Whalesbook
భారత స్టాక్ మార్కెట్: సెన్సెక్స్ కొత్త గరిష్ట స్థాయిలను తాకింది, కానీ మార్కెట్ బ్రెడ్త్ ఇరుగ్గా ఉంది; విశ్లేషణ వెల్లడి
భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్ ఇటీవల సెన్సెక్స్ అక్టోబర్ 29న కొత్త 52-వారాల గరిష్ట స్థాయిని తాకడంతో బలమైన వృద్ధిని చూపింది. అయితే, మింట్ (Mint) చేసిన లోతైన విశ్లేషణ ఈ మైలురాయి వెనుక మరింత సంక్లిష్టమైన మరియు విచారకరమైన వాస్తవాన్ని వెల్లడిస్తుంది: ఈ బుల్ రన్ ఆశ్చర్యకరంగా కొన్ని స్టాక్స్ ద్వారా మాత్రమే మద్దతు పొందుతోంది.
ఇరుకైన మార్కెట్ బ్రెడ్త్
సెన్సెక్స్ గరిష్ట స్థాయి నుండి, గత 12 ట్రేడింగ్ సెషన్లలో BSE-లిస్టెడ్ స్టాక్స్ లో మూడింట ఒక వంతు మాత్రమే సానుకూల రాబడిని ఇచ్చింది. ఇది 2024 లో ముందు జరిగిన గరిష్టాల తర్వాత వచ్చిన ఇలాంటి కాలాలతో పోలిస్తే గణనీయమైన తగ్గుదల, అప్పుడు 40% కంటే ఎక్కువ స్టాక్స్ లాభపడ్డాయి. మార్కెట్ బ్రెడ్త్ లో ఈ క్షీణత మార్కెట్ మరింత ఎంపిక చేసుకుంటుందని సూచిస్తుంది, ప్రస్తుత ఈక్విటీ ర్యాలీ ప్రధానంగా కొన్ని భారీ పనితీరు కనబరిచే వాటి ద్వారా మద్దతు పొందుతోంది, అయితే చాలా స్టాక్స్ వెనుకబడి ఉన్నాయి.
సందర్భం కోసం, సెన్సెక్స్ అక్టోబర్ 29న 84,997.13 పాయింట్ల వద్ద ముగిసింది. అక్టోబర్ 29, 2025 నుండి నవంబర్ 17 వరకు, ఇది స్వల్ప హెచ్చుతగ్గులను చూసింది. అక్టోబర్ 29, 2025 నుండి 4,045 BSE-లిస్టెడ్ కంపెనీల వివరణాత్మక పరిశీలన, కేవలం 1.3% మాత్రమే వాటి ఇటీవలి 52-వారాల గరిష్ట స్థాయిల నుండి 30% కంటే ఎక్కువ పెరిగాయని చూపుతుంది. మరో 8.6% 10-30% లాభాలను చూశాయి, అయితే 23% 10% కంటే తక్కువ రాబడిని పొందాయి. ఆందోళనకరంగా, మిగిలిన 67% క్షీణించాయి, అంటే మార్కెట్ బలం కొన్ని అధిక-నాణ్యత, అధిక-లిక్విడిటీ స్టాక్స్ లో కేంద్రీకృతమై ఉంది.
ఆలస్యమైన-సైకిల్ దశ మరియు నిపుణుల అభిప్రాయాలు
ఇది ఆలస్యమైన-సైకిల్ దశకు సాధారణమైన నమూనా, మార్కెట్ సైకిల్ యొక్క పరిణితి చెందిన దశ. ఇక్కడ ర్యాలీలు ఇరుకుగా మారతాయి మరియు పెట్టుబడిదారులు మరింత విచక్షణతో ఉంటారు. అషికా స్టాక్ బ్రోకింగ్ చీఫ్ బిజినెస్ ఆఫీసర్ రాహుల్ గుప్తా వంటి విశ్లేషకులు దీనిని రెండు సంవత్సరాల అధిక విలువ కలిగిన మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ వాల్యుయేషన్స్ తర్వాత మార్కెట్ రీసెట్ గా చూస్తున్నారు. జియోజిత్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ డాక్టర్. వి.కె. విజయకుమార్ అంగీకరిస్తూ, ప్రస్తుత తేలికపాటి ర్యాలీ గత ఉత్సాహం కంటే ఫండమెంటల్స్-ఆధారితమైనదని, ఇది ఆరోగ్యకరమైన రీక్యాలిబ్రేషన్ ను సూచిస్తుందని పేర్కొన్నారు.
నష్టపోతున్న మెజారిటీ మరియు వాల్యుయేషన్ పారడాక్స్
జాబితా చేయబడిన చాలా కంపెనీల పనితీరు ద్వారా బలహీనత మరింత హైలైట్ చేయబడింది. జాబితా చేయబడిన కంపెనీలలో దాదాపు 53% తమ స్టాక్ ధరలు వాటి ఇటీవలి 52-వారాల గరిష్ట స్థాయిల నుండి 10% వరకు తగ్గాయి. మరో 14% 10-30% పడిపోయాయి, మరియు 0.4% 30% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పడిపోయాయి, తరచుగా తక్కువ లిక్విడిటీ లేదా బలహీనమైన ఆదాయాల కారణంగా.
వాల్యుయేషన్ పారడాక్స్ భగ్నతకు మరిన్ని ఆందోళనలను జోడిస్తుంది: మార్కెట్ బ్రెడ్త్ అసమానంగా ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశ స్టాక్ మార్కెట్ ఖరీదైనదిగానే ఉంది. జాబితా చేయబడిన అన్ని కంపెనీలలో దాదాపు సగం 25 రెట్లు కంటే ఎక్కువ ఆదాయాలపై ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, 16% 80 కంటే ఎక్కువ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్స్ ను కలిగి ఉన్నాయి, ఇవి టెక్నాలజీ మరియు రెన్యూవబుల్స్ వంటి రంగాలలో ఆశావాదంతో నడపబడుతున్నాయి. సుమారు 25% కంపెనీలు మాత్రమే 10-25 P/E బ్యాండ్ లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, అయితే గణనీయమైన 19% P/E మల్టిపుల్ 1 కంటే తక్కువగా ఉంది, ఇది ఇబ్బందులను సూచిస్తుంది.
మోతిలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రీసెర్చ్ వైస్ ప్రెసిడెంట్ స్నేహ పోద్దార్, కూల్-ఆఫ్ మల్టిపుల్స్ ను స్థిరమైన స్థాయిలకు రీసెట్ చేయడానికి సహాయపడుతుందని, అధిక-మల్టిపుల్, తక్కువ-దృశ్యమానత కలిగిన భాగాల నుండి స్థిరమైన, ఫండమెంటల్ గా బలమైన రంగాలకు రోటేషన్ ఆశిస్తున్నట్లు పేర్కొంది. అయితే, డాక్టర్. విజయకుమార్, లిక్విడిటీ-ఆధారిత వాల్యుయేషన్స్ స్థిరంగా ఉండవని మరియు మీన్ కు తిరిగి వస్తాయని హెచ్చరించారు.
సంభావ్య కరెక్షన్
వ్యాకోచించిన వాల్యుయేషన్స్ 2026 లో విస్తృత కరెక్షన్ కు కారణమవుతాయా అనే దానిపై విశ్లేషకులు విభజించబడ్డారు. రాహుల్ గుప్తా వంటి కొందరు, ముఖ్యంగా అధిక-మల్టిపుల్ స్టాక్స్ లో "వాల్యుయేషన్-ఆధారిత కరెక్షన్" యొక్క "వాస్తవ సంభావ్యత"ను చూస్తున్నారు. ఇక్విట్రీ క్యాపిటల్ CEO మరియు కో-ఫౌండర్ పవన్ భరద్వాజ్ వంటి ఇతరులు, పదునైన కరెక్షన్ కంటే మరింత సేంద్రీయ రీక్యాలిబ్రేషన్ ను ఊహిస్తున్నారు, ఫ్రోతీ పేర్లు సరిదిద్దబడతాయి, అయితే బలమైన వ్యాపారాలు ప్రీమియంలను కొనసాగిస్తాయి.
ప్రభావం
ఈ వార్త భారత స్టాక్ మార్కెట్ లో అంతర్లీన బలహీనతలు మరియు పెట్టుబడిదారులకు సంభావ్య నష్టాలను హైలైట్ చేయడం ద్వారా గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తుంది. ఇది మార్కెట్ యొక్క మొత్తం ఆరోగ్యాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి కేవలం హెడ్ లైన్ ఇండెక్స్ పనితీరుకు మించి చూడవలసిన అవసరాన్ని నొక్కి చెబుతుంది, పెట్టుబడి వ్యూహాలు మరియు రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ కు మార్గనిర్దేశం చేస్తుంది. పెట్టుబడిదారులు స్టాక్ ఎంపిక మరియు రంగ కేటాయింపుపై మరింత విచక్షణతో ఉండాలి.