Whalesbook
భారత్, అమెరికా మధ్య ఇటీవల కుదిరిన ఈ వాణిజ్య ఒప్పందం (Trade Agreement) ఇరు దేశాల ఆర్థిక సంబంధాల్లో ఒక కీలక మైలురాయిగా నిలిచింది. సుదీర్ఘకాలంగా ఉన్న సుంకాల అడ్డంకులను తొలగించడంపై ఈ ఒప్పందం దృష్టి సారించింది. దీనివల్ల భారతీయ ఎగుమతుల సామర్థ్యం (Export Capabilities) గణనీయంగా పెరిగి, ప్రపంచ మార్కెట్లో దేశ పోటీతత్వం (Global Competitiveness) మెరుగుపడుతుందని భావిస్తున్నారు. ముఖ్యంగా, అమెరికా మార్కెట్లోకి భారత వస్తువులపై సగటున 50% ఉన్న ఎగుమతి సుంకాలు ఇప్పుడు సుమారు 18% కి తగ్గిపోవడం, భారత ఉత్పత్తులకు గట్టి పోటీనివ్వనుంది. పాకిస్థాన్, వియత్నాం వంటి ప్రాంతీయ దేశాలతో పోలిస్తే ఇది భారతీయ వస్తువులకు మెరుగైన స్థానాన్ని కల్పిస్తుంది. యూరోపియన్ యూనియన్ (EU), యూకే (UK) వంటి వాణిజ్య కూటములతో ఇటీవల కుదిరిన ఇతర ఒప్పందాలు కూడా కరెన్సీ విలువలను ప్రభావితం చేసి, విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షించే అవకాశం ఉంది. గతంలో, అమెరికా విధించిన 25% రెసిప్రోకల్ సుంకాలు, రష్యా చమురు వాణిజ్యంతో ముడిపడి ఉన్న మరో 25% అదనపు సుంకాలు ఎగుమతి వ్యూహాలను క్లిష్టతరం చేశాయి.
కొత్త ఒప్పందంలో కీలకమైన అంశం - అమెరికా మార్కెట్లోకి భారతీయ ఉత్పత్తులపై విధించే సుంకాలలో భారీ తగ్గింపు. సవరించిన నిబంధనల ప్రకారం, ఈ సుంకాలు గరిష్టంగా **18%**గా ఉంటాయి. ఇది పాకిస్థాన్, వియత్నాం వంటి ప్రధాన పోటీదారుల కంటే 1-2% మేర మెరుగైన ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది. వస్త్రాలు (Textiles), తోలు వస్తువులు (Leather Goods), రత్నాలు, ఆభరణాలు (Gems & Jewellery) వంటి రంగాలకు ఈ ప్రయోజనం చాలా కీలకం. అదే సమయంలో, అమెరికా నుంచి భారతదేశానికి దిగుమతి అయ్యే వస్తువులపై సుంకాలు సున్నాకి తగ్గిపోయాయి. అయితే, చాలా వ్యవసాయ ఉత్పత్తులకు ఈ నిబంధన వర్తించదు. బ్రోకరేజ్ సంస్థ జెఫరీస్ (Jefferies) ప్రకారం, ఆటో విడిభాగాలు (Auto Ancillaries), సోలార్ తయారీ (Solar Manufacturing), రసాయనాలు (Chemicals), వస్త్రాలు, కొన్ని అదానీ గ్రూప్ కంపెనీలు ఈ ఒప్పందం ద్వారా ప్రధానంగా లబ్ధి పొందుతాయి. వీటిలో, ఆటో విడిభాగాల రంగంలో సోనా కామ్స్టార్ (Sona Comstar), భారత్ ఫోర్జ్ (Bharat Forge); రసాయనాల రంగంలో నావిన్ ఫ్లోరిన్ (Navin Fluorine), పి.ఐ. ఇండస్ట్రీస్ (PI Industries), ఎస్.ఆర్.ఎఫ్ (SRF); వస్త్ర రంగంలో వెల్స్పన్ లివింగ్ (Welspun Living) వంటి కంపెనీలు ముందున్నాయి. అమెరికా నుంచి దిగుమతి అయ్యే ముడి చమురు, సహజ వాయువు (Oil & Gas) ఖరీదు ఎక్కువగా ఉంటే, అది భారతీయ చమురు మార్కెటింగ్ కంపెనీలపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.
వాణిజ్య ఒప్పందం సానుకూల ప్రభావం చూపినప్పటికీ, భారతదేశంపై విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారుల (FPI) సెంటిమెంట్ (Sentiment) కాస్త అప్రమత్తంగానే ఉంది. గత 16 నెలల్లో దాదాపు $34 బిలియన్ల అవుట్ఫ్లోలు నమోదయ్యాయి. 63 ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ ఫండ్స్పై జరిపిన విశ్లేషణ ప్రకారం, భారతదేశానికి కేటాయింపులు బెంచ్మార్క్ స్థాయిల కంటే తక్కువగా ఉన్నాయి. ఈ ఫండ్స్లో దాదాపు 60% ప్రస్తుతం భారత మార్కెట్పై అండర్వెయిట్ (Underweight) గా ఉన్నాయి. ఏఐ-ఆధారిత వృద్ధి అవకాశాల కొరత (Scarcity of AI-driven growth opportunities), బలహీనమైన రూపాయి (Weak Rupee), మరియు గతంలో అమెరికాతో సమగ్ర వాణిజ్య ఒప్పందం లేకపోవడం వంటి అంశాలు ఈ సెంటిమెంట్కు కారణాలుగా ఉన్నాయి. అయితే, జెఫరీస్ (Jefferies) రూపాయిపై సానుకూల దృక్పథాన్ని (Outlook) అంచనా వేస్తోంది. మార్కెట్ డైనమిక్స్, వాణిజ్య ఒప్పందానికి అనుగుణంగా, జెఫరీస్ తన మోడల్ పోర్ట్ఫోలియోను (Model Portfolio) సవరించింది. ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) స్టాక్స్లో తమ వాటాను తగ్గించి, మెటల్స్ (Metals) లో పెట్టుబడులను పెంచింది. ఇటీవల కాలంలో బలహీనంగా ఉన్న మెటీరియల్స్ రంగాన్ని ఇప్పుడు ఓవర్వెయిట్ (Overweight) స్థాయికి మార్చింది.
మెటల్స్ రంగంలో జెఫరీస్ (Jefferies) ప్రత్యేకంగా ఎంచుకున్న స్టాక్స్ హిందుస్థాన్ జింక్ (Hindustan Zinc) మరియు జేఎస్డబ్ల్యూ స్టీల్ (JSW Steel). హిందుస్థాన్ జింక్, వెండి, జింక్ రంగంలో ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడి అవకాశాలను అందిస్తూ, బలమైన కాస్ట్ అడ్వాంటేజ్తో ముందుంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY27) అధిక వెండి ధరల కారణంగా 41% EBITDA వృద్ధిని సాధించవచ్చని అంచనా. జేఎస్డబ్ల్యూ స్టీల్ విషయంలో, దేశీయ ఉక్కు ధరల పెరుగుదల, చైనా చేపట్టిన వాణిజ్య చర్యల నేపథ్యంలో రాబోయే కాలంలో ఆదాయాలు (Earnings) గణనీయంగా మెరుగుపడతాయని అంచనా. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY27) మార్చి త్రైమాసికానికి 34% క్వార్టర్-ఆన్-క్వార్టర్, మరియు వార్షికంగా 45% EBITDA వృద్ధిని జేఎస్డబ్ల్యూ స్టీల్ నమోదు చేస్తుందని అంచనా. అంతేకాకుండా, క్విక్ కామర్స్ (Quick Commerce), ఫుడ్ డెలివరీ (Food Delivery) విభాగాలలో బలమైన వృద్ధి, మార్జిన్ విస్తరణను కనబరుస్తున్న 'Eternal' అనే కంపెనీని, గాడ్ఫ్రేజ్ కన్స్యూమర్ ప్రొడక్ట్స్ (Godrej Consumer Products) స్థానంలో తన మోడల్ పోర్ట్ఫోలియోలోకి తీసుకుంది. 'Eternal' ప్రస్తుతం తన గరిష్ట వాల్యుయేషన్ (Peak Valuation) కంటే సుమారు 25% తక్కువ ధరకు ట్రేడ్ అవుతుందని, ఇది మెరుగైన రిస్క్-రివార్డ్ ప్రొఫైల్ను అందిస్తుందని బ్రోకరేజ్ భావిస్తోంది. ఈ వాణిజ్య ఒప్పందాలు, రూపాయి బలపడే అవకాశం కలిసి, ఇటీవల కాలంలో వస్తున్న ప్రతికూల సెంటిమెంట్ను తిరగరాసి, మళ్ళీ FPIల ప్రవాహాన్ని ఆకర్షించేందుకు దోహదపడతాయి.