భారత్ కీలక నిర్ణయం: సంక్షోభంలో వ్యాపారాలకు అండగా ₹2.2 లక్షల కోట్ల లోన్ గ్యారెంటీ!

సంక్షోభంలో వ్యాపారాలకు భరోసా:

పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న అనిశ్చితి, అక్కడి నుంచి వచ్చే సరఫరాలపై ప్రభావం చూపుతోంది. ఈ నేపథ్యంలో, భారత ప్రభుత్వం వ్యాపారాలకు అండగా నిలిచేందుకు ఒక అపూర్వమైన $26.7 బిలియన్ (సుమారు ₹2.2 లక్షల కోట్లు) విలువైన సార్వభౌమ క్రెడిట్ గ్యారెంటీ ప్రోగ్రామ్‌ను ప్రకటించింది. ఈ పథకం వల్ల ముఖ్యంగా చిన్న, మధ్య తరహా పరిశ్రమలు (SMEs) ఊరట చెందుతాయి. సరఫరా గొలుసులో అంతరాయాలు, పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చులతో అల్లాడుతున్న టెక్స్‌టైల్స్, గ్లాస్ తయారీ రంగాల వంటి పరిశ్రమలకు ఇది పెద్ద ఊరట. రుణగ్రహీతలు అప్పులు చెల్లించలేని (Default) పరిస్థితి వస్తే, సుమారు 90% రుణాన్ని ఈ గ్యారెంటీ పథకం భరిస్తుంది. ₹1 బిలియన్ ($10.75 మిలియన్) వరకు ఉన్న రుణాలకు ఈ రక్షణ వర్తిస్తుంది. నాలుగేళ్లపాటు అమలు చేయనున్న ఈ పథకం కోసం సుమారు ₹170-180 బిలియన్ ($1.83-1.94 బిలియన్) వరకు ఖర్చవుతుందని అంచనా. ఇది గతంలో కోవిడ్-19 సమయంలో విజయవంతమైన 'ఎమర్జెన్సీ క్రెడిట్ లైన్ గ్యారెంటీ స్కీమ్' (ECLGS) తరహాలోనే ఉంది.

ఆర్థిక సవాళ్లు, ప్రభుత్వ స్పందన:

ఈ లోన్ గ్యారెంటీ పథకం వస్తున్న సమయంలో భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ అనేక సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. GDP వృద్ధి అంచనాలు బాగున్నప్పటికీ (6.4% నుండి 7.2% FY27కి), ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) ఆందోళనకరంగా మారింది. వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ప్రస్తుతం 3.21% ఉండగా, పెరిగిన ముడిసరుకుల ధరలు, సరఫరా సమస్యల వల్ల FY27 నాటికి **4.3% నుండి 4.8%**కి చేరుకుంటుందని అంచనా. చమురు దిగుమతులపై (Oil Imports) భారతదేశం భారీగా ఆధారపడటం (91% అవసరాలకు, అందులో సగం పశ్చిమ ఆసియా నుంచే) ఈ పరిస్థితిని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తోంది. పశ్చిమ ఆసియాలో యుద్ధ వాతావరణం వల్ల అంతర్జాతీయంగా ముడి చమురు ధరలు బాగా పెరిగాయి. భారతదేశానికి దిగుమతి చేసుకునే ముడి చమురు ధర బ్యారెల్ $126కు చేరువైంది. ఇది కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్‌ను 0.4% పెంచి, దిగుమతుల ద్వారా వచ్చే ద్రవ్యోల్బణాన్ని తీవ్రతరం చేసే ప్రమాదం ఉంది.

కోవిడ్-19 నాటి అనుభవాలు, పరిశ్రమలపై ప్రభావం:

2020లో ప్రవేశపెట్టిన ECLGS పథకం, ప్రభుత్వ-మద్దతుతో కూడిన రుణ సహాయం ఎలా పనిచేస్తుందో నేర్పింది. ECLGS ద్వారా MSMEలకు నిధులు అందడం, నగదు ప్రవాహం (Cash Flow) మెరుగుపడటంతో చాలా కంపెనీలు మనుగడ సాగించగలిగాయి. ఇప్పుడు తీసుకున్న ఈ పథకం కూడా అదే తరహాలో, ప్రస్తుత అంతర్జాతీయ అంతరాయాల వేళ వ్యాపారాలకు భరోసా ఇవ్వనుంది.

ముఖ్యంగా $174 బిలియన్ విలువైన టెక్స్‌టైల్ పరిశ్రమ ఈ పరిణామాలతో తీవ్రంగా ప్రభావితమైంది. లాజిస్టిక్స్ ఖర్చులు 400%, బొగ్గు 80%, రసాయనాలు/ఫైబర్స్ 20% వరకు పెరిగాయి. సిరాట్ వంటి ప్రాంతాల్లో సరఫరా సమస్యలతో ఉత్పత్తి 40% వరకు పడిపోయిందని నివేదికలు చెబుతున్నాయి. గ్లాస్ తయారీ పరిశ్రమ కూడా ముడి పదార్థాల సేకరణ, పెరిగిన శక్తి (Energy) ఖర్చులతో సతమతమవుతోంది. ఈ సవాళ్లు ఉద్యోగాలపై, ఎగుమతులపై కూడా ప్రభావం చూపుతాయి.

ద్రవ్య, ద్రవ్యోల్బణ ప్రమాదాలు:

ప్రభుత్వం తన లోటును (Fiscal Deficit) GDPలో **4.3%**కి తగ్గించుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నప్పటికీ, ఈ కొత్త లోన్ గ్యారెంటీ పథకం అదనపు ఆర్థిక భారాన్ని మోపుతుంది. అనుకున్న దానికంటే ఎక్కువ మంది వ్యాపారాలు అప్పులు చెల్లించలేని పరిస్థితి వస్తే, $1.83-1.94 బిలియన్ (సుమారు ₹1500-1600 కోట్లు) ఖర్చు గణనీయంగా పెరగవచ్చు. ఇది ప్రస్తుతం 55.6% ఉన్న భారతదేశ రుణ-GDP నిష్పత్తిపై (Debt-to-GDP Ratio) ఒత్తిడి పెంచుతుంది. ఆర్థిక లక్ష్యాలను అందుకోలేకపోతే, ప్రభుత్వ క్రెడిట్ రేటింగ్‌లపై (Credit Ratings) ప్రభావం పడవచ్చు.

అదేవిధంగా, అధిక చమురు ధరలతో పాటు ఈ కొత్త రుణ హామీలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని మరింత పెంచే ప్రమాదం ఉంది. భారత రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) ఆర్థిక వృద్ధికి మద్దతుగా వడ్డీ రేట్లను యథాతథంగా ఉంచినా, FY27 నాటికి ద్రవ్యోల్బణం 4.5-4.8% దాటితే, RBI ద్రవ్య విధానం (Monetary Policy) మరింత క్లిష్టంగా మారుతుంది. దీర్ఘకాలం పాటు ఇంధన ధరలు అధికంగా ఉంటే, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు స్థిరపడి, ధరల స్థిరత్వాన్ని కాపాడటంలో RBIకి సవాలుగా మారవచ్చు.

ఈ పథకం వల్ల వ్యాపారాలు అదనపు రిస్క్ తీసుకునే అవకాశం ఉంది. అయితే, ఇది సరఫరా గొలుసులోని లోతైన సమస్యలను లేదా ప్రపంచ పరిణామాల వల్ల పెరిగిన పోటీతత్వాన్ని పరిష్కరించదు. ఆర్థిక పరిస్థితులు మెరుగుపడకపోతే, ఈ పథకం వ్యాపార వైఫల్యాలను ఆలస్యం చేయవచ్చు కానీ పూర్తిగా పరిష్కరించకపోవచ్చు.