అమెరికా నుంచి వచ్చిన చల్లని ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) గణాంకాలతో, గ్లోబల్ గా వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై అంచనాలు తగ్గడంతో భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల ధరలు వరుసగా రెండో రోజు పుంజుకున్నాయి. బెంచ్మార్క్ 2036 బాండ్ ఈల్డ్ **6.74%**కి పడిపోయింది. తక్కువ క్రూడ్ ధరలు, ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల కొనుగోళ్లు దీనికి తోడ్పడ్డాయి.
అమెరికా డేటా.. భారత మార్కెట్లకు రిలీఫ్
గురువారం ఉదయం భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల ధరలు పుంజుకున్నాయి. వరుసగా రెండో రోజు లాభాల్లోకి వచ్చాయి. బెంచ్మార్క్ 6.94% బాండ్ (2036 మెచ్యూరిటీ) ఈల్డ్ 3 బేసిస్ పాయింట్ల తగ్గి **6.7436%**కి చేరింది. ఈ వారం ప్రారంభంలో ఈల్డ్స్ మూడు వారాల గరిష్ట స్థాయికి చేరి ఒత్తిడికి గురైన సంగతి తెలిసిందే.
వడ్డీ రేట్లపై అమెరికా ప్రభావం
ఈ రికవరీకి ప్రధాన కారణం అమెరికా నుంచి వచ్చిన సాఫ్ట్ ఎకనామిక్ డేటా. ముఖ్యంగా, యూఎస్ ప్రొడ్యూసర్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (PPI) గత నెలలో 0.3% మేర తగ్గడం మార్కెట్లను ఆకట్టుకుంది. దీంతో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) నుంచి మరిన్ని వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందన్న అంచనాలు తగ్గాయి. ప్రస్తుతం ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్లలో జులైలో రేట్లు పెరిగే అవకాశం దాదాపు లేదని, సెప్టెంబర్లోనూ పెరిగే అవకాశం తక్కువగా ఉందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఇది గ్లోబల్ గా ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ డెట్ (Emerging Market Debt) పై సానుకూల సెంటిమెంట్ను పెంచింది.
గ్లోబల్ ఫ్యాక్టర్స్ & డొమెస్టిక్ డిమాండ్
యూఎస్ ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ తగ్గడం భారత డెట్ మార్కెట్లకు ఊరటనిస్తుంది. ఇది రూపాయిపై ఒత్తిడిని తగ్గించి, దేశీయ రుణాలు ఇచ్చే ఖర్చులను కూడా తగ్గిస్తుంది. అంతేకాకుండా, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $85 బ్యారెల్ దిగువకు పడిపోయాయి. ఇది భారతదేశానికి చాలా ముఖ్యం, ఎందుకంటే దిగుమతి చేసుకునే ద్రవ్యోల్బణం (Imported Inflation) పై ఆందోళనలను తగ్గిస్తుంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మానిటరీ పాలసీ నిర్ణయాల్లో ఇది కీలక అంశం.
దేశీయంగా కూడా పెట్టుబడులు బలంగానే ఉన్నాయి. ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు (State-run lenders) గత మూడు ట్రేడింగ్ సెషన్లలో సుమారు ₹15,600 కోట్ల విలువైన బాండ్లను కొనుగోలు చేశాయి. ఇది ధరలకు మంచి సపోర్ట్గా నిలిచింది. విదేశీ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం కూడా పెరుగుతోంది. జూన్ 1 నుంచి, భారత మార్కెట్లలోకి బ్లూమ్బెర్గ్ గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ ఇండెక్స్లో చేరే అవకాశాలున్నాయన్న ఆశతో విదేశీయులు $4.2 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ పెట్టుబడి పెట్టారు.
ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు & మార్కెట్ ఇండికేటర్స్
దేశీయ ద్రవ్యోల్బణంపై వచ్చిన అంచనాలు కూడా మార్కెట్లకు కొంత ఊరటనిచ్చాయి. నోమురా (Nomura) విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, జూన్లో **4.4%**గా ఉన్న ద్రవ్యోల్బణం జులైలో **4.0%**కి తగ్గే అవకాశం ఉంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి ద్రవ్యోల్బణం **4.6%**గా, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (Current Account Deficit) **1.2%**గా ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ గణాంకాలు, RBI వడ్డీ రేట్లను ప్రస్తుత స్థాయిల్లోనే కొనసాగించవచ్చన్న అభిప్రాయాన్ని బలపరుస్తున్నాయి.
టెక్నికల్ ఇండికేటర్స్ కూడా ప్రస్తుత సెంటిమెంట్ను ప్రతిబింబిస్తున్నాయి. బెంచ్మార్క్ ఈల్డ్ ఇప్పుడు దాని 21-రోజుల మూవింగ్ యావరేజ్ (21-day moving average) కంటే దిగువన ట్రేడ్ అవుతోంది. దీంతో పాటు, ఇండియా ఓవర్నైట్ ఇండెక్స్ స్వాప్స్ (Overnight Index Swaps) కూడా తగ్గాయి. 1-సంవత్సరం స్వాప్ రేటు 3.5 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **5.8975%**కి, 2-సంవత్సరాల రేటు 6 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **6.06%**కి చేరాయి. ఇన్వెస్టర్లు యూఎస్ ఆర్థిక అప్డేట్లను, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రకటనలను నిశితంగా గమనిస్తూనే ఉంటారు, ఎందుకంటే ఇవే బాండ్ ఈల్డ్స్లో అస్థిరతకు ప్రధాన కారణాలుగా నిలుస్తాయి.