భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) గత రెండు వారాల్లో సుమారు **$2 బిలియన్లు** పెట్టుబడి పెట్టారు. ఈ భారీ పెరుగుదలకు ఇటీవల ప్రభుత్వం, RBI తీసుకున్న పన్ను, నియంత్రణ మార్పులే కారణం. అయితే, మరోవైపు షేర్లలో మాత్రం అమ్మకాలు కొనసాగుతూనే ఉన్నాయి.
అసలు ఏం జరిగింది?
భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల మార్కెట్ లోకి విదేశీ పెట్టుబడుల ప్రవాహం జోరందుకుంది. ముఖ్యంగా, జూన్ 5న ప్రభుత్వం, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తీసుకున్న పాలసీ మార్పుల తర్వాత ఈ ట్రెండ్ మరింత బలపడింది. ఈ ప్రకటనల తర్వాత కేవలం రెండు వారాల్లో, 'ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్' (FAR) పరిధిలోకి వచ్చే బాండ్లలోకి విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) సుమారు $2 బిలియన్లు పెట్టుబడిగా పెట్టారు. గత ఎనిమిది నెలల్లో వచ్చిన మొత్తం పెట్టుబడులతో సమానమని చెప్పవచ్చు.
ఈ కొనుగోళ్ల ఒత్తిడి వల్ల 10-ఏళ్ల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్ (Yield) **6.77%**కి పడిపోయింది. ఇది జూన్ 4తో పోలిస్తే 22 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గడం గమనార్హం.
ఎందుకు కొంటున్నారు?
అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించేందుకే ఈ పాలసీ సరళీకరణలు చేశారు. వీటిలో భాగంగా, దీర్ఘకాలిక, స్వల్పకాలిక క్యాపిటల్ గెయిన్స్ పన్నులను తొలగించడంతో పాటు, విత్హోల్డింగ్ పన్నులను కూడా రద్దు చేశారు. దీనివల్ల పెట్టుబడి ఖర్చు తగ్గడమే కాకుండా, ప్రక్రియ సులభతరం అవుతుంది.
ఇంకా, బ్లూమ్బెర్గ్ గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్ వంటి ప్రధాన గ్లోబల్ ఇండెక్స్లలో భారత బాండ్లను చేర్చవచ్చనే అంచనాలు కూడా ఉన్నాయి. ఒకవేళ ఇది జరిగితే, ఈ ఇండెక్స్లను ట్రాక్ చేసే గ్లోబల్ ఫండ్స్ నుంచి పెద్ద ఎత్తున పెట్టుబడులు రావచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఈ చేరిక వల్ల రాబోయే పది నెలల్లో అదనంగా $20 బిలియన్ల నుంచి $30 బిలియన్ల వరకు పెట్టుబడులు రావచ్చని అంచనా.
'ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్' అంటే ఏంటి?
'ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్' (FAR) అనేది ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల (Government Securities) కేటగిరీ. దీని కింద, విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు ఎలాంటి పరిమితులు లేకుండా బాండ్లను కొనుగోలు చేసే అవకాశం ఉంటుంది. ఇతర బాండ్ కేటగిరీలలో విదేశీ హోల్డింగ్స్పై పరిమితులు ఉన్నా, FAR బాండ్లలో మాత్రం నాన్-రెసిడెంట్స్ ఎంతైనా కొనుగోలు చేయవచ్చు.
డెట్ వర్సెస్ ఈక్విటీ
బాండ్ మార్కెట్ లోకి విదేశీ పెట్టుబడులు వస్తున్నప్పటికీ, భారత స్టాక్ మార్కెట్ పరిస్థితి దీనికి భిన్నంగా ఉంది. విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు భారత ఈక్విటీల నుండి తమ పెట్టుబడులను ఉపసంహరించుకుంటున్నారు. ఈ ఏడాది జూన్ నెలలో నికర అమ్మకాలు $5.55 బిలియన్లుగా నమోదయ్యాయి. ఇది గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లు తమ పోర్ట్ఫోలియోలను రీబ్యాలెన్స్ చేసుకుంటున్నారని, emerging market stocks నుంచి పెట్టుబడులు తీసి సురక్షితమైన ప్రభుత్వ డెట్ వైపు మళ్లుతున్నారని సూచిస్తోంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం చూడాలి?
ఇన్వెస్టర్లు మూడు ముఖ్యమైన అంశాలపై దృష్టి పెట్టాలి. మొదటిది, భారత రూపాయి (Indian Rupee) స్థిరత్వం. కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు విదేశీ బాండ్ హోల్డర్ల రాబడిని ప్రభావితం చేయగలవు. రెండవది, గ్లోబల్ వడ్డీ రేట్లు స్థిరంగా ఉంటేనే ఈ పెట్టుబడుల ప్రవాహం కొనసాగుతుంది. చివరగా, గ్లోబల్ ఇండెక్స్లలో భారత బాండ్ల చేరికపై అధికారిక ప్రకటనలు, టైమ్లైన్ కూడా కీలకంగా మారనున్నాయి.