భారత స్టాక్ మార్కెట్: FPI ఔట్ ఫ్లోస్, భయాలు ఉన్నా.. సూచీలు జోరు!

గ్లోబల్ ఆశావాదంతో పరుగులు, దేశీయ ఆందోళనలు..

అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య నెలకొన్న కాల్పుల విరమణ ఒప్పందంపై వచ్చిన సానుకూల సంకేతాల నేపథ్యంలో, భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్లు శుక్రవారం, ఏప్రిల్ 10, 2026న గణనీయంగా పుంజుకున్నాయి. బ్యాలెన్స్ షీట్ లో, సెన్సెక్స్ 918 పాయింట్లు పెరిగి 77,550.25 వద్ద ముగియగా, నిఫ్టీ 50 ఇండెక్స్ 275 పాయింట్లు లాభపడి 24,050.50 వద్ద స్థిరపడింది. ఫిబ్రవరి 2021 ప్రారంభం తర్వాత, గత ఐదు సంవత్సరాలలో ఇదే అతిపెద్ద వారాంతపు లాభంగా నమోదైంది. ఈ ర్యాలీకి ప్రధానంగా గ్లోబల్ మార్కెట్ల నుండి వచ్చిన సానుకూల సంకేతాలు తోడ్పడ్డాయి. జపాన్ నిక్కీ 225 (సుమారు 1.6% పెరిగింది) మరియు సౌత్ కొరియా కోస్పి (సుమారు 1.8% పెరిగింది) వంటి కీలక ఆసియా మార్కెట్లలో కూడా ఇదే విధమైన ర్యాలీలు కనిపించాయి. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య కాల్పుల విరమణ ఒప్పందం కుదిరిందన్న వార్తలు పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ ను పెంచాయి.

అయితే, మార్కెట్ లో పైకి కనిపించినంత సానుకూలత అంతర్గతంగా లేదు. BSE-లిస్టెడ్ కంపెనీల మొత్తం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ఒకే సెషన్ లో సుమారు ₹6 లక్షల కోట్లు పెరిగి ₹451 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది దేశీయ పెట్టుబడిదారుల బలమైన భాగస్వామ్యాన్ని సూచిస్తోంది. కానీ, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (FPIs) భారీగా నిధులను వెనక్కి తీసుకుంటున్నప్పటికీ, ప్రపంచవ్యాప్తంగా జియోపాలిటికల్ ఉద్రిక్తతలు కొనసాగుతున్నప్పటికీ ఈ ర్యాలీ చోటు చేసుకోవడం గమనార్హం.

వాల్యుయేషన్స్, FPI ఔట్ ఫ్లోస్, RBI వైఖరి..

ఏప్రిల్ 2026 ప్రారంభం నాటికి, నిఫ్టీ 50 యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 21 వద్ద ఉంది. ఇది సహేతుకమైనదే కానీ చౌకైనది మాత్రం కాదని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. రంగాల వారీగా ఈ వాల్యుయేషన్స్ మారుతుంటాయి. ఉదాహరణకు, మారుతి సుజుకి ఇండియా లిమిటెడ్ (Maruti Suzuki India Ltd) సుమారు 28.62 P/E తో, ఆటోమొబైల్ పరిశ్రమ సగటు 25.38 కంటే ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతోంది.

భారతదేశం యొక్క అధిక వాల్యుయేషన్స్, పెట్టుబడి విలువ కోసం చూసే ఫండ్స్ కు ఆకర్షణీయంగా ఉండకపోవచ్చని విశ్లేషకులు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. దీనికి తోడు, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (FPIs) భారీగా అమ్మకాలు చేస్తున్నారు. 2026లో ఇప్పటివరకు (ఏప్రిల్ 10 వరకు), FPIలు సుమారు ₹2.1 లక్షల కోట్లను ఉపసంహరించుకున్నారు. కేవలం మార్చి 2026లోనే రికార్డు స్థాయిలో ₹1.17 లక్షల కోట్ల ఔట్ ఫ్లోస్ నమోదయ్యాయి. పెరుగుతున్న జియోపాలిటికల్ టెన్షన్స్ నేపథ్యంలో మార్చిలో FPIల కస్టడీలోని ఆస్తులు 13% తగ్గి ₹62.46 లక్షల కోట్లకు చేరాయి.

ఏప్రిల్ 8, 2026న, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచింది. FY2027 లో GDP వృద్ధి 6.9% మరియు CPI ద్రవ్యోల్బణం 4.6% గా ఉంటుందని అంచనా వేసింది. US-ఇరాన్ సంఘర్షణల వల్ల, ముఖ్యంగా ముడి చమురు ధరలు పెరగడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణం పెరిగి, భారతదేశ దిగుమతి ఖర్చులు అధికమయ్యే ప్రమాదం ఉందని RBI పేర్కొంది. 2026లో ప్రపంచ వృద్ధి 2.6% కి మందగిస్తుందని, ఇందులో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు బలహీనంగా ఉండవచ్చని అంచనా.

స్ట్రక్చరల్ ఇష్యూస్, జియోపాలిటిక్స్.. విదేశీ పెట్టుబడులకు అడ్డంకులు

స్వల్పకాలిక మార్కెట్ కదలికలకు అతీతంగా, భారతదేశం ఎదుర్కొంటున్న కొన్ని స్ట్రక్చరల్ ఇష్యూస్ కారణంగా విదేశీ పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ చల్లబడుతోంది. జెరోధా సహ-వ్యవస్థాపకుడు నితిన్ కామత్ (Nithin Kamath) ప్రకారం, గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లకు భారతదేశం యొక్క జియోపాలిటికల్ దుర్బలత్వం, ముఖ్యంగా దిగుమతులపై ఆధారపడటం వల్ల ముడి చమురు ధరల షాక్స్ పట్ల సున్నితత్వం ప్రధాన అడ్డంకులు.

అంతేకాకుండా, అధిక వాల్యుయేషన్స్, బలమైన AI ఇన్వెస్ట్ మెంట్ థీమ్స్ లేకపోవడం, మరియు లాంగ్-టర్మ్ క్యాపిటల్ గెయిన్స్ (LTCG) & సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT) వంటి పన్ను మార్పులు కూడా విదేశీ పెట్టుబడులకు ప్రతికూలంగా మారుతున్నాయి. ఈ అంశాలు, జపాన్, తైవాన్, దక్షిణ కొరియా వంటి మార్కెట్లతో పోలిస్తే భారతదేశాన్ని తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మారుస్తున్నాయి. ఆ దేశాలు కొత్తగా మూలధనాన్ని ఆకర్షిస్తున్నాయి.

FPI ల నిరంతర ఔట్ ఫ్లోస్, విదేశీ మూలధనం భారతదేశాన్ని పునఃపరిశీలిస్తోందని స్పష్టం చేస్తున్నాయి. కేవలం తాత్కాలిక మార్కెట్ కరెక్షన్స్ కు అతీతంగా ఇది జరుగుతోంది. ఏప్రిల్ 10, 2026న IT సెక్టార్ 2% పడిపోవడం, ఆ రోజున ఒంటరిగా వెనుకబడిన రంగంగా నిలవడం, ప్రపంచ మందగమనంపై భయాలు మరియు విదేశీ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి తగ్గడాన్ని ప్రతిబింబిస్తోంది.

భవిష్యత్ దిశ.. జియోపాలిటిక్స్, FPI ప్రవాహాలు, దేశీయ బలంపైనే ఆధారపడటం

భవిష్యత్తులో మార్కెట్ దిశ, ప్రధానంగా US-ఇరాన్ దౌత్య ప్రయత్నాలు మరియు వాటి ప్రభావం ప్రపంచ ముడి చమురు ధరలపై ఎలా ఉంటుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. RBI వృద్ధిని, ద్రవ్యోల్బణాన్ని సమతుల్యం చేయడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పటికీ, సరఫరా గొలుసు రిస్కులు, వ్యవసాయాన్ని ప్రభావితం చేసే ఎల్ నినో వంటి ప్రతికూల వాతావరణ పరిస్థితులు వంటి అనిశ్చితులు మిగిలి ఉన్నాయి.

కొంతమంది విశ్లేషకులు ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడానికి 2026లో RBI రేటు పెంపు ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. గోల్డ్ మన్ సాక్స్ (Goldman Sachs) అంచనాల ప్రకారం, GDP వృద్ధి **5.9%**కి తగ్గి, ద్రవ్యోల్బణం **4.6%**కి పెరుగుతుందని అంచనా. ప్రస్తుతం మార్కెట్ ర్యాలీ కొనసాగింపు, జియోపాలిటికల్ ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం, FPI ప్రవాహాలు సానుకూలంగా మారడం మరియు దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క స్థిరత్వంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.