భారత మార్కెట్ ర్యాలీ కొనసాగింపు: కానీ గత చరిత్ర హెచ్చరిస్తోంది!

మార్కెట్ లో విస్త్రృత ర్యాలీ

గత నాలుగు నెలలుగా భారత ఈక్విటీ మార్కెట్ అసాధారణమైన విజయ పరంపరను కొనసాగిస్తోంది. ముఖ్యంగా, అడ్వాన్స్-డిక్లైన్ రేషియో (పెరుగుతున్న షేర్ల సంఖ్య, తగ్గుతున్న షేర్ల సంఖ్య నిష్పత్తి) మెరుగుపడటం దీనికి నిదర్శనం. అంటే, కేవలం కొన్ని పెద్ద కంపెనీలే కాకుండా, అనేక రంగాలలోని స్టాక్స్ లో కొనుగోలు ఆసక్తి కనిపిస్తోంది.

ప్రస్తుతం (ఆగష్టు 2026 తొలి వారంలో) S&P BSE Sensex సుమారు 78,700 స్థాయిల వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. రంగాల వారీగా జరుగుతున్న మార్పులు (Sectoral Rotation), మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ పై మళ్ళీ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి పెరగడం దీనికి కారణాలు.

మార్కెట్ ఆరోగ్యం (Market Health)

మార్కెట్ బ్రెడ్త్ అనేది మార్కెట్ యొక్క అంతర్గత ఆరోగ్యాన్ని సూచిస్తుంది. ఇటీవలి నెలల్లో 1 కంటే ఎక్కువగా ఉన్న అడ్వాన్స్-డిక్లైన్ రేషియో, మార్కెట్ లో విశ్వాసం కొద్దిమంది దిగ్గజాలకే పరిమితం కాకుండా, అనేక రంగాలకు విస్తరించిందని తెలియజేస్తుంది. దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడులు (Domestic Institutional Flows) పెరగడం, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల అమ్మకాలు తగ్గడం కూడా దీనికి దోహదపడింది. క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) వంటి కొత్త ట్రేడింగ్ మెకానిక్స్ వల్ల అస్థిరత కొనసాగుతున్నప్పటికీ, ఐటీ, ఆటోమొబైల్స్ వంటి రంగాల్లో కొంత ఆశాజనకంగా ఉంది.

గత అనుభవాలు - హెచ్చరికలు

ప్రస్తుత సెంటిమెంట్ బాగున్నప్పటికీ, గత డేటా ఒక హెచ్చరికను సూచిస్తోంది. 2021 నుండి గమనిస్తే, మార్కెట్ బ్రెడ్త్ నాలుగు నెలలు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కాలం పాటు పాజిటివ్ గా ఉన్న ఐదు సందర్భాలలో, మూడు సార్లు తరువాతి మూడు నెలల్లో బెంచ్మార్క్ సూచీలు నెగటివ్ రిటర్న్స్ ను నమోదు చేశాయి. ఉదాహరణకు, 2025 మార్చి నుండి జూన్ వరకు ఇలాంటి ర్యాలీ తర్వాత, Sensex సుమారు 1.3% పడిపోయింది. ఇలాంటి సుదీర్ఘకాల విస్తృత ఆశావాదం కొన్నిసార్లు అధిక వాల్యుయేషన్లకు దారితీసి, మార్కెట్ ను ప్రాఫిట్ బుకింగ్ కు గురి చేస్తుంది.

పెట్టుబడిదారులకు సూచనలు

ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులు, స్థిరమైన SIP ఇన్ఫ్లోస్, రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యం పెరగడం వంటి సానుకూల అంశాలకు, చారిత్రాత్మకంగా జరిగే కన్సాలిడేషన్ (consolidation) కు మధ్య సమతుల్యతను సూచిస్తున్నాయి. అయితే, మార్కెట్ బ్రెడ్త్ సిగ్నల్స్ ను వెంటనే మార్కెట్ పడిపోతుందని భావించడం తొందరపాటు అవుతుందని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. సూచీలు రెసిస్టెన్స్ స్థాయిలను ఎలా అధిగమిస్తాయో, ప్రస్తుత సెక్టోరల్ రొటేషన్ మొత్తం ర్యాలీని ఎంతకాలం కొనసాగిస్తుందో చూడాలి. కార్పొరేట్ ఆదాయాల నాణ్యత, RBI పాలసీ ప్రకటనలు, వడ్డీ రేట్లకు సున్నితమైన రంగాలపై వాటి ప్రభావం వంటి స్థూల ఆర్థిక అంశాలను (macroeconomic cues) పెట్టుబడిదారులు గమనించాలి.