RBI ఫారెక్స్ క్యాప్ తో మార్కెట్లకు గట్టి షాక్
కొత్త ఫారెక్స్ నిబంధనలే మార్కెట్ పతనానికి ప్రధాన కారణంగా నిలిచాయి. బ్యాంకులు తమ నికర ఓపెన్ ఫారెక్స్ పొజిషన్లపై RBI విధించిన $100 మిలియన్ల పరిమితి ఏప్రిల్ 10 నుండి అమల్లోకి రానుంది. ఇది రూపీ (Rupee) పతనాన్ని అరికట్టడానికే కాకుండా, కరెన్సీ మార్కెట్లో స్పెక్యులేషన్ ను తగ్గించే ఉద్దేశ్యంతో తీసుకున్న చర్య. అయితే, ఈ నిర్ణయంతో బ్యాంకులు తమ భారీ కరెన్సీ హోల్డింగ్స్ ను సర్దుబాటు చేసుకోవాల్సి వస్తుంది. ఇది రాబోయే రోజుల్లో వారి ట్రెజరీ ఆపరేషన్స్ పై ఒత్తిడి పెంచుతుంది.
భారీ అమ్మకాలతో మార్కెట్లు ఢీ!
మార్చి 30న ట్రేడింగ్ ముగిసే సమయానికి, BSE సెన్సెక్స్ 1,635.67 పాయింట్లు కోల్పోయి 71,947.55 వద్ద స్థిరపడింది. అదేవిధంగా, NSE నిఫ్టీ 50 సూచీ 488.20 పాయింట్లు పడిపోయి 22,331.40 వద్ద ముగిసింది. మార్కెట్లో అమ్మకాల ఒత్తిడి తీవ్రంగా ఉండటంతో, 2,750 కి పైగా షేర్లు నష్టాల్లో ట్రేడ్ అవ్వగా, కేవలం 73 షేర్లు మాత్రమే లాభాల్లో కదిలాయి. మార్చి నెలలో నిఫ్టీ 50 ఏకంగా 11% పడిపోవడం, 2020 మార్చి తర్వాత ఇదే అతిపెద్ద నెలవారీ నష్టంగా నమోదైంది.
గ్లోబల్ టెన్షన్స్, చమురు ధరలు ఆందోళన:
ఇదిలా ఉండగా, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో నెలకొన్న అనిశ్చితి కూడా మార్కెట్ల పతనాన్ని తీవ్రతరం చేసింది. ముఖ్యంగా, మధ్యప్రాచ్యంలో (Middle East) పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ఇరాన్ తో నెలకొన్న వివాదాలు, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $110 బ్యారెల్ కు పైగా పెరగడం వంటి పరిణామాలు స్టాగ్ఫ్లేషన్ (Stagflation) భయాలను పెంచాయి. దీంతో ఇన్వెస్టర్లు సురక్షితమైన ఆస్తుల వైపు మొగ్గు చూపారు. దీని ప్రభావంతోనే ఆసియా మార్కెట్లు కూడా పడిపోయాయి. జపాన్ నిక్కీ 4.6%, దక్షిణ కొరియా కొస్పి 4% కు పైగా నష్టపోయాయి. అమెరికాలో నాస్డాక్ (Nasdaq), డౌ జోన్స్ (Dow Jones) సూచీలు కూడా కరెక్షన్ లోకి వెళ్ళాయి. ఈ గ్లోబల్ అస్థిరత కారణంగా, భారత మార్కెట్ల నుంచి విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) భారీగా పెట్టుబడులు వెనక్కి తీసుకున్నారు. మార్చి నెలలో సుమారు $12 బిలియన్ల పెట్టుబడులు బయటకు వెళ్లినట్లు అంచనా.
రంగాల వారీగా ప్రభావం, వాల్యుయేషన్స్:
ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడిలో బ్యాంకింగ్, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగాల సూచీలు 3.5%, 3.6% కు పైగా పడిపోయాయి. PSU బ్యాంకులు కూడా 2-4% నష్టపోయాయి. అధిక వడ్డీ రేట్ల వాతావరణంలో రుణ నాణ్యతపై ఆందోళనలు, RBI ఫారెక్స్ విధానం ఈ రంగాలపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపాయి. ఆటో, FMCG, కన్స్యూమర్ డ్యూరబుల్స్, క్యాపిటల్ గూడ్స్, టెలికాం, రియల్టీ రంగాల సూచీలు కూడా 2-4% క్షీణించాయి. అయితే, మెటల్స్, ఆయిల్ & గ్యాస్ రంగాల షేర్లు మాత్రం కమోడిటీల ధరల మద్దతుతో కొంత నిలకడగా ఉన్నాయి. ఈ కరెక్షన్ తో మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్ (Valuations) ఆకర్షణీయంగా మారాయి. నిఫ్టీ ట్రేడింగ్ పీ/ఈ (P/E) రేషియో సుమారు 19 కి పడిపోయింది (గత 10 ఏళ్ల సగటు 22.4).
రిస్కులు, భవిష్యత్ అంచనాలు:
RBI ఫారెక్స్ నిబంధనలు, రూపీని స్థిరీకరించే ప్రయత్నంలో భాగంగా బ్యాంకులపై కొంత ఒత్తిడి పెంచాయి. బ్యాంకులు తమ పొజిషన్స్ ను తగ్గించుకునే క్రమంలో మార్క్-టు-మార్కెట్ (Mark-to-market) నష్టాలను చవిచూసే అవకాశం ఉంది. ప్రస్తుతం బ్యాంకులు ఈ నిబంధనలకు అనుగుణంగా మారడానికి RBI నుండి 3 నెలల గడువు పొడిగింపు కోరుతున్నాయి. ఇక రూపీ విషయానికి వస్తే, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి, బలమైన గ్లోబల్ డాలర్ నేపథ్యంలో ఇది మరింత బలహీనపడే అవకాశాలున్నాయి. మార్కెట్ లోని ఈ భారీ పతనం, మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ సూచీలు 2.5% పైగా నష్టపోవడం, ఇన్వెస్టర్లు రిస్క్ ఆస్తుల నుంచి దూరంగా జరుగుతున్నారని సూచిస్తోంది. విశ్లేషకుల ప్రకారం, మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్ మెరుగుపడినా, భౌగోళిక పరిణామాలు, RBI కొత్త విధానం అమలుపై ఆధారపడి స్వల్పకాలికంగా అస్థిరత కొనసాగవచ్చు. నిఫ్టీకి 22,000 వద్ద కీలక సపోర్ట్, 21,700-21,750 వద్ద తదుపరి సపోర్ట్ ఉండవచ్చని, అయితే 22,500-22,600 వద్ద తక్షణ రెసిస్టెన్స్ ఎదురుకావచ్చని అంచనా.