భారత స్టాక్ మార్కెట్లు కుదేలు: ఎన్నికల ఫలితాలు షాక్.. ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన!

ఎన్నికల ఫలితాలు మార్కెట్లను కుదిపేసాయ్!

ఈరోజు, జూన్ 4, 2024, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లు చరిత్రలోనే అతిపెద్ద రోజువారీ పతనాన్ని చవిచూశాయి. ఎగ్జిట్ పోల్స్ అంచనాలకు భిన్నంగా లోక్‌సభ ఎన్నికల ఫలితాలు రావడంతో, పెట్టుబడిదారులు తీవ్ర ఆందోళనకు గురయ్యారు. దీంతో, BSE Sensex ఏకంగా 4,389.73 పాయింట్ల నష్టంతో 72,079.05 వద్ద క్లోజ్ అయితే, Nifty 50 సూచీ 1,379.40 పాయింట్లు పడిపోయి 21,884.50 వద్ద నిలిచింది. ఈ భారీ పతనం 2024లో మార్కెట్ సాధించిన లాభాలన్నింటినీ తుడిచిపెట్టింది. మార్కెట్లో అస్థిరత (volatility) పెరిగి, ఇండియా VIX సూచీ 31.5 దాటింది. పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకులు, ఆయిల్ & గ్యాస్, మెటల్స్ వంటి రంగాలు తీవ్రంగా దెబ్బతిన్నాయి. అదానీ గ్రూప్ స్టాక్స్ కూడా గణనీయంగా పడిపోయాయి.

ఎన్నికల ఫలితాలు.. విస్తృత ఆందోళనలు!

జూన్ 4 నాటి ఎన్నికల ఫలితాలు ఒక మలుపుగా మారాయి. రాజకీయ తీర్పు విషయంలో పెట్టుబడిదారులు ఎంత సున్నితంగా ఉంటారో ఇది తెలియజేసింది. గతంలో 2014, 2019 ఎన్నికల తర్వాత మార్కెట్లు కోలుకున్నప్పటికీ, 2024 ఫలితాలు భిన్నమైన పరిస్థితిని సృష్టించాయి. మార్కెట్ విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లు అప్పటికే అధిక వాల్యుయేషన్లలో (high valuations) ఉన్నాయి. ఊహించని ఫలితాలు ఈ కరెక్షన్‌కు దారితీశాయి. దేశ ఆర్థిక వృద్ధి (GDP growth) బలంగా ఉండటం, ద్రవ్యోల్బణం (inflation) అదుపులో ఉండటం వంటి స్థూల ఆర్థిక అంశాలు (macroeconomic fundamentals) సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, సంకీర్ణ ప్రభుత్వం (coalition government) వల్ల విధానాల అమలులో రాజీలు తప్పవనే భయాలు, ప్రగతి ఆధారిత సంస్కరణల (growth-focused reforms) నుండి సంక్షేమ పథకాల వైపు మొగ్గు చూపుతారేమో అనే ఆందోళనలు పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీశాయి. ఈరోజుతో BSE లిస్టెడ్ కంపెనీల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹426 లక్షల కోట్లు క్షీణించింది.

ముందున్న రిస్కులు: రాజకీయ అనిశ్చితి, అధిక వాల్యుయేషన్లు

ఎన్నికల ఫలితాలు వెంటనే అనేక రిస్కులను బయటపెట్టాయి. ప్రధాన ఆందోళన విధాన కొనసాగింపు (policy continuity). సంకీర్ణ ప్రభుత్వ నిర్మాణం రాజకీయ రాజీలకు దారితీయవచ్చు. ఇది మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను నడిపిస్తున్న ఆర్థిక సంస్కరణల వేగాన్ని తగ్గించవచ్చు లేదా మార్చవచ్చు. అంతేకాకుండా, అధిక ప్రీ-ఎన్నికల వాల్యుయేషన్ల కారణంగా, ఏ చిన్న విధాన అనిశ్చితి లేదా వృద్ధి అంచనాల తగ్గింపు అయినా మరిన్ని పతనాలకు దారితీయవచ్చు. ముఖ్యంగా, ఎన్నికలకు ముందు, తర్వాత తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులను చవిచూసిన అదానీ గ్రూప్ స్టాక్స్ పై ప్రత్యేక పరిశీలన నెలకొంది. ఇండియా VIX లో పెరుగుదల మార్కెట్ రిస్క్ ఆవర్తనం (risk aversion) పెరిగిందని, కొత్త ప్రభుత్వం విధాన దిశ స్పష్టమయ్యే వరకు అస్థిరత కొనసాగవచ్చని సూచిస్తోంది. విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) తక్కువ ధరలకే కొనుగోళ్లు చేస్తున్నప్పటికీ, నిలకడైన పెట్టుబడులు రిస్క్ తగ్గడంపై ఆధారపడి ఉంటాయి.

దీర్ఘకాలిక దృక్పథం: స్థిరత్వం, ప్రాథమిక అంశాలు

తీవ్రమైన దిద్దుబాటు (correction) తర్వాత కూడా, బలమైన దేశీయ ఆర్థిక ప్రాథమిక అంశాలు, స్థిరమైన వినియోగం, ద్రవ్య విధానం (monetary policy) మద్దతుతో భారత ఈక్విటీల దీర్ఘకాలిక దృక్పథంపై విశ్లేషకులు ఆశాజనకంగానే ఉన్నారు. ఎన్నికల షాక్ తర్వాత, ఈ నెల చివరి నాటికి బెంచ్‌మార్క్ సూచీలు కోలుకొని కొత్త గరిష్టాలను తాకాయి. పెట్టుబడి వ్యయం (capital expenditure), తయారీ రంగం (manufacturing), గ్రామీణ అభివృద్ధి, రుణాల మంజూరు వంటి కీలక అంశాలు ప్రభుత్వ ఎజెండాలో ప్రధానంగా ఉంటాయని, ఇవి నిర్దిష్ట రంగాలకు మద్దతు ఇస్తాయని భావిస్తున్నారు. రాబోయే కేంద్ర బడ్జెట్ (Union Budget), రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ద్రవ్య విధాన నిర్ణయాలపై దృష్టి సారించబడుతుంది. ఇవి ప్రభుత్వం ఆర్థిక ప్రాధాన్యతలను, మొత్తం భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ దిశను మరింత స్పష్టం చేస్తాయి.