పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, పెరుగుతున్న క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు భారత ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్స్ను పెంచుతున్నాయి. ద్రవ్యోల్బణ రిస్క్లను ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. ICICI బ్యాంక్ ప్రకారం, 10-సంవత్సరాల బెంచ్మార్క్ యీల్డ్ **6.65%** నుండి **6.85%** మధ్య ట్రేడ్ అయ్యే అవకాశం ఉంది.
పశ్చిమ ఆసియాలో తీవ్రమవుతున్న ఉద్రిక్తతలు భారతదేశ రుణ మార్కెట్లో అనిశ్చితిని సృష్టిస్తున్నాయి. ప్రపంచ ఇంధన సరఫరాలపై దీని ప్రభావం ఎలా ఉంటుందోనని ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు. ఇటీవల జరిగిన పరిణామాల నేపథ్యంలో క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు దాదాపు 5% పెరిగి, బ్యారెల్ $80 కి చేరుకున్నాయి. ఇది దిగుమతి చేసుకునే వస్తువుల ధరల పెరుగుదల (imported inflation)పై ఆందోళనలను పెంచుతోంది. అధిక చమురు ధరలు జీవన వ్యయాన్ని, ఉత్పత్తి వ్యయాన్ని పెంచుతాయి. దీనివల్ల ద్రవ్యోల్బణం నిలకడగా ఉండి, బాండ్ యీల్డ్స్ పెరగడానికి దారితీస్తుంది. ఎందుకంటే, రిస్క్ను భర్తీ చేయడానికి ఇన్వెస్టర్లు అధిక రాబడిని డిమాండ్ చేస్తారు.
భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల అవుట్లుక్
ICICI బ్యాంక్ విశ్లేషణ ప్రకారం, రాబోయే కాలంలో బెంచ్మార్క్ 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్ 6.65% నుండి 6.85% పరిధిలో ట్రేడ్ అయ్యే అవకాశం ఉంది. ప్రభుత్వ ఆక్షన్లలో రుణాలకు దేశీయ డిమాండ్ కొంత స్థిరత్వాన్ని అందించినప్పటికీ, ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు ఆ సానుకూలతను దెబ్బతీశాయి. అమెరికా, ఇరాన్ మధ్య పరిస్థితి ఎలా పరిణామం చెందుతుందనే దానిపై ఈ యీల్డ్స్ యొక్క గమనం ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది. ఏదైనా అస్థిరత ఏర్పడితే, అది అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో (emerging markets) పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్పై భారాన్ని కొనసాగించవచ్చు.
ప్రపంచ, దేశీయ మార్కెట్ సందర్భం
ప్రాంతంలో పెరిగిన సంఘర్షణల నేపథ్యంలో ప్రపంచ బాండ్ మార్కెట్లలో ఇప్పటికే ధరలు తగ్గాయి, ఇది యీల్డ్స్ను పెంచుతోంది. ప్రపంచ రుణ వ్యయాలకు కీలక సూచిక అయిన US 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ యీల్డ్, అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులలో అనిశ్చితి నెలకొనడంతో 4.46% నుండి **4.56%**కి పెరిగింది. భారతదేశ దేశీయ ఆర్థిక సూచికలు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, ఇటీవల వచ్చిన డేటా ప్రకారం బ్యాంక్ క్రెడిట్ వృద్ధి 18.6% (సంవత్సరానికి), డిపాజిట్ వృద్ధి 13.3% గా ఉంది. అయినప్పటికీ, పెరుగుతున్న కమోడిటీల ధరల నుండి వచ్చే బాహ్య ఒత్తిడి సెంటిమెంట్పై ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతోంది.
ఈ పరిణామాల ప్రభావం భారత రూపాయిపై కూడా కనిపిస్తోంది. చమురు దిగుమతుల కోసం చమురు మార్కెటింగ్ కంపెనీలు విదేశీ కరెన్సీ డిమాండ్ను పెంచడంతో రూపాయి విలువ క్షీణించింది. విదేశీ మూలధన ప్రవాహాలు కొంతవరకు ఆదుకున్నప్పటికీ, హోర్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) చుట్టూ ఉన్న అనిశ్చితి, చమురు రవాణాకు అంతరాయం కలిగే అవకాశం కరెన్సీ మార్కెట్లకు ప్రధాన ఆందోళనగా మిగిలిపోయింది.
ముందుగా రాబోయే ద్రవ్యోల్బణ డేటా, ఇంధన సరఫరా స్థిరత్వంపై తదుపరి నవీకరణలను పెట్టుబడిదారులు ట్రాక్ చేయాలి. మార్కెట్ ఈ భౌగోళిక రాజకీయ మార్పులను అర్థం చేసుకుంటున్నందున, రాబోయే వారాల్లో రాడిసమర్ధతపై అప్పుల పెరుగుదల ప్రభావం చూపుతుందా లేదా దేశీయ క్రెడిట్ వృద్ధి అధిక వడ్డీ రేట్ల వాతావరణాన్ని తట్టుకునేంత బలంగా ఉంటుందా అనేది ప్రధానంగా గమనించాల్సిన విషయం.