గ్లోబల్ మార్కెట్లలో అనుకూల పరిస్థితులు నెలకొనడంతో భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల ధరలు పెరిగాయి. వరుసగా మూడో రోజూ ముడి చమురు ధరలు, అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ తగ్గుముఖం పట్టాయి. ఇక ఇప్పుడు అందరి దృష్టి **₹18,100 కోట్ల** విలువైన రాష్ట్రాల రుణాల (State Debt) ఆక్షన్ పైనే ఉంది. దీని ఫలితాలు మార్కెట్ డిమాండ్ కు కీలక సూచికగా మారనున్నాయి. గ్లోబల్ ఈల్డ్స్ తగ్గితే, ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ డెట్ కు ఆకర్షణ పెరుగుతుంది. అయితే, దేశీయ బ్యాంకులు లాభాల స్వీకరణ (Profit Booking) చేసే అవకాశంపై ట్రేడర్లు అప్రమత్తంగా ఉన్నారు.
Detailed Coverage
మంగళవారం ట్రేడింగ్ లో భారత ప్రభుత్వ బాండ్లు లాభాలతో ప్రారంభమయ్యాయి. గ్లోబల్ మార్కెట్ పరిస్థితులు అనుకూలంగా మారడంతో, వరుసగా మూడో రోజూ బాండ్ల ధరల్లో పెరుగుదల నమోదైంది. ఉదయం నాటికి, బెంచ్మార్క్ 6.94% 2036 బాండ్ ఈల్డ్ 6.7613% కి పడిపోయింది. గత రెండు నెలల్లో ఈల్డ్ లో వచ్చిన అతిపెద్ద సింగిల్-డే తగ్గుదలగా నిన్నటి ట్రేడింగ్ ను పేర్కొంటున్నారు.
తగ్గిన ముడి చమురు ధరలే కారణమా?
ప్రస్తుతం బాండ్ మార్కెట్ లో ఈ ఆశావాదానికి ప్రధాన కారణం బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు తగ్గడం. ఇవి 2% తగ్గి $86.52 బ్యారెల్ కు చేరుకున్నాయి. భారతదేశం తన ముడి చమురు అవసరాలలో సుమారు 90% దిగుమతి చేసుకుంటుంది. కాబట్టి, ఇంధన ధరలు తగ్గడం దేశ స్థూల ఆర్థిక స్థిరత్వానికి (Macroeconomic Stability) మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలకు (Inflationary Outlook) సానుకూలంగా పరిగణించబడుతుంది. అదనంగా, అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ లో వచ్చిన క్షీణత కూడా భారత ఈల్డ్స్ పై ఒత్తిడిని తగ్గించి, గ్లోబల్ వడ్డీ రేట్లతో పాటు పెరగాల్సిన అవసరాన్ని తగ్గించింది.
రాష్ట్రాల రుణాల ఆక్షన్ (State Debt Auction) & మార్కెట్ లిక్విడిటీ
ఈ రోజు జరగనున్న రాష్ట్రాల రుణాల ఆక్షన్ పై ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు నిశితంగా దృష్టి సారిస్తున్నారు. దీని ద్వారా ₹18,100 కోట్ల నిధులను సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. ఈ ఆక్షన్ ఫలితాలు మార్కెట్ డిమాండ్ కు పరీక్షగా నిలుస్తాయి. ప్రస్తుత ధరల వద్ద తక్కువ ఈల్డ్స్ ను ఇన్వెస్టర్లు అంగీకరించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారా లేదా అనేది తెలుస్తుంది. మార్కెట్ భాగస్వాములు, ఇన్స్టిట్యూషనల్ పెట్టుబడిదారుల (Institutional Appetite) ఆసక్తిని అంచనా వేయడానికి ఆక్షన్ కట్-ఆఫ్ లను ప్రత్యేకంగా పరిశీలిస్తున్నారు.
మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మెరుగుపడినప్పటికీ, దేశీయ అంశాలు (Domestic Factors) ఆసక్తికరంగానే ఉన్నాయి. క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (CCIL) డేటా ప్రకారం, ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు సోమవారం ₹33,700 కోట్ల విలువైన బాండ్లను అమ్మి లాభాలను నమోదు చేశాయి. ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడి (Selling Pressure) వల్ల, స్వల్పకాలంలో ఈల్డ్స్ మరింత తగ్గడాన్ని ఇది పరిమితం చేయవచ్చు. మరోవైపు, విదేశీ పెట్టుబడిదారులు మళ్లీ ఆసక్తి చూపారు. సోమవారం ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్ (Fully Accessible Route) ద్వారా ₹4.83 బిలియన్ల విలువైన కొనుగోళ్లు జరిగాయి. ఇది గత వారం భారీ అవుట్ ఫ్లోస్ నుండి గణనీయమైన మార్పు.
గ్లోబల్ సంకేతాలు & వడ్డీ రేట్ల అంచనాలు
బుధవారం అర్ధరాత్రి వెలువడే ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) పాలసీ నిర్ణయంపై కూడా మార్కెట్ సెంటిమెంట్ ఆధారపడి ఉంది. అమెరికా వడ్డీ రేట్లు మారవని భావిస్తున్నప్పటికీ, సెప్టెంబర్ లో 25 బేసిస్ పాయింట్ల వడ్డీ రేటు పెంపునకు అధిక సంభావ్యత ఉందని మార్కెట్ ఇప్పటికే అంచనా వేస్తోంది. పెరుగుతున్న అమెరికా వడ్డీ రేట్లు భారత డెట్ కు దీర్ఘకాలిక రిస్క్ గా మారవచ్చు. ఎందుకంటే, అవి సురక్షితమైన అమెరికా ట్రెజరీలతో పోలిస్తే భారత బాండ్లు అందించే ఈల్డ్ ప్రయోజనాన్ని తగ్గించగలవు.
ఈ అప్రమత్త దృక్పథాన్ని ప్రతిబింబిస్తూ, ఓవర్ నైట్ ఇండెక్స్ స్వాప్స్ (Overnight Index Swaps) వివిధ టెనార్లలో తగ్గుముఖం పట్టాయి. ఒక సంవత్సరం స్వాప్ రేటు 5.87% కి పడిపోయింది. రాబోయే రోజుల్లో ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన ముఖ్య విషయం ఏమిటంటే, ₹18,100 కోట్ల ఆక్షన్ లో డిమాండ్ కొనసాగుతుందా లేక పెరుగుతున్న దేశీయ సరఫరా (Domestic Supply) వల్ల ఈల్డ్స్ మళ్లీ పెరుగుతాయా అనేది చూడాలి.