భారత్ WPI ద్రవ్యోల్బణం: 42 నెలల గరిష్టానికి చేరిక.. కంపెనీల లాభాలకు కోత!

WPI ఒక్కసారిగా పెరిగింది

మార్చి నెలలో 3.88% గా ఉన్న భారతదేశ హోల్‌సేల్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (WPI) ద్రవ్యోల్బణం, ఏప్రిల్ 2026 నాటికి **8.30%**కి దూసుకెళ్లింది. ఇది మార్కెట్ అంచనాలైన 5.50% కంటే గణనీయంగా ఎక్కువ. గత 42 నెలల్లో ఇది అత్యధిక ద్రవ్యోల్బణ స్థాయి.

ఇంధన ధరలే కీలకం

ఈ భారీ పెరుగుదలకు ముఖ్యంగా ఇంధన, విద్యుత్ ధరలు 24.71% పెరగడం కారణం. ముడి చమురు, సహజ వాయువు ధరల్లో 67.18% పెరుగుదల నమోదైంది. మధ్య ప్రాచ్యంలో నెలకొన్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, చమురు సరఫరా మార్గాల్లో అంతరాయాలు ఈ ధరల పెరుగుదలకు దోహదపడ్డాయని అంచనా.

ఇంధనంతో పాటు ఇతర రంగాల్లోనూ ద్రవ్యోల్బణం

ఇంధన రంగంతో పాటు, ఇతర కీలక రంగాల్లోనూ ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి విస్తరిస్తోంది. ప్రాథమిక వస్తువుల (Primary Articles) ద్రవ్యోల్బణం మార్చిలో 6.36% నుంచి ఏప్రిల్‌కు **9.17%**కి పెరిగింది. తయారీ ఉత్పత్తుల (Manufactured Products) ద్రవ్యోల్బణం కూడా 3.39% నుంచి **4.62%**కి చేరింది. అంటే, అధిక ఉత్పత్తి ఖర్చులు (Input Costs) ఇప్పుడు అనేక ఉత్పత్తులపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి.

ఆహారం, ఇంధనం మినహాయించిన కోర్ WPI ద్రవ్యోల్బణం **5%**కి చేరుకుంది. ఇది గత 43 నెలల్లో అత్యధికం. దేశీయంగా ధరల ఒత్తిడి కొనసాగుతోందని ఇది స్పష్టం చేస్తోంది. ఆహార ద్రవ్యోల్బణం స్వల్పంగా **2.31%**కి పెరిగింది. అయితే, అమెరికాలో 3.8%, యూరోజోన్‌లో **3.0%**గా ఉన్న ద్రవ్యోల్బణంతో పోలిస్తే ఇది అధికమే.

ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం: రూపాయి బలహీనత, వృద్ధి అంచనాలు తగ్గుదల

ఈ అధిక WPI గణాంకాలు ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఆందోళనలు రేకెత్తిస్తున్నాయి. వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ద్రవ్యోల్బణం కూడా పెరుగుతోంది, ఏప్రిల్‌లో **3.48%**కి చేరింది. RBI FY27కి 4.6% CPI ద్రవ్యోల్బణాన్ని అంచనా వేసినా, చమురు ధరల అస్థిరత, ఇతర అంశాలు దీనిని పెంచే అవకాశం ఉంది.

భారత రూపాయిపై ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది. మే 14, 2026 నాటికి, డాలర్‌తో పోలిస్తే రూపాయి 95.72 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. గత సంవత్సరంలో భౌగోళిక రిస్కులు, దిగుమతుల బిల్లు పెరగడం వల్ల రూపాయి 12.04% బలహీనపడింది. 2026 చివరి నాటికి రూపాయి 95-98 స్థాయికి చేరవచ్చని అంచనాలున్నాయి. ఇది దిగుమతి చేసుకునే వస్తువుల ధరలను పెంచుతుంది.

ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలను కూడా తగ్గించారు. Moody's 2026కి 6.0% వృద్ధిని అంచనా వేయగా, ఇతర సంస్థలు 6.6% నుంచి 6.9% మధ్య అంచనా వేశాయి.

కార్పొరేట్ మార్జిన్లపై కోత, స్టాగ్‌ఫ్లేషన్ భయాలు

కార్పొరేట్ లాభదాయకతకు తక్షణ ముప్పు ఎదురవుతోంది. గ్లోబల్ సంఘర్షణలు, సరఫరా గొలుసు అంతరాయాల వల్ల భారతీయ కంపెనీలు ముడి సరుకులు, ఉత్పత్తి ఖర్చుల్లో భారీ పెరుగుదలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. అనేక కంపెనీలకు ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు 12 త్రైమాసికాల్లో (12-quarter low) కనిష్ట స్థాయికి పడిపోవచ్చని అంచనా.

డిమాండ్ బలహీనంగా ఉండటంతో, తమ ఖర్చులను వినియోగదారులపైకి మార్చగల సామర్థ్యం కంపెనీలకు పరిమితంగా ఉంది. దీంతో, కొన్ని పెరుగుదలలను కంపెనీలే భరించాల్సి వస్తుంది. ఇంధనం, ముడి సరుకులపై ఆధారపడే రంగాలపై ఈ ప్రభావం ఎక్కువగా ఉంటుంది. చారిత్రాత్మకంగా, అధిక ద్రవ్యోల్బణం Nifty 50 వంటి ఈక్విటీ మార్కెట్లలో రాబడిని తగ్గించింది.

దేశీయ ధరల ఒత్తిడి తగ్గకపోతే, డిమాండ్ కూడా తగ్గితే, స్టాగ్‌ఫ్లేషన్ (Stagflation) భయాలు పెరుగుతాయి.

RBI అప్రమత్తత

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) అప్రమత్తంగా వ్యవహరిస్తోంది. ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచుతూనే, వృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వడానికి పాలసీ రెపో రేటును 5.25% వద్దనే కొనసాగిస్తోంది. ధరల స్థిరత్వం RBI ముఖ్య లక్ష్యం.

అయితే, అస్థిర ఇంధన ధరలు, భౌగోళిక అనిశ్చితి, దేశీయ సరఫరా సమస్యల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం ఒక సవాలుగానే మిగిలిపోతుంది. RBI ఈ పరిణామాలను నిశితంగా పరిశీలిస్తూ, అవసరమైతే చర్యలు తీసుకోవడానికి సిద్ధంగా ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.