భారతీయ బాండ్స్: 6.5-6.7% ఈల్డ్ ముందా? 2026 ఔట్‌లుక్‌లో లిక్విడిటీ, ఫిస్కల్ సూచనలు ఆధిపత్యం

RBI విరామం తర్వాత బాండ్ ఈల్డ్స్ కన్సాలిడేట్ అవుతున్నాయి

భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ తన రేట్-కట్ సైకిల్‌ను నిలిపివేయాలనే నిర్ణయం భారతీయ బాండ్ మార్కెట్‌లో కన్సాలిడేషన్ కాలానికి దారితీసింది. బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్ 6.57%–6.59% పరిధిలో స్థిరపడింది, ఇది సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క ప్రస్తుత జాగ్రత్త వైఖరిని మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ చాలా వరకు పరిగణనలోకి తీసుకున్నారని సూచిస్తుంది. ఈ స్థిరత్వం, రేట్-కట్ అంచనాలు మరియు గ్లోబల్ ఇండెక్స్ చేరిక చుట్టూ ఉన్న ఆశావాదం ద్వారా నడిచే మునుపటి ర్యాలీల నుండి ఒక వ్యత్యాసం.

లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్ ప్రధాన పాత్ర పోషిస్తుంది

యాక్టివ్ రేట్ నిర్ణయాలు ముగిసినందున, బాండ్ ట్రేడర్లకు ఇప్పుడు RBI యొక్క లిక్విడిటీ ఆపరేషన్స్‌పై దృష్టి కేంద్రీకరిస్తుంది. ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ (OMOs), వేరియబుల్ రేట్ రిపోలు మరియు ఫారెక్స్ స్వాప్‌లు వంటి సాధనాలు సిస్టమ్ లిక్విడిటీని నిర్వహించడంలో మరియు స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లను స్థిరీకరించడంలో కీలకంగా మారుతున్నాయి. రూపాయిని స్థిరీకరించడానికి ఇటీవలి జోక్యాలు దేశీయ లిక్విడిటీని కూడా ప్రభావితం చేశాయి, సంభావ్య బిగుతును భర్తీ చేయడానికి స్వాప్‌లు మరియు OMOలపై RBI యొక్క క్యాలిబ్రేటెడ్ విధానాన్ని కీలకమని చేస్తుంది.

రూపాయి స్థిరత్వం మరియు ఫిస్కల్ డైనమిక్స్ పై దృష్టి

కరెన్సీ స్థిరత్వం ఒక కీలక వేరియబుల్‌గా మిగిలిపోయింది, రూపాయి యొక్క స్థితిస్థాపకత US వాణిజ్య విధానాలు లేదా కమోడిటీ ధరల షాక్‌ల వంటి ప్రపంచ కారకాలచే పరీక్షించబడుతోంది. ఏదైనా గణనీయమైన క్షీణత ద్రవ్యోల్బణ దృక్పథాన్ని సంక్లిష్టం చేస్తుంది మరియు సహాయక లిక్విడిటీని నిర్వహించడానికి RBI సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది. దేశీయంగా, ప్రభుత్వ ఆర్థిక గణాంకాలు పరిశీలనకు లోనవుతాయి. రుణాలు తీసుకునే క్యాలెండర్‌లపై సంకేతాలు మరియు కన్సాలిడేషన్ లక్ష్యాల నుండి ఏవైనా విచలనాలు బాండ్ మార్కెట్లో సరఫరా ఒత్తిళ్లను ప్రభావితం చేయగలవు.

గ్లోబల్ ఇండెక్స్ చేరిక యొక్క నిరంతర ప్రభావం

ప్రధాన గ్లోబల్ బాండ్ సూచికలలో భారతదేశం యొక్క కొనసాగుతున్న దశలవారీ చేరిక ఇప్పటికే గణనీయమైన విదేశీ ప్రవాహాలను ప్రేరేపించింది. పాసివ్ ఫ్లోస్ యొక్క ప్రాథమిక తరంగం బహుశా గడిచిపోయినప్పటికీ, ఇండెక్స్ వెయిట్స్ యొక్క నిరంతర స్థిరీకరణ మరియు యాక్టివ్ ఇన్వెస్టర్ పార్టిసిపేషన్ పెరుగుదల భారత ప్రభుత్వ రుణానికి డిమాండ్‌ను కొనసాగిస్తుందని భావిస్తున్నారు. ఈ స్ట్రక్చరల్ బిడ్ గ్లోబల్ రిస్క్-ఆఫ్ సెంటిమెంట్‌కు వ్యతిరేకంగా ఒక కుషన్‌ను అందిస్తుంది.

ఈల్డ్స్ కోసం ఔట్‌లుక్

చాలా మంది మార్కెట్ పాల్గొనేవారు 2026 ప్రారంభం వరకు 10-సంవత్సరాల ఈల్డ్ 6.5%–6.7% పరిధిలో ట్రేడ్ అవుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. కొత్త రేట్ కట్స్ దిగువను పరిమితం చేయగలవు, అయితే ఎగువ నష్టాలు సహాయక లిక్విడిటీ మరియు ఫిస్కల్ క్రమశిక్షణకు కట్టుబడి ఉండటం ద్వారా పరిమితం చేయబడతాయి. ట్రేడింగ్ వ్యూహాలు డ్యూరేషన్‌పై దిశాత్మక బెట్‌ల కంటే రిలేటివ్ వాల్యూ మరియు కర్వ్ పొజిషనింగ్ వైపు తిరుగుతాయని భావిస్తున్నారు.