Whalesbook
దేశీయ స్టాక్ మార్కెట్ లో ఈ పెట్టుబడిదారుల వైరుధ్యం ఒక కీలక దశను సూచిస్తోంది. ప్రపంచవ్యాప్త అనిశ్చితులు, రిస్క్ ఆస్తుల నుంచి పెట్టుబడులు తరలిపోవడం వంటి పరిణామాలు ఈ పరిస్థితిని మరింత తీవ్రతరం చేశాయి.
దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) ₹1.73 లక్షల కోట్లను 2026లో ఇప్పటివరకు మార్కెట్లోకి తీసుకురాగా, ఏప్రిల్ 7, 8 తేదీలలో వరుసగా ₹5,487.03 కోట్లు, ₹4,944.72 కోట్లు మేర కొనుగోళ్లు చేశారు. అయితే, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) మాత్రం ఇప్పటివరకు ₹2 లక్షల కోట్లకు పైగా నిధులను ఉపసంహరించుకున్నారు. ఏప్రిల్ 7న ఒక్కరోజే ₹8,692 కోట్లు మార్కెట్ నుంచి బయటికి వెళ్లిపోయాయి. DIIల కొనుగోళ్లు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, FIIల భారీ అమ్మకాలు, బలహీనపడుతున్న ఫైనాన్షియల్ సెక్టార్ షేర్ల ప్రభావం మార్కెట్ ర్యాలీని నిలపలేకపోతోంది.
ఈ ప్రభావం ఏప్రిల్ 8న స్పష్టంగా కనిపించింది. సెన్సెక్స్ 931 పాయింట్లు నష్టపోయి 76,632 వద్ద, నిఫ్టీ 222 పాయింట్లు పడిపోయి 23,775 వద్ద ముగిశాయి. నిఫ్టీ 23,800 మార్క్ దిగువకు జారింది. DIIలు కొనుగోళ్లు కొనసాగిస్తున్నప్పటికీ ఈ పతనం నమోదైంది.
భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు కీలకమైన ఫైనాన్షియల్ సెక్టార్ షేర్లు ఈ పరిణామాలతో తీవ్రంగా ప్రభావితమయ్యాయి. HDFC Bank, ICICI Bank వంటి రెండు ప్రధాన బ్యాంకింగ్ దిగ్గజాలు ఇటీవల మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు బలహీనంగా ట్రేడ్ అయ్యాయి. HDFC Bank మార్చి త్రైమాసిక ఫలితాల తర్వాత, డిపాజిట్ల వృద్ధి, రుణాల పెరుగుదల బాగున్నాయని MOFSL, Bernstein, Macquarie వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు 'బై' రేటింగ్ ఇచ్చాయి. అయితే, RBI విదేశీ మారకద్రవ్య నిబంధనలు నష్టాలకు దారితీయవచ్చని హెచ్చరిస్తూ Weiss Ratings మాత్రం మార్చి 2026లో HDFC Bank ను 'సెల్' కు డౌన్గ్రేడ్ చేసింది. ప్రస్తుతం, HDFC Bank P/E నిష్పత్తి సుమారు 15.83-16.77 వద్ద, ICICI Bank P/E నిష్పత్తి 16.2-16.63 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. అప్పటికి బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమ సగటు P/E 12.6 తో పోలిస్తే ఇవి అధిక విలువలే.
భారత రూపాయి బలహీనపడటం కూడా ఈ అవుట్ఫ్లోలకు తోడవుతోంది. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, పెరుగుతున్న చమురు ధరలు వంటివి పెట్టుబడిదారులను రిస్క్ తీసుకోవడానికి దూరంగా ఉంచుతున్నాయి. దీనివల్ల వారు భారతదేశం వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుంచి పెట్టుబడులను తరలిస్తున్నారు. MSCI India సూచీ గత సంవత్సరంలో కేవలం 3.37% మాత్రమే రాబడినిచ్చింది, ఇది అనేక ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల కంటే వెనుకబడింది.
FIIల నిరంతర అమ్మకాలు, ఫైనాన్షియల్స్ లో ప్రస్తుత బలహీనత తీవ్ర ఆందోళనలను రేకెత్తిస్తున్నాయి. DIIలు కొనుగోలు చేస్తున్నప్పటికీ, అంత భారీగా విదేశీ అమ్మకాలను నిరంతరం తట్టుకునే సామర్థ్యం పరిమితం. గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లు మరింత రిస్క్-ఏవర్స్ గా మారితే పరిస్థితి ఇంకా దిగజారవచ్చు. భారత స్టాక్ మార్కెట్ సూచీలలో ఫైనాన్షియల్ సెక్టార్ కు అధిక వెయిటేజ్ ఉండటంతో, అందులో ఏదైనా క్షీణత మొత్తం మార్కెట్ పనితీరుపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. HDFC Bank, డిపాజిట్ వృద్ధి అప్డేట్స్ ఉన్నప్పటికీ, RBI విదేశీ మారకద్రవ్య నిబంధనలకు సంబంధించిన నష్టాలను ఎదుర్కొంటోంది. ICICI Bank, చాలా మంది విశ్లేషకులు 'బై' రేటింగ్ ఇచ్చి, ధర పెరిగే అవకాశం ఉందని భావిస్తున్నప్పటికీ, విస్తృత మార్కెట్ పతనాలకు గురయ్యే ప్రమాదం ఉంది. అసురక్షిత రుణాలపై ఆందోళనలు, డిపాజిట్ల కోసం పోటీ కారణంగా నికర వడ్డీ మార్జిన్లు (Net Interest Margins) తగ్గడం వంటివి ఈ రంగాన్ని ప్రభావితం చేస్తున్నాయి.
అయితే, భవిష్యత్తుపై Morgan Stanley సానుకూల అంచనాలు వేస్తోంది. 2026 డిసెంబర్ నాటికి సెన్సెక్స్ 95,000 కు చేరుకోవచ్చని, ఇది కొత్త వృద్ధి చక్రానికి నాంది పలకవచ్చని అంచనా వేసింది. ఈ అంచనాలు భారత్ మాక్రోఎకనామిక్ స్థిరత్వం, ఫిస్కల్ డిసిప్లిన్, ప్రైవేట్ పెట్టుబడుల పెరుగుదల, స్థిరమైన పాలసీ వాతావరణంపై ఆధారపడి ఉన్నాయి. కానీ, సమీప కాలంలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, FIIల జాగ్రత్తతో మార్కెట్ అస్థిరత ఎక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది.
విశ్లేషకులు మార్కెట్ దిశపై విభేదిస్తున్నారు. కొందరు HDFC Bank, ICICI Bank వంటి ప్రధాన బ్యాంకింగ్ స్టాక్స్ ను ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్స్, రికవరీ అవకాశాలతో కొనుగోలు చేయాలని సిఫార్సు చేస్తున్నారు. మరికొందరు నిరంతర విదేశీ అమ్మకాలు, రంగాలవారీ సమస్యల ప్రమాదాలను ఎత్తి చూపుతున్నారు. భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు స్థిరపడటం, ద్రవ్యోల్బణం, వడ్డీ రేట్లపై స్పష్టత రావడం మార్కెట్ భవిష్యత్తును నిర్దేశిస్తుంది.