భారత్ మార్కెట్లలో భారీ పతనం: ముడిచమురు $100 దాటేసింది, రూపాయి రికార్డ్ కనిష్టానికి!

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, బలహీన రూపాయితో మార్కెట్లలో భయం

అంతర్జాతీయంగా పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య నెలకొన్న ఘర్షణ వాతావరణం భారత స్టాక్ మార్కెట్లను తీవ్రంగా ప్రభావితం చేశాయి. దీనికి తోడు, భారత రూపాయి డాలర్ తో పోలిస్తే తన జీవితకాల కనిష్ట స్థాయిని తాకింది, 94.80 మార్కును సమీపించింది. ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, మార్కెట్ లో విస్తృతమైన అమ్మకాల ఒత్తిడి పెరిగింది. బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) సెన్సెక్స్ 1,690.23 పాయింట్లు ( 2.25% ) నష్టపోయి 73,583.22 వద్ద ముగియగా, నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) నిఫ్టీ 50 486.85 పాయింట్లు ( 2.09% ) పడిపోయి 22,819.60 వద్ద స్థిరపడింది. పెట్టుబడిదారుల్లో భయం పెరిగినట్లు ఇండియా VIX సూచీ 8% పైగా పెరిగి 26.80 కి చేరింది. పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకులు ( -3.88% ), రియాల్టీ ( -3.10% ), ఆటో ( -2.79% ) రంగాల షేర్లు భారీగా నష్టపోయాయి.

చమురు ధరల పెరుగుదల ఆర్థిక వ్యవస్థపై భారం

దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థపై మరో భారం ముడిచమురు ధరలు $100 ప్రతి బ్యారెల్ దాటడం. భారతదేశం తన అవసరాల్లో సుమారు 90% ముడిచమురును దిగుమతి చేసుకుంటుంది. ముడిచమురు ధరల్లో ప్రతి $10 పెరుగుదల, దేశ కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) ను 30-40 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచవచ్చని ఆర్థిక నిపుణులు అంచనా వేస్తున్నారు. ధరలు $100-$105 మధ్య ఉంటే, CAD 1.9% నుండి 2.2% వరకు చేరవచ్చు. అధిక చమురు ధరలు, బలహీనపడుతున్న రూపాయి కలిసి దిగుమతుల వ్యయాన్ని పెంచి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని రెచ్చగొట్టే అవకాశం ఉంది. ప్రతి $10 చమురు ధరల పెరుగుదలకు GDP వృద్ధిలో 0.5% తగ్గుదల ఉండవచ్చని అంచనా. అయితే, ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, S&P Global అంచనాల ప్రకారం దేశీయ డిమాండ్ ఆధారంగా FY27 లో భారతదేశ GDP వృద్ధి 7.1% వద్ద బలంగానే ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. కానీ, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు దీర్ఘకాలం కొనసాగితే, ఇది వృద్ధికి పెద్ద ముప్పుగా మారవచ్చు.

పెట్టుబడుల ఆకర్షణ, రూపాయి బలహీనత

గతంలో చూస్తే, నిఫ్టీ 50 ప్రస్తుత ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో ట్రెయిలింగ్ 12 నెలల ప్రాతిపదికన సుమారు 19.4x కి తగ్గింది. ఇది దాని గత ఐదేళ్ల సగటు (22.6x) మరియు పదేళ్ల సగటు (22.3x) కంటే తక్కువ. 2020 కోవిడ్ తర్వాత మార్కెట్ లో వచ్చిన అంతరాయం తర్వాత, నిఫ్టీ 20x P/E మార్క్ కంటే దిగువకు రావడం ఇదే మొదటిసారి. ఈ స్థాయి, ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లతో (Emerging Markets) పోలిస్తే భారతదేశ ఈక్విటీలు ఇంకా కొంత ప్రీమియం (సుమారు 19x P/E) కలిగి ఉన్నప్పటికీ, చైనా, హాంగ్ కాంగ్ వంటి దేశాల ( 12x-18x ) కంటే దగ్గరగా ఉన్నాయి. సెన్సెక్స్ P/E 20.7x వద్ద ఉంది. చారిత్రకంగా, భారత రూపాయి దశాబ్దాలుగా బలహీనపడుతూనే ఉంది, 1991లో సుమారు ₹22.74 నుండి 2026 ప్రారంభానికి ₹90-92 స్థాయికి చేరుకుంది. విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) భారత ఈక్విటీల నుండి నికరంగా అమ్మకాలు జరుపుతూ, 2026లో సుమారు ₹1.25 లక్షల కోట్లను ఉపసంహరించుకున్నారు. ఇది మార్కెట్ పై అమ్మకాల ఒత్తిడిని మరింత పెంచింది. విదేశీ మారక నిల్వలు (Forex Reserves) $563 బిలియన్లకు తగ్గడం, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) కరెన్సీని స్థిరీకరించడానికి చేసే ప్రయత్నాలకు ఆటంకం కలిగించవచ్చు. మూడీస్ అనలిటిక్స్ హెచ్చరికల ప్రకారం, భౌగోళిక సంఘర్షణలు దీర్ఘకాలం కొనసాగితే, భారతదేశ GDP వృద్ధిలో 4% వరకు కోత పడవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు, సవాళ్లు

భవిష్యత్ పై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. S&P Global, పరిశ్రమల సమాఖ్య Assocham వంటి సంస్థలు బలమైన దేశీయ వినియోగం, పెట్టుబడుల మద్దతుతో FY27 లో భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి 7% పైగా ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నాయి. అయితే, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి, కమోడిటీ ధరలపై దాని ప్రభావం, వాణిజ్యం వంటివి ప్రధాన ఆందోళనలుగానే ఉన్నాయి. ప్రస్తుత 19x నుండి 20.4x P/E స్థాయిలు, బలమైన GDP అంచనాలు, తగ్గుతున్న ద్రవ్యోల్బణం వంటి అంశాలతో సానుకూల మద్దతును అందిస్తున్నాయని కొంతమంది విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. అయితే, కంపెనీల ఆదాయాల (Earnings) లో నిరాశ ఎదురైతే, P/E మల్టిపుల్స్ మరింత తగ్గే అవకాశం ఉందని వారు హెచ్చరిస్తున్నారు. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రిస్తూనే, వృద్ధికి మద్దతునిచ్చే విధంగా తటస్థ ద్రవ్య విధానాన్ని (Neutral Monetary Policy) కొనసాగించే అవకాశం ఉంది. కానీ, నిరంతర కరెన్సీ బలహీనత, అధిక ఇంధన ధరలు ఈ ప్రయత్నాలకు సవాళ్లు విసరవచ్చు.