Whalesbook
మార్కెట్ లిక్విడిటీ ఆవిరైపోతోంది
పెట్టుబడిదారులు తీవ్రమైన 'క్యాపిటల్ ఫ్లైట్' (పెట్టుబడుల తరలింపు) ను ఎదుర్కొంటున్నారు. ఇది మహమ్మారి ప్రారంభం తర్వాత అతిపెద్దది. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య పెరుగుతున్న ఉద్రిక్తతలు, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లకు రిస్క్ దృక్పథాన్ని మార్చాయి. ఇండియా VIX పెరగడమే కాకుండా, సెకండరీ మార్కెట్ లిక్విడిటీలో తీవ్రమైన క్షీణత ప్రధాన ఆందోళన కలిగిస్తోంది.
చారిత్రాత్మకంగా, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) మార్కెట్ పతనమైనప్పుడు అండగా నిలిచేవారు. కానీ ప్రస్తుత అమ్మకాల తీవ్రత, దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులు పెట్టే ఫండ్స్ కూడా ఎర్నింగ్స్, మార్జిన్ కాల్స్ ను మేనేజ్ చేయడానికి ఆస్తులను అమ్ముకోవాల్సి వస్తోంది.
కరెన్సీ, వడ్డీ రేట్లు, రిస్క్ ప్రీమియంలు
భారత ఆస్తులకు, అమెరికా స్థిర ఆదాయానికి (US Fixed Income) మధ్య అంతరం పెరగడం ఈ అస్థిరతకు కారణం. రూపాయి డాలర్తో పోలిస్తే ₹92 స్థాయికి చేరువ కావడంతో, చాలా మంది విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు కరెన్సీ రిస్క్ ను తగ్గించుకోవడం (Hedging) చాలా ఖరీదైనదిగా మారింది. అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ పెరగడం వల్ల ఈ పరిస్థితి మరింత తీవ్రమవుతోంది. ఇది అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తోంది.
చారిత్రాత్మకంగా, రూపాయి విలువ గణనీయంగా పడిపోయినప్పుడు, కంపెనీల ఆదాయాలతో సంబంధం లేకుండా ఈక్విటీల వాల్యుయేషన్లు తగ్గాయి. మార్కెట్ ఇప్పుడు కేవలం చమురు ధరలకు ప్రతిస్పందించడమే కాకుండా, భారత ఈక్విటీలకు మొత్తం రిస్క్ ను తిరిగి లెక్కిస్తోంది.
స్టాక్స్ పట్ల బేరిష్ దృక్పథం
మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్లు నిలకడగా ఉంటాయా అని సంస్థలు ఎక్కువగా ప్రశ్నిస్తున్నాయి. లార్జ్-క్యాప్ సూచీలు 10% పడిపోయినప్పటికీ, విస్తృతమైన పతనం అధిక-రిస్క్ స్టాక్స్ ప్రాథమిక పునః-వాల్యుయేషన్ కు లోనవుతున్నాయని సూచిస్తుంది. 2020 నాటి త్వరిత దిద్దుబాటులా కాకుండా, ప్రస్తుత పతనం ప్రధాన స్థూల ఆర్థిక మార్పుల వల్ల నడపబడుతోంది. అధిక ఇంధన దిగుమతి ఖర్చులు కరెంట్ అకౌంట్ లోటుపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి.
అధిక విదేశీ అప్పులు లేదా గ్లోబల్ సప్లై చైన్ లపై ఆధారపడే కంపెనీలు మార్జిన్ నష్టాలను ఎదుర్కోవచ్చు. భౌగోళిక సంఘర్షణల అనిశ్చిత వ్యవధి కూడా రేటింగ్ తగ్గుదల ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది, ముఖ్యంగా మహమ్మారి సమయంలో వృద్ధిని సాధించి, ఇప్పుడు మందగమనాన్ని ఎదుర్కొంటున్న రంగాలలో.
భవిష్యత్ ఔట్లుక్ మరియు వ్యూహం
స్వల్పకాలిక అంచనాలు డిఫెన్సివ్ కన్సాలిడేషన్ ను సూచిస్తున్నాయి. అధిక ఆప్షన్ ప్రీమియంలు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులను నగదు-కేంద్రీకృత పోర్ట్ఫోలియోల వైపు నెడుతున్నాయి.
తక్కువ-రిస్క్ రంగాలకు మారడం కనిపిస్తోంది, అయినప్పటికీ అవి కూడా బలహీనత సంకేతాలను చూపుతున్నాయి. రూపాయి స్థిరపడి, ఇండియా VIX సాధారణ స్థాయికి తిరిగి వచ్చే వరకు మార్కెట్ వార్తలకు అత్యంత సున్నితంగా ఉండే అవకాశం ఉంది. చిన్న ప్రతికూల వార్తలు కూడా అతిశయోక్తి ధర తగ్గుదలకు కారణమవుతాయి.