి పెద్ద IPOలు మార్కెట్లోకి కొత్త పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించవచ్చు, కానీ ప్రస్తుతానికి మార్కెట్ దిశ అనిశ్చితితో కూడుకున్నది.
ఇదిలా ఉండగా, ఏప్రిల్ 1, 2024 నుంచి అమల్లోకి రానున్న కొత్త SEBI అల్గారిథమిక్ ట్రేడింగ్ నిబంధనలు, ఆటోమేటెడ్ స్ట్రాటజీలను ఉపయోగించే రిటైల్ వ్యాపారులకు మరింత పారదర్శకతను తీసుకురావాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.