బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో అదనపు నగదును (Excess Liquidity) తగ్గించేందుకు RBI ప్రయత్నిస్తుండటంతో, భారత ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్స్ ఒక పరిధిలోనే కదులుతున్నాయి. మరోవైపు అంతర్జాతీయంగా క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు మరియు అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ ఇన్వెస్టర్లను ఆందోళనకు గురిచేస్తున్నాయి.
ప్రస్తుతం భారత ప్రభుత్వ బాండ్ మార్కెట్ ఒక సందిగ్ధ స్థితిలో ఉంది. బెంచ్మార్క్ 6.94% 2036 బాండ్ ఈల్డ్ 6.96% వద్ద కొనసాగుతోంది. దేశీయంగా సెంట్రల్ బ్యాంక్ తీసుకుంటున్న చర్యలు, అంతర్జాతీయంగా మారుతున్న ఆర్థిక పరిస్థితుల మధ్య బాండ్ మార్కెట్ డైరెక్షన్ దొరకక ఇబ్బంది పడుతోంది.
RBI లిక్విడిటీ మేనేజ్మెంట్
సెప్టెంబర్ 6, 2026 నాటికి బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ఉన్న అదనపు నగదు భారీగా ₹11.16 లక్షల కోట్లకు చేరింది. దీనిని అదుపు చేసేందుకు RBI తన వంతు ప్రయత్నాలు మొదలుపెట్టింది. వేరియబుల్ రేట్ రివర్స్ రెపో (VRRR) వేలం ద్వారా సిస్టమ్ నుండి ₹8.5 లక్షల కోట్లకు పైగా నగదును ఇప్పటికే వెనక్కి తీసుకుంది. ముఖ్యంగా FCNR(B) డిపాజిట్ల ద్వారా వస్తున్న విదేశీ నిధుల ప్రభావంతో పెరిగిన నగదును తగ్గించడమే RBI ప్రధాన లక్ష్యం.
గ్లోబల్ ఒత్తిళ్లు
దేశీయంగానే కాకుండా బయట పరిస్థితులు కూడా బాండ్ మార్కెట్పై ప్రభావం చూపుతున్నాయి:
- క్రూడ్ ఆయిల్: బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర బ్యారెల్కు $97 వద్ద ఉండటం భారత్ వంటి దిగుమతి చేసుకునే దేశాలకు పెద్ద సవాలు. ఇది ద్రవ్యోల్బణంపై ఒత్తిడిని పెంచుతోంది.
- అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్: యూఎస్ 10-ఏళ్ల ట్రెజరీ ఈల్డ్ 4.78% వద్ద స్థిరంగా ఉండటంతో గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లు రిస్క్ తీసుకోవడానికి భయపడుతున్నారు.
భవిష్యత్తులో లిక్విడిటీ తగ్గకపోతే RBI మార్కెట్ స్టెబిలైజేషన్ బిల్లుల వంటి కఠినమైన నిర్ణయాలు తీసుకునే అవకాశం ఉంది. దీంతో రాబోయే రోజుల్లో మార్కెట్లో వోలటాలిటీ పెరిగే ఛాన్స్ ఉందని విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు.