Whalesbook
మార్కెట్లో కరెక్షన్
గత వారం ర్యాలీతో ఊపందుకున్న భారత స్థిర ఆదాయ మార్కెట్లలో (Fixed Income Market) ఇప్పుడు ఒత్తిడి కనిపిస్తోంది. ముఖ్యంగా, గ్లోబల్ మాక్రో కారకాలు దేశీయ బాండ్లపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. బెంచ్మార్క్ 6.48% 2035 బాండ్ ఈల్డ్ ఇప్పుడు 7.025% కు చేరుకుంది. గత రెండు నెలల్లో ఉత్తమ వారంవారీ పనితీరు కనబరిచిన తర్వాత ఈ కరెక్షన్ వచ్చింది. శక్తి ధరల ద్రవ్యోల్బణం (Energy-driven Inflation)పై మార్కెట్ ఎంత సున్నితంగా ఉందో ఇది తెలియజేస్తోంది. వచ్చే నెల 5 జూన్ న జరగనున్న మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశానికి ముందు ఇది కీలక పరిణామం.
ముడి చమురు ప్రభావం
ప్రస్తుత మార్కెట్ కదలికలకు, బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలకు దగ్గరి సంబంధం ఉంది. మధ్యప్రాచ్యంలో ప్రాంతీయ సంఘర్షణలు తీవ్రమవడంతో, బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర దాదాపు $93 పీపాకు చేరుకుంది. తమ ఇంధన అవసరాలలో ఎక్కువ భాగాన్ని గ్లోబల్ మార్కెట్ల నుండే దిగుమతి చేసుకునే భారతదేశం వంటి ఆర్థిక వ్యవస్థకు, ఈ ధరల పెరుగుదల కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్పై (CAD) ప్రత్యక్ష భారం మోపుతుంది. ఆర్థిక నమూనాల ప్రకారం, ముడి చమురు ధరల్లో స్వల్పకాలిక పెరుగుదల కూడా వార్షిక దిగుమతి బిల్లుపై వందల బిలియన్ల రూపాయల భారాన్ని పెంచుతుంది. కరెన్సీ స్థిరత్వాన్ని కాపాడటానికి, ధరల ఒత్తిడిని తగ్గించడానికి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) అధిక వడ్డీ రేట్లను కొనసాగించాల్సిన అవసరం ఏర్పడవచ్చు.
నిర్మాణపరమైన రిస్కులు
ప్రస్తుతం, RBI వృద్ధి (Growth) మరియు ద్రవ్యోల్బణాన్ని (Inflation) సమన్వయం చేయడంలో సంక్లిష్టమైన దశలో ఉంది. రానున్న Q4 GDP డేటా, కఠినమైన ద్రవ్య విధానం (Restrictive Monetary Policy) ఆవశ్యకతకు విరుద్ధంగా ఉండవచ్చు. చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు ఈ సమావేశంలో రెపో రేటు (Repo Rate) స్థిరంగా ఉంటుందని భావిస్తున్నప్పటికీ, Standard Chartered, ANZ వంటి సంస్థల నిపుణులు ద్రవ్యోల్బణ ముప్పును తక్కువగా అంచనా వేస్తున్నారని హెచ్చరిస్తున్నారు. రాబోయే రుతుపవనాలపై అనిశ్చితి పరిస్థితిని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తోంది. సాధారణ వర్షపాతం కంటే ఏవైనా మార్పులు ఆహార ధరలను ప్రభావితం చేయవచ్చు, ఇది సరఫరా-వైపు ద్రవ్యోల్బణాన్ని (Supply-side Inflation) సృష్టిస్తుంది. దీనిని వడ్డీ రేట్ల సర్దుబాట్లతో RBI సులభంగా నియంత్రించలేదు. ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ కూడా ఇంధన ధరల అస్థిరత, వ్యవసాయ రంగంలో ఒత్తిడి కలిసి ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 నాటికి ఫిస్కల్ కన్సాలిడేషన్ ప్రణాళికలను దెబ్బతీస్తాయని అంగీకరించింది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
ఇప్పుడు పెట్టుబడిదారులు RBI యొక్క నవీకరించబడిన ద్రవ్యోల్బణం, వృద్ధి అంచనాలపై దృష్టి సారించారు. దేశీయ వినియోగానికి మద్దతు ఇవ్వాల్సిన అవసరాన్ని, దిగుమతి చేసుకున్న ద్రవ్యోల్బణం వాస్తవికతను RBI అధికారులు ఎలా బేరీజు వేస్తారో మార్కెట్ తెలుసుకోవాలని చూస్తోంది. 5 జూన్ ప్రకటన వరకు, గ్లోబల్ ఎనర్జీ ధరలే స్థానిక బాండ్ పనితీరును శాసిస్తున్నందున, ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలు పరిమితంగా, రక్షణాత్మక ధోరణితో ఉండే అవకాశం ఉంది.